“有關(guān)銅仁項目的收款風險問題，據(jù)了解，每年財政收入60億，但我們項目的1.4億分5年支付的話，每年只需2800萬，在整個財政收入中幾乎可以忽略。另外，為保證銅仁項目的回款，銅仁市政府非常重視確保支付能力，財政、公安等均已將天網(wǎng)工程作為民生工程確保能順利進行。”華平股份副總奚峰偉表示。顯然，這是過于樂觀了，從該市2013年財政收支安排來看，今年支出與收入比已經(jīng)達到了3.64倍，支出缺口近180億。
好在，興仁縣財政收支去年還有23萬的結(jié)余，但從今年起連續(xù)五年支付華平股份1300萬元的BOT項目費用來看，該縣財政收入需要每年保持10%以上增速。
對此，華平股份在公告中也不忘提醒道，BOT項目占用資金量較大，合同的履行將占用公司的資金，且存在應收賬款不能及時收回的風險。不過，對于這樣的風險，華平股份的原始股東似乎已經(jīng)想好了“退路”——借BOT項目高轉(zhuǎn)增套現(xiàn)。
或借機套現(xiàn)
1月16日，華平股份發(fā)布2012年度10股轉(zhuǎn)增12股派1元的分配預案稱，目前公司正在多個地區(qū)積極投標城市監(jiān)控與報警項目，公司在投標過程中發(fā)現(xiàn)競爭對手的注冊資本往往高于本公司，而且注冊資本經(jīng)常被作為綜合評分的重要因素之一。
同時，該類項目中，一般規(guī)模的項目金額在5000萬元至2億元，大型項目的規(guī)模在5億元至10億元，地方政府非常重視承建單位的公司實力，對注冊資本也提出較高的要求。因此公司的主要股東及部分董事建議公司增加注冊資本以應對智慧城市的市場競爭，故提出本次預案�，F(xiàn)在看來，這些所謂的大項目，華平股份均是靠BOT模式中標。
事實上，目前上市公司分紅有兩種：一種是真分；另一種是“假分”。其公積金轉(zhuǎn)增股本則屬于后者“假分”，因為公積金轉(zhuǎn)增股本后，公司沒有任何損失。而對于股民來說，最直觀的感覺就是自己的賬戶中股票多了，而其所持有的財富真實數(shù)字不會改變。例如，分紅前你的財富是10股股票，每股10元，總價值100元；分紅后，你的財富是20股股票，每股5元（除權(quán)后），總價值還是100元。
以華平股份目前總股本1億萬股為基數(shù)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增12股，合計轉(zhuǎn)增股本1.2萬股。分配后，華平股份總股本為2.2億股，注冊資金變更到2.2億元。
對此，資深經(jīng)濟學華生（微博）曾多次呼吁，創(chuàng)業(yè)板上市公司要擴張股本，只能用自己掙來的錢即滾存利潤送紅股。而實際上，華平股份是典型的“三高”公司，其用于支持高送轉(zhuǎn)的資本公積金主要來源是IPO的招募資金，其中，大部分超募資金作為股本溢價計入資本公積金，為“高送轉(zhuǎn)”提供了條件。
針對這種慷慨的高轉(zhuǎn)股行為，華生一針見血地指出，原始股東的持股成本僅僅是非原始股東的很小一部分，但現(xiàn)在原始股東享受的是同股同權(quán)。很明顯華平股份原始股東的每股成本還不到二級市場投資者每股成本的百分之一。其原始股東絕大分部為華平股份現(xiàn)任高管。
“如果要杜絕‘三高’的創(chuàng)業(yè)板公司冒高送轉(zhuǎn)之名向原始股東利益輸送，就應該禁止創(chuàng)業(yè)板“三高”公司在3~5年內(nèi)以公積金轉(zhuǎn)增股本。”華生如是說。
一位不便具名的市場分析人士表示，或許這是為4月底的全流通做準備，如果BOT項目發(fā)生收款風險，原始股東則可以馬上套現(xiàn)走人。
股民呼吁原始股東延長限售期
據(jù)了解，4月29日為華平股份原始股東解禁日，加之此前高轉(zhuǎn)增后高管套現(xiàn)（董秘及監(jiān)事會主席分別套現(xiàn)632.4萬元、1183.2萬元）的榜樣。對此，本報曾于1月28日刊發(fā)《華平股份原始股東涉嫌借高轉(zhuǎn)增套現(xiàn)》的質(zhì)疑后，在讀者中引起了較大的反響。
其中，名為“復合增長不息”的股民，在股吧中發(fā)起了“強烈建議華平股份大小非延長所持限售股的限售期”為主題的討論。
該股民認為，請你們（華平原始股東）用實際行動來證明此次轉(zhuǎn)增股本的目的是為了公司業(yè)務(wù)的順利發(fā)展，而并非財經(jīng)報道所質(zhì)疑的為了方便減持。
來自江西省南昌市電信IP地址為106.225.202.* 股民回應稱，買與不買是你的事，賣與不賣是他的事。人家創(chuàng)業(yè)十多年容易嗎？拋點股不算什么大事，你買了股想漲，就不想讓人家拋，別霸道。那么多大小非拋了一些股不照漲嗎？別浮躁，耐心點，好好研究公司才能心里有底，好好研究技術(shù)才能臨危不亂，好好修生（身）養(yǎng)性才能立于股市之地。
名為“復合增長不息”的股民則回復稱，只是就事論事。并非霸道，并非浮躁。財經(jīng)報道質(zhì)疑的不是沒有道理。
回復中，該網(wǎng)友的一語雙關(guān)，堪稱經(jīng)典——不能因為都闖紅燈，闖紅燈就成了正確的行為。相比上述無理取鬧，惡言相向的股民來說，該股民的道德修養(yǎng)層次亦是十分令人欽佩的，用一種人們生活平時常見的闖紅燈現(xiàn)象來比喻原始股東（高管）減持，不僅形象，且更具諷刺意味。
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