這些資產(chǎn)在2014年2月28日的賬面價值為9.43億元，評估值達(dá)到43.32億元，增值高達(dá)3.6倍。
在收購資產(chǎn)之時，公司還通過定增募資配套資金14.44億元，兩項(xiàng)合計，交易金額高達(dá)57.76億元。
交易完成當(dāng)年，公司總資產(chǎn)達(dá)到124.93億元，較年初增加了47.67億元，成功突破百億。營業(yè)收入也在2017年達(dá)到56億元，增長了接近5倍。公司的資產(chǎn)負(fù)債率由2015年的85.69%下降至2016年的57.74%。
不過，粵泰股份的資金需求較為旺盛。至今年一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率上升至65.43%。
不僅公司資金不足，公司控股股東的資金也不充裕，這從其高比例股權(quán)質(zhì)押上可見一斑。
公開資料顯示，粵泰股份的控股股東為粵泰控股集團(tuán)，目前其直接持有公司20.05%股權(quán)。同時，粵泰控股還通過廣州城啟集團(tuán)等6家一致行動人合計持有44.11%股權(quán)。
長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，從2006年，粵泰控股及其關(guān)聯(lián)方就頻繁實(shí)施股權(quán)質(zhì)押。最近的一次股權(quán)質(zhì)押是今年7月3日，粵泰控股的關(guān)聯(lián)方廣州豪城將其所持的945.96萬股質(zhì)押給華鑫國際信托，占總股本的0.37%。廣州豪城原累計1.30億股，占公司總股本的5.14%，占其所持股份的93.24%。
截至7月3日，粵泰控股及其一致行動人合計質(zhì)押股份總數(shù)占公司總股本的63.45%，股權(quán)質(zhì)押比為98.90%。
二級市場上，公司股價走勢不太好看。至此次重組停牌前的7個月時間，公司股價跌幅接近四成。重組復(fù)牌后，股價遭遇五連跌。截至昨日，股價收報3.46元，此輪重組復(fù)牌以來，市值已蒸發(fā)67.71億元。
短期面臨償債風(fēng)險
粵泰股份面臨著較大的短期償債風(fēng)險。
今年一季度，粵泰股份實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入和凈利潤分別為9.02億元、1.61億元，同比分別下降64.77%、77.83%。
經(jīng)營業(yè)績大跳水的同時，公司財務(wù)狀況開始惡化。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，貨幣資金僅有3.49億元，而短期借款39.49億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為21.31億元，年內(nèi)需償還的銀行借款合計達(dá)到60.8億元。毫無疑問，數(shù)億元貨幣資金無法填補(bǔ)今年需償還的高達(dá)60億元銀行借款窟窿。
此外，公司應(yīng)收賬款較年初增加了2.49億元，存貨高達(dá)129.93億元，且二者的周轉(zhuǎn)率并未明顯提速。
讓人不解的是，在商品房銷售十分火爆之際，公司的預(yù)收賬款僅有3.14億元，僅為預(yù)付賬款9.44億元的三分之一。反觀其他上市房企，如同期保利地產(chǎn)的預(yù)收賬款高達(dá)2562.81億元，是預(yù)付賬款535.86億元的4.78倍。
粵泰股份也充分意識到自身的財務(wù)風(fēng)險。去年，公司曾籌劃定增募資68.06億元補(bǔ)血，最終在去年底宣布終止，理由是資本市場、行業(yè)環(huán)境及相關(guān)政策等方面發(fā)生了諸多變化。
為了應(yīng)對風(fēng)險，公司還出售部分資產(chǎn)收回資金，如去年底出售廣州天鵝灣二期中住宅項(xiàng)目收回資金8000萬元，此前曾轉(zhuǎn)讓子公司淮南仁愛天鵝灣置業(yè)。不過，出售這家子公司已經(jīng)多日，至去年底，尚有11.14億元未收回。
長江商報 記者 魏度 實(shí)習(xí)生萬少清
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