協(xié)議簽訂后，亞興置業(yè)保留了學校30%的舉辦權(quán)，而實際上這30%的舉辦權(quán)毫無實際意義�，F(xiàn)今，王忠和甚至為安博教育方面所禁止踏入學校。
而在2009年，競才修業(yè)和牛耳教育也被安博教育分別以5228萬元和8677萬元的價格收購。收購方式與同升湖學校相同，亦即“一半現(xiàn)金+一半股票”。競才修業(yè)創(chuàng)始人黃敏旭如今的命運也令人感慨。
據(jù)一名核心知情人士向時代周報透露，黃敏旭與安博教育私下達成另外一份協(xié)議。“安博對競才修業(yè)進行‘假收購’，目的就是要競才修業(yè)的業(yè)績來粉飾安博的報表。安博要求黃將2000多萬的收購現(xiàn)金，分三年以購買軟件的名義返還給安博公司。”
而后，股價不斷下跌。黃敏旭欲交易股票套現(xiàn)，但安博方面卻不準許。雙方?jīng)_突爆發(fā)。這名核心知情人士告訴時代周報記者：“黃敏旭曾舉報過安博教育存在財務(wù)造假行為。后來，安博教育又舉報黃敏旭職務(wù)侵占。”
記者就此致電希望與黃敏旭核實。在接受時代周報記者采訪時，黃顯得有些委屈：“安博教育一開始就設(shè)定了一個騙局。”但是對于其中細節(jié)，黃敏旭似有難言之隱，多次欲言又止，婉言謝絕了記者的采訪要求，“我現(xiàn)在什么都不方便說。”
另外，安博的招股說明書中披露的部分內(nèi)容與亞興置業(yè)簽訂協(xié)議中的有關(guān)內(nèi)容存在著重大的偏差。招股說明書顯示的“30%的股權(quán)是按合同取得，25年內(nèi)將無條件地轉(zhuǎn)入安博集團所有”和“2010年曾經(jīng)支付長沙同升湖實驗學校前股東162.2萬元人民幣的物業(yè)管理費”等內(nèi)容都純屬子虛烏有。
協(xié)議代持股受質(zhì)疑
安博教育于1999年在美國硅谷創(chuàng)立，2000年起回到中國發(fā)展。其發(fā)展模式也備受外界質(zhì)疑。
董事長兼CEO黃勁為技術(shù)人員出身，1999年在硅谷注冊公司，借助互聯(lián)網(wǎng)熱潮，募集了一筆美元回國創(chuàng)業(yè)，銷售學習軟件。隨后，一系列帶有“安博”二字的公司開始注冊成立，形成了一個龐大的“安博系”。
2000年8月17日，北京安博在線軟件有限公司成立；2004年北京師大安博教育科技有限公司成立；2007年4月16日，安博思華教育科技有限公司成立。
據(jù)記者查閱安博教育發(fā)布的各項公開資料來看，截至2010年5月31日，安博教育在全國并購了23家分支機構(gòu)，其中有5家K-12學校、96家家教中心、2家職業(yè)技術(shù)學校，以及16家職業(yè)培訓(xùn)學校。這些機構(gòu)為北京師大安博教育科技有限公司（簡稱安博師大）、安博思華教育科技有限公司（簡稱安博思華）、上海安博教育信息咨詢有限公司（簡稱安博上海）、蘇州穩(wěn)健風險投資管理咨詢有限公司（簡稱蘇州穩(wěn)健）等。
安博在線是外商投資企業(yè)，它若直接收購上述公司勢必要面臨商務(wù)部的審批。但是，安博在線與上述公司和其各個股東之間簽署一系列的協(xié)議。通過這些協(xié)議安排，安博在線就可達到實際控制的目的。
協(xié)議包括四個部分：一、排他的技術(shù)咨詢和管理服務(wù)協(xié)議。安博在線和安博師大等上述四家公司簽訂。前者具有向后四家公司提供技術(shù)咨詢和管理服務(wù)的排他權(quán)利�；诖藚f(xié)議，安博師大等四家公司作為回報，將每年的凈利潤作為服務(wù)費用支付給安博在線。二，質(zhì)押合同。上述四家公司的每位股東與安博在線簽訂。每位股東同意將其擁有股本權(quán)益質(zhì)押給安博在線，以保證排他技術(shù)咨詢和管理服務(wù)協(xié)議的履行。三，獨家購買協(xié)議。安博在線和四家公司及其各股東三方簽署。每位股東需要向“安博在線”出售其股權(quán)。安博在線擁有獨占和不可撤銷的購買權(quán)利。四，委托書。安博師大等四家公司的各個股東與安博在線簽訂。根據(jù)此協(xié)議，安博在線不可撤銷地行使股東的權(quán)利。
通過這一系列安排，安博在線享有安博師大等四家公司的經(jīng)營利潤，同時享有它們的股東權(quán)利。安博在線實際控制安博師大、安博思華、安博上海、蘇州穩(wěn)健。
安博教育本身是一家在開曼群島注冊的離岸公司。安博在線又由安博教育完全控股。
安博的此種模式簡稱為VIE（Variable Interest Entities），直譯為“可變利益實體”，在國內(nèi)被稱為協(xié)議控制，其實際含義是不通過持股的方式來實際控制一家公司，讓國內(nèi)公司在符合中國法律條件下實現(xiàn)境外上市。新浪在納斯達克上市時首開先河，最早采用這一模式，而后在海外上市的中國公司大部分都沿用了這種架構(gòu)。
VIE模式的核心是一家國內(nèi)公司實體和國內(nèi)外資獨資公司之間的特殊協(xié)議。2011年，馬云為了重獲支付寶的控制權(quán)，利用VIE架構(gòu)大做文章，影響了海外投資者對于VIE架構(gòu)的信任感。
業(yè)內(nèi)人士分析認為，VIE模式從其誕生始就是一個規(guī)避政策的產(chǎn)物，眾多赴美上市中國企業(yè)采用此模式融資。
支付寶事件揭示了VIE結(jié)構(gòu)的風險。VIE的隱患也從另一個角度展現(xiàn)了目前赴美上市的困境，但創(chuàng)業(yè)板門檻的高企制約了其回歸。
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