來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 周曉雯
本周“七姐妹”之四——微軟、谷歌、Meta和亞馬遜將公布三季度財(cái)報(bào)，如果沒(méi)有這七家公司的貢獻(xiàn)，今年的全球股市將呈下跌趨勢(shì)。
美股“七姐妹”（蘋(píng)果、微軟、Meta、亞馬遜、Alphabet、英偉達(dá)和特斯拉）今年支撐起了美股大盤(pán)指數(shù)的上漲，這一極端趨勢(shì)還在不斷擴(kuò)大。
今年以來(lái)，上述七家公司市值增長(zhǎng)了近4萬(wàn)億美元，而MSCI涵蓋了全球近3000家大中型企業(yè)的全球指數(shù)整體的市值增幅為3.4萬(wàn)億美元。
“七姐妹”為MSCI全球指數(shù)貢獻(xiàn)了40點(diǎn)增長(zhǎng)，后者今年的整體增長(zhǎng)為37點(diǎn)。
這意味著，如果沒(méi)有這七家公司的貢獻(xiàn)，今年的全球股市迄今為止將呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。
而有了這七家最大的美國(guó)科技公司的助力，美國(guó)占全球市場(chǎng)市值的份額再次上升——今年也是美股在全球市場(chǎng)份額上升的第八個(gè)年頭。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，美國(guó)企業(yè)在全球成分股指數(shù)中占61%，而10年前這一比例還不到50%。美股最大的10只成分股占該指數(shù)成分股的近19%，高于2013年的8%。
還有上漲空間？
本周“七姐妹”之四——微軟、谷歌、Meta和亞馬遜將公布三季度財(cái)報(bào)，盡管美股的估值已經(jīng)“傲視群雄”，但一些機(jī)構(gòu)投資者仍認(rèn)為還有上升空間。
摩根大通資產(chǎn)管理的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)未來(lái)12個(gè)月預(yù)期收益的市盈率約為18倍，而MSCI除美國(guó)外所有國(guó)家成分股的市盈率為12倍。
富達(dá)（Fidelity）全球宏觀主管Jurrien Timmer認(rèn)為，大型科技股“可能有更大的上漲空間”，因?yàn)槟壳斑�沒(méi)有明顯的催化劑促使它們逆轉(zhuǎn)走勢(shì)：
�。ǚ敲拦桑┑墓乐捣浅ＵT人……但便宜并不意味著它的表現(xiàn)會(huì)更好。
富蘭克林鄧普頓投資解決方案投資策略主管Max Gokhman表示：
當(dāng)我們將美國(guó)與世界其他地區(qū)進(jìn)行比較時(shí)，我認(rèn)為，長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)資產(chǎn)一直是表現(xiàn)更好的資產(chǎn)類(lèi)別是有原因的。
警惕AI“退潮”
仍需注意的是，今年“七姐妹”的漲勢(shì)很大程度上來(lái)源于人工智能的熱潮。今年下半年以來(lái)，這股熱情已經(jīng)有所減退，美債收益率的上升也令這些公司的股價(jià)從高點(diǎn)回調(diào)。
Gokhman認(rèn)為，如果這七家公司不能從人工智能的增長(zhǎng)中獲得足夠的切實(shí)利益，它們明年可能會(huì)面臨壓力。
但他補(bǔ)充稱(chēng)，即使對(duì)人工智能的熱情減弱，當(dāng)利率開(kāi)始下降時(shí)，成長(zhǎng)型股票也會(huì)受益。
如果我們認(rèn)為利率將從現(xiàn)在開(kāi)始走高，那將對(duì)美國(guó)不利，但如果我們已經(jīng)超過(guò)或接近峰值……利率下降將帶來(lái)順風(fēng)。
長(zhǎng)期前景樂(lè)觀
一些機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于美股的“壟斷地位”表現(xiàn)出擔(dān)憂，因?yàn)檫@削弱了倫敦和法蘭克福等歐洲金融中心的地位。而另一些投資者則對(duì)全球股市的長(zhǎng)期前景持樂(lè)觀態(tài)度。
摩根大通資管上周發(fā)布的預(yù)測(cè)顯示，預(yù)計(jì)未來(lái)10年，美國(guó)以外的新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)將提供高于美國(guó)股市的回報(bào)。
該機(jī)構(gòu)首席全球市場(chǎng)策略師David Kelly表示，一直有“一小部分”資金流向國(guó)際股市，他們預(yù)計(jì)美元將逐漸走弱，因?yàn)楹Ｍ饨?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更為強(qiáng)勁，利率差異正在縮小。這將使非美國(guó)投資對(duì)交易員更具吸引力：
當(dāng)美國(guó)投資者真正認(rèn)為（投資國(guó)際股票）是一個(gè)好主意時(shí)，它們將表現(xiàn)良好。
我認(rèn)為，美國(guó)投資者與國(guó)際投資者之間的和解將從美元貶值開(kāi)始。
來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 周曉雯
