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來源：觀點網(wǎng) 馮彩云
3月30日晚間，星盛商業(yè)發(fā)布了2022年業(yè)績公告，并于31日舉辦線上投資者業(yè)績推薦會。
回顧2022年業(yè)績，不難看出去年反復的疫情對星盛商業(yè)造成較大影響。
作為商管企業(yè)，星盛商業(yè)2022年度收入為5.62億元，同比下降1.8%；毛利為3.13億元，同比下降5.3%；毛利率為55.7%，較去年同期下降2個百分點。
規(guī)模方面，截至2022年末，星盛商業(yè)運營服務的合約建筑面積約為370.0萬平方米，當中60.0%由獨立第三方開發(fā)或擁有，已開業(yè)建筑面積約為190.8萬平方米，報告期內(nèi)新增6個簽約項目，新增簽約面積44萬平方米。
今年消費回暖大背景下，星盛商業(yè)定下了年內(nèi)新增不少于4個項目，面積不少于28萬平方米的目標，較為審慎保守。相比外拓增長，該公司將重點更多放在了現(xiàn)有項目運營提升上。
毛利考驗
收入上，2022年星盛商業(yè)實現(xiàn)收入5.619億元，同比下降1.8%。按不同業(yè)務模式劃分，委托管理服務占比67.9%，其次是占比24.60%的品牌及管理輸出服務及占比7.5%的整租服務。
報告期內(nèi)，星盛商業(yè)的委托管理服務和整租服務收入有所增長，但品牌及管理輸出服務收入出現(xiàn)較大幅度下滑，因此整體收入同比下滑。
作為純商管企業(yè)，毛利率依然是衡量商管企業(yè)能力的重要指標，而星盛商業(yè)2022年的毛利及毛利率出現(xiàn)了下滑。
報告期內(nèi)，星盛商業(yè)毛利錄得3.13億元，同比下降5.3%；毛利率則為55.7%，同比下滑2個百分點。
對比財務數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，毛利率的下滑主要是受品牌及管理輸出服務部分收入占比減少，及整租項目毛利率受疫情影響及新開業(yè)項目影響有所下降所致。
但細分來看，不同運營模式下的毛利率差異明顯。其中，僅有委托管理服務業(yè)務毛利率實現(xiàn)了同比增長，其余兩大業(yè)務的毛利率均呈現(xiàn)下降趨勢，而整租服務的毛利率下降幅度最大，達到了26.3%。
財報中解釋，毛利率下降主要由于疫情期間的商戶幫扶及租金減免，以及嘉興星河COCO City新開業(yè)給予商戶一定的經(jīng)營免租期，但租賃成本維持一致，使得毛利率下降。
但這背后實際上也說明了不同業(yè)務模式需要面對的風險，就商管企業(yè)最為核心的輕資產(chǎn)模式來看，星盛商業(yè)目前三種模式中，整租服務的風險最大。
該模式下，商管企業(yè)不僅需要承擔管理商用物業(yè)的運營成本，還需要定期向業(yè)主支付租金。在商業(yè)環(huán)境不明朗情況下，商管企業(yè)會承擔較大的成本壓力。此外，對于項目本身的競爭力、商管企業(yè)的運營能力等要求較高。正因于此，目前已上市的商管企業(yè)中，包括寶龍商業(yè)、星盛商業(yè)在內(nèi)商管企業(yè)，整租模式的項目占比較小。
而對毛利率貢獻最大的品牌及管理輸出模式，則不需要商管企業(yè)大量資金及人力資源，因此整體毛利率較高。對比目前已經(jīng)披露商管業(yè)務毛利率的企業(yè)，星盛商業(yè)毛利率處于較高水平，商管能力較優(yōu)的華潤萬象生活商業(yè)部分毛利率則在50%左右。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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