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在股票期權(quán)激勵計(jì)劃（草案）中，棕櫚園林表示，業(yè)績考核指標(biāo)的設(shè)定“主要考慮了公司的歷史業(yè)績、同行業(yè)可比公司業(yè)績、公司業(yè)務(wù)所處行業(yè)的未來發(fā)展等幾個(gè)因素，并結(jié)合公司未來的業(yè)務(wù)發(fā)展定位，從制定本次股票期權(quán)激勵計(jì)劃有利于上市公司的快速、持續(xù)發(fā)展角度，合理設(shè)置了公司的業(yè)績考核指標(biāo)。”
棕櫚園林董秘楊鏡良也信心滿滿地向理財(cái)周報(bào)記者表示：“公司2013年~2016年將繼續(xù)保持收入規(guī)模的快速增長，盈利能力也將隨著收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和成本費(fèi)用控制能力的提升而有所提升，我們認(rèn)為本計(jì)劃業(yè)績指標(biāo)的設(shè)定是可以實(shí)現(xiàn)的。”
但是，市政業(yè)務(wù)與地產(chǎn)業(yè)務(wù)相比有很大不同。“兩種業(yè)務(wù)的游戲規(guī)則不一樣，市政業(yè)務(wù)你要做漂亮，成本控制不是那么重要，所以它毛利要高一點(diǎn)。但是市政業(yè)務(wù)有大量墊款，而且回款比較慢，這方面一定要作好準(zhǔn)備，現(xiàn)金流要充裕。”上海一位建材行業(yè)分析師表示。
事實(shí)上，發(fā)展市政業(yè)務(wù)對棕櫚園林的影響目前已經(jīng)顯現(xiàn)。棕櫚股份2012年期末應(yīng)收賬款10.72億元，較期初增加40.62%；存貨21億元，較期初增加72.78%，應(yīng)收賬款和存貨增幅均遠(yuǎn)高于全年收入28.05%的增幅。在經(jīng)營活動現(xiàn)金流方面，目前僅為-4.91億元，較2011年-4.06億元數(shù)值持續(xù)惡化。
而在2012年3月21日，棕櫚園林還發(fā)行了7億元債券，期限為5年，債券票面利率為7.30%。此次發(fā)行公司債券目的是用于補(bǔ)充公司流動資金。
“目前公司賬面上貨幣資金僅為5.15億元，其中有相當(dāng)部分是招投標(biāo)的保證金，實(shí)際上是不能用的。”前述上海建材行業(yè)分析師指出，“它今年肯定是需要向銀行借貸的，公司也很坦誠地說過，今年還要增加幾個(gè)億的銀行負(fù)債。”
棕櫚園林董秘向記者表示：“公司目前擁有銀行授信貸款和股權(quán)融資等多種融資途徑。同時(shí)，我們也注意到資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)在資本市場的良好前景，我們已經(jīng)與一些投行接觸，并嘗試將一些具備條件的市政項(xiàng)目作為資產(chǎn)證券化項(xiàng)目來籌資，即從項(xiàng)目本身獲得融資途徑。”
此外，未來房地產(chǎn)調(diào)控政策的走向，也給公司業(yè)績增長帶來不確定性，進(jìn)而影響股權(quán)激勵的實(shí)施。
棕櫚園林2012年業(yè)績增長不如預(yù)期的一個(gè)重要原因就是受房地產(chǎn)調(diào)控影響。2013年2月20日，國務(wù)院常務(wù)會議確定的五項(xiàng)加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控的政策措施，即國五條；之后各地陸續(xù)出臺了實(shí)施細(xì)則。這對與地產(chǎn)市場緊密結(jié)合的園林行業(yè)也產(chǎn)生重大影響。
而且，未來不排除會出臺進(jìn)一步的房地產(chǎn)調(diào)控措施，棕櫚園林是否能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，仍存在不確定性。（來源：理財(cái)周報(bào) 作者：楊流茂） 共3頁 上一頁 [1] [2] [3] 棕櫚園林回款惡化 資金成增長最大瓶頸 搜索更多: 棕櫚園林 |
