2021年、2022年，達(dá)勢(shì)股份總收益增速分別為45.9%和25.4%。按市場(chǎng)劃分，2020-2022年達(dá)勢(shì)股份在北京及上海的收益分別8.69億元、11.47億元、12.79億元，2021年、2022年的增速分別為31.99%、11.51%。同店銷售增長率也在2021年翻倍后，在2022年出現(xiàn)下滑。
事實(shí)上，受疫情影響的過去三年，對(duì)專注外賣服務(wù)的達(dá)美樂中國來說，反而是一個(gè)機(jī)遇，也從某種程度上延長了達(dá)勢(shì)股份業(yè)績的“花期”。
政策調(diào)整后，達(dá)勢(shì)股份從虧損擴(kuò)張到單店盈利再到增長放緩的過程會(huì)否更快？“如何可持續(xù)”或許是達(dá)美樂需要思考的頭等大事。
時(shí)間財(cái)經(jīng)：外送市場(chǎng)占比6.9%
據(jù)時(shí)間財(cái)經(jīng)，達(dá)勢(shì)股份的快速擴(kuò)張，源于其對(duì)中國比薩市場(chǎng)的看好。企業(yè)在最新招股書也直言，中國比薩市場(chǎng)是一個(gè)龐大、快速增長且處于早期發(fā)展階段的市場(chǎng)。
達(dá)勢(shì)股份在招股書中稱，據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，于2022年，中國比薩市場(chǎng)規(guī)模為375億元，預(yù)期到2027年將增長一倍并達(dá)至771億元。其中，于中國比薩市場(chǎng)，預(yù)期比薩外送市場(chǎng)將較整個(gè)中國比薩市場(chǎng)增長更快。于2022年至2027年，預(yù)期比薩外送市場(chǎng)將按18.7%的復(fù)合年增長率增長至514億元，占整個(gè)中國比薩市場(chǎng)的66.7%。
從目前達(dá)勢(shì)股份自有線上渠道表現(xiàn)來看，2020至2022年，總收益中，來源于達(dá)勢(shì)股份自建的線上渠道下單的比例由2020年的43.8%上漲為52.2%，來源于第三方線上渠道下單比例由51.8%下降為43.2%，線下渠道則由4.4%變?yōu)?.6%。
用戶量方面來看，2020年至2022年，達(dá)勢(shì)股份自建的線上渠道活躍用戶（過去一年至少在其線上渠道下單一次的客戶）的數(shù)量分別為230萬人、350萬人及450萬人，線上渠道每月活躍用戶數(shù)量分別為50萬人、80萬人及100萬人。
不過，在達(dá)勢(shì)股份聚焦的比薩外賣市場(chǎng)，其與必勝客中國等差距目前仍較遠(yuǎn)。招股書顯示，2022年，達(dá)勢(shì)股份按外送收益計(jì)算所占市場(chǎng)份額為6.9%，遠(yuǎn)低于必勝客中國的26.1%。而在必勝客中國的2900多家門店，并不僅僅提供外送服務(wù)。
針對(duì)上述多個(gè)問題，時(shí)間財(cái)經(jīng)也致函達(dá)勢(shì)股份，相關(guān)人員回復(fù)表示，由于目前處于上市靜默期，暫不接受采訪。
時(shí)代周報(bào)：中國市場(chǎng)能否復(fù)制海外的成功？
據(jù)時(shí)代周報(bào)，毫無疑問地是達(dá)勢(shì)股份接下來將繼續(xù)開店，虧損狀態(tài)一時(shí)半會(huì)也無法緩解。在招股書中，達(dá)勢(shì)股份預(yù)計(jì)2023年的虧損將遠(yuǎn)超2022年，并表示公司未來三年將持續(xù)虧損。
但達(dá)勢(shì)股份更需要回答的或許是：達(dá)美樂比薩在中國市場(chǎng)能否復(fù)制美國成功？
達(dá)美樂比薩在海外市場(chǎng)以“配送時(shí)間超半小時(shí)即半價(jià)”為核心優(yōu)勢(shì)，切中疫情期間消費(fèi)者的訴求，在疫情期間一度上漲了230%被稱為“股神”。但達(dá)美樂比薩想在中國市場(chǎng)復(fù)制美國成功并不容易。
根據(jù)國金證券的研報(bào)，達(dá)美樂比薩在中國市場(chǎng)中以外賣為主，自2019年到2021年外賣營業(yè)收入的占比未曾低于70%。但中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬曾表示，“國外的外賣效率比較慢，所以達(dá)美樂比薩的‘30分鐘必達(dá)’承諾在國外較有核心競(jìng)爭(zhēng)力，但在國內(nèi)這根本不是重度消費(fèi)人群的核心訴求。 ”
想復(fù)制美國故事中外賣業(yè)務(wù)的成功，達(dá)美樂比薩一方面要在發(fā)達(dá)的中國外賣市場(chǎng)中與更多的食物品類競(jìng)爭(zhēng)，另一方面還要面對(duì)必勝客、尊寶披薩等披薩品牌的市場(chǎng)搶占，相較而言，更早入駐中國市場(chǎng)并同樣堅(jiān)持門店騎手自行配送的它們可能有著更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
此外，達(dá)勢(shì)股份在中國堅(jiān)持門店騎手進(jìn)行外送業(yè)務(wù)對(duì)公司經(jīng)營成本的增加也不容小覷。2020年、2021年及2022年，達(dá)勢(shì)股份在門店層面的以薪金為基礎(chǔ)的開支分別為3.16億、4.63.6億以及5.77億，分別占同期總收益的28.6%、28.7%及28.6%。時(shí)代周報(bào)記者了解到達(dá)美樂比薩門店騎手工資標(biāo)準(zhǔn)是20元/小時(shí)加上每單3元的提成，“比肯德基、麥當(dāng)勞高一些”，員工表示。
依仗外賣業(yè)務(wù)帶來的另一個(gè)挑戰(zhàn)是市場(chǎng)的變化。
在美國疫情陰影逐漸散去時(shí)，達(dá)美樂比薩在納斯達(dá)克的股價(jià)也遭遇了高臺(tái)跳水，在過去一年間股價(jià)已經(jīng)跌去超22%。
而隨著中國逐漸走出疫情陰影，達(dá)勢(shì)股份在中國市場(chǎng)也在面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化。
盡管達(dá)勢(shì)股份在招股書中引用弗若斯特沙利文報(bào)告稱，在疫情中消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的改變和達(dá)美樂比薩品牌認(rèn)知度的提升，因而在COVID-19疫情消退時(shí)，將不會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)及營運(yùn)造成不利影響。但基于目前餐飲復(fù)蘇的形式，林岳向時(shí)代周報(bào)記者表示，“疫情放開后消費(fèi)者肯定更偏好到門店消費(fèi)，達(dá)美樂的優(yōu)勢(shì)會(huì)更淡化一些。”
艾德證券認(rèn)為達(dá)美樂比薩在美國以外的大部分全球市場(chǎng)上尚未真正發(fā)力，相信未來的營收能力有望得到進(jìn)一步增長。而對(duì)達(dá)勢(shì)股份的投資則代表著達(dá)美樂比薩面向中國市場(chǎng)的發(fā)力，中國或許正是達(dá)美樂比薩未來掘金的重要市場(chǎng)。
不過，對(duì)于達(dá)勢(shì)股份和達(dá)美樂比薩美國公司而言，達(dá)美樂比薩在中國市場(chǎng)能否順利擴(kuò)張，取決于是否能順利上市。有分析稱，達(dá)美樂去年12月選擇延遲上市的原因是對(duì)二級(jí)市場(chǎng)環(huán)境的擔(dān)憂，而林岳則向時(shí)代周報(bào)記者表示“就現(xiàn)在的消費(fèi)環(huán)境而言，還是去年是一個(gè)更好的上市時(shí)機(jī)。”
來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
共2頁 上一頁 [1] [2]
