分析師普遍認(rèn)為，拼多多的費(fèi)用膨脹與其跨境電商業(yè)務(wù)Temu的“燒錢”有關(guān)。浙商證券在上述研報(bào)中表示，判斷銷售費(fèi)用超預(yù)期主要是國內(nèi)電商增加投入以及跨境電商Temu投入超預(yù)期。
該機(jī)構(gòu)稱，根據(jù)業(yè)績會信息，公司在四季度消費(fèi)復(fù)蘇時增加了多樣促銷和補(bǔ)貼。此外，公司跨境電商Temu于2022年9月開始運(yùn)營，早期推廣費(fèi)用大部分計(jì)入本季度財(cái)報(bào)。
關(guān)于拼多多的跨境電商平臺Temu，也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)所在。但是，管理層并未透露具體的增長指標(biāo)，陳磊僅表示，目前這項(xiàng)業(yè)務(wù)仍然處于早期階段，公司會保持耐心創(chuàng)造長期價值。
國內(nèi)電商市場逐漸成為紅海，此前國統(tǒng)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年全國網(wǎng)上零售額13.79萬億元，同比增長4%。在此背景下，出海成為巨頭們的共同選擇，但也造成內(nèi)卷升級。
眼下Temu正在海外攻城略地，緊追另一個中國跨境獨(dú)角獸希音的步伐。據(jù)羊城晚報(bào)，2月9日，Temu登陸澳大利亞和新西蘭市場，有消息顯示Temu英國站計(jì)劃于3月25日上線，非洲、拉美等地緊隨其后。
一路狂奔的Temu，野心十足。去年10月，有公開報(bào)道稱，2023年Temu的總交易額目標(biāo)為30億美元，未來5年將達(dá)成甚至超過300億美元的體量。
為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，Temu在海外的策略與拼多多的“低價+補(bǔ)貼”并無二致。近期拼多多表示，在籌備澳洲市場期間，公司將繼續(xù)向國內(nèi)制造業(yè)的品牌商家、中小企業(yè)、源頭工廠全面開放，并對入駐的商家提供0傭金、0保證金的優(yōu)惠政策，以及流量支持，資源補(bǔ)貼等一攬子扶持政策。
不僅如此，美東時間2月12日，Temu的廣告宣傳片登陸NFL年度總決賽（超級碗）。據(jù)推算，亮相2次的Temu要花費(fèi)1400 萬美元，近1億人民幣。
據(jù)《中國企業(yè)家》的報(bào)道，自去年9月上線，Temu大概以每月10億元的規(guī)模來做營銷。但如此大手筆的投入，也讓市場關(guān)心Temu對拼多多財(cái)報(bào)的影響。
中信證券在最新研報(bào)中指出，考慮到Temu仍處于投入期，或?qū)镜亩唐诶麧檸硗侠郏瑢ω?cái)報(bào)的影響需結(jié)合出海發(fā)展速度動態(tài)評估。
然而，Temu短時間內(nèi)能否在電商平臺競爭激烈的海外市場中殺出一片天地還不好說。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員朱秋城認(rèn)為，Temu目前還是處于比較激進(jìn)的擴(kuò)張狀態(tài)，其商業(yè)模式是否能成功還有待時間檢驗(yàn)。
國內(nèi)或受京東低價牽制
3月6日，京東百億補(bǔ)貼正式上線，以期以低價換取更多市場。
京東拾起以往屬于拼多多的低價利器，被調(diào)侃為“用魔法打敗魔法”。但不容忽視的是，以“低價”為核心的要素已被放在了京東業(yè)務(wù)經(jīng)營的重要位置。
3月9日的財(cái)報(bào)后電話會議中，京東CEO徐雷表示，京東的經(jīng)營理念始終都是成本、效率和用戶體驗(yàn)，價格是用戶體驗(yàn)的重要因素。
“以往行業(yè)價格讓利都集中在大促，形成了行業(yè)一個現(xiàn)象，即不促不銷。公司希望通過調(diào)整營銷策略，引導(dǎo)用戶逐步改變這種購物習(xí)慣，從大促囤貨到認(rèn)可天天低價經(jīng)營理念。”徐雷稱這有利于品牌商家發(fā)展。
他還透露，補(bǔ)貼對于利潤率影響非常低。在指標(biāo)上，百億補(bǔ)貼主要考慮老用戶回流和新用戶增加，圍繞用戶健康程度和質(zhì)量來進(jìn)行。目前，百億補(bǔ)貼活動在拉動老用戶、帶動新用戶的效果上超過預(yù)期。
有媒體對比后發(fā)現(xiàn)，京東在強(qiáng)勢品類3C類產(chǎn)品的補(bǔ)貼使得價格極具競爭優(yōu)勢。在拼多多百億補(bǔ)貼上，同款MacBook Pro券后仍需10437元，高過京東價100元；256G版本的iPhone 13券后5499元，高過京東179元。
雖然京東沒有指明是對標(biāo)拼多多，但作為“低價王者”的拼多多，自然無法置身事外。
曾經(jīng)的國內(nèi)電商市場有阿里和京東兩強(qiáng)相爭，但卻被拼多多蠶食了下沉市場。此后，阿里推出淘特?fù)?dān)任起阻擊拼多多的重任。
而京喜在下沉市場失敗后，使得京東需要重新尋找下沉市場的抓手。在業(yè)內(nèi)看來，“百億補(bǔ)貼”正是其解決流量及增長焦慮的答案。
不過，這也使得京東和拼多多正面交鋒，導(dǎo)致競爭加劇。
陳磊的看法是，每個公司在競爭中都會制定出不同的戰(zhàn)略，相信良性的競爭對于消費(fèi)者以及整個行業(yè)而言都是有利的。
他也坦言有時隨著競爭的激烈，（這種競爭）也會出現(xiàn)不同程度的異化。“拼多多將始終保持本分的精神、立足自身的發(fā)展，勇敢地面對這樣的競爭，包括在某些時候的異化。”
行業(yè)內(nèi)卷，身在其中的拼多多只能“硬剛”。然而不少投資者擔(dān)心，在原本自身增速放緩的情況下，如果行業(yè)重燃價格戰(zhàn)，拼多多未來的業(yè)績前景或有所惡化。
來源：雷達(dá)Finance 鄭茜宛
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