在這場“中式快餐第一股”之爭上，老鄉(xiāng)雞已經(jīng)搶先奪下第一面旗幟。
01
沖擊“中式快餐第一股”
老鄉(xiāng)雞、老娘舅、鄉(xiāng)村基正式開戰(zhàn)
5月19日，上海證券交易所于官網(wǎng)披露安徽老鄉(xiāng)雞餐飲股份有限公司（下文簡稱“老鄉(xiāng)雞”）首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿），保薦機(jī)構(gòu)為國元證券股份有限公司。目前已被正式受理。
此次沖擊A股IPO，老鄉(xiāng)雞擬發(fā)行新股6353萬股，擬募集資金12億元。
其中，4.75億元用于老鄉(xiāng)雞華東總部項(xiàng)目，5.1億元用于新增餐飲門店建設(shè)項(xiàng)目，2.15億元用于數(shù)據(jù)信息化升級建設(shè)項(xiàng)目。
老鄉(xiāng)雞的前身名為“肥西老母雞”，成立于2003年，定位中式快餐。2012年從“肥西老母雞”更名為“老鄉(xiāng)雞”后，直營模式快速發(fā)力。從 2017 年開始省外擴(kuò)張，當(dāng)年入駐南京、武漢，2019 年后陸續(xù)進(jìn)入上海、北京等一線城市，開啟“狂飆路線”。
同樣定位為中式快餐，且與老鄉(xiāng)雞市場有較高重合度的老娘舅，也曾于2021年10月公開披露進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，由中信證券作為輔導(dǎo)券商，計劃在A股IPO。
此次，老鄉(xiāng)雞IPO材料獲受理披露，似乎意味著在這場“中式快餐第一股”之爭上，老鄉(xiāng)雞已經(jīng)搶先奪下第一面旗幟。
事實(shí)上，除了老鄉(xiāng)雞與老娘舅的“爭奪戰(zhàn)”外，近一年來，國內(nèi)遞交招股書的餐飲企業(yè)超過10家，包括火鍋品牌撈王、快餐品牌鄉(xiāng)村基、中式餐飲綠茶、披薩連鎖達(dá)美樂、麻辣燙連鎖楊國福等。
內(nèi)參君整理了目前正在沖擊IPO的國內(nèi)餐飲企業(yè)，主要分為“A股派”與“港股派”。
02
狂飆的老鄉(xiāng)雞
這些數(shù)據(jù)值得關(guān)注
如果深扒老鄉(xiāng)雞的招股書，可以看到老鄉(xiāng)雞這幾年一直在高速“狂飆”。
1、2021年才進(jìn)入“千店俱樂部”
先看老鄉(xiāng)雞的門店數(shù)量，截止到2021年12月31日，老鄉(xiāng)雞共有1073家門店，也就是說從2021年開始，老鄉(xiāng)雞正式進(jìn)入“千店俱樂部”。
店面數(shù)量稍微有點(diǎn)不及預(yù)期：早在2020年疫情爆發(fā)后，老鄉(xiāng)雞搞了一場火爆全平臺的“200元戰(zhàn)略發(fā)布會”，會上董事長束從軒說，2020年要全國布局1000家門店，重點(diǎn)加大對北京、上海、廣州、深圳、杭州等城市的布局。
目前看，這個目標(biāo)在2020年沒有達(dá)到，2020年年底只有890家門店，這個“千店”目標(biāo)在2021年才完成。
2、門店大部分在安徽
從門店分布區(qū)域看，老鄉(xiāng)雞門店大部分分布在安徽，1073家門店中，有673家分布在起家的安徽省。不過可以看到，近兩年，上海、北京、深圳等一線城市的開店速度非�？臁�
從區(qū)域的銷售占比來看，報告期內(nèi)來自于安徽市場的收入占比始終處于較高水平，為 82.01%，相對而言，公司在上海、湖北、江蘇、浙江、深圳和北京等市場的門店數(shù)量相對較少，收入占比也更低。
與老鄉(xiāng)雞相似的是鄉(xiāng)村基，因?yàn)槎紝儆?ldquo;中式快餐”，所以業(yè)內(nèi)經(jīng)常會拿兩者比較。
在門店數(shù)量上，2020年，鄉(xiāng)村基門店數(shù)量成功破千，成為力壓老鄉(xiāng)雞的中式快餐第一品牌。盡管老鄉(xiāng)雞在2021年門店擴(kuò)張較快。截止到2021年年底，鄉(xiāng)村基擁有門店數(shù)量（含大米先生）1145家，在數(shù)量上，鄉(xiāng)村基依然更勝一籌。
在區(qū)域分布上，兩者都有“大本營”，老鄉(xiāng)雞的大本營在安徽，鄉(xiāng)村基的大本營在四川。前者在安徽673家店，后者在四川共有325家門店。
在開店策略上，鄉(xiāng)村基布下“直營千店網(wǎng)絡(luò)”，大力發(fā)展第二曲線，副牌“大米先生”的翻臺率已經(jīng)明顯高于鄉(xiāng)村基，以2021年前三季度翻臺數(shù)據(jù)來看，鄉(xiāng)村基2.8輪\天，大米先生4.2輪\天。而二者的收入占比也逐漸接近，分別為54.1%和45.9%。另據(jù)一份數(shù)據(jù)顯示，2019年1月-2021年9月末，大米先生是中國前五大直營中式快餐集團(tuán)中增長最快的品牌，增長率達(dá)到102.6%。
老鄉(xiāng)雞則逐漸改變了過去純直營的模式，陸續(xù)開放加盟。
無論是老鄉(xiāng)雞還是鄉(xiāng)村基，目前在門店數(shù)量、區(qū)域覆蓋程度上還未走向全國。無論是跨域的人員管理、供應(yīng)鏈保障，還是運(yùn)營體系的構(gòu)建都將成為挑戰(zhàn)。
3、去年新開297家店，減少114家，各地餐飲公司全虧損
從開店速度來看，2019-2021年，老鄉(xiāng)雞新開直營門店數(shù)量分別為182、171、228家。加盟店擴(kuò)張數(shù)量分別為0、13、69家。
2021年，合計新開297家店，減少114家，相當(dāng)于新開183家店。為近三年最快。
在老鄉(xiāng)雞的業(yè)務(wù)體系中，建立了“母雞養(yǎng)殖+食品加工+冷鏈配送+連鎖經(jīng)營”一體化全產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈直控、中央工廠生產(chǎn)品控、標(biāo)準(zhǔn)門店賦能系統(tǒng)的布局。
在老鄉(xiāng)雞全資子公司的盈利數(shù)據(jù)中可見，除“農(nóng)牧科技有限公司”、“肥西老母雞食品有限公司”凈利潤為正增長以外，安徽、湖北、江蘇、上海、浙江、廣東、北京各地餐飲公司凈利潤均負(fù)增長。也就是說，上游養(yǎng)殖業(yè)、屠宰加工以及零售業(yè)，撐起了老鄉(xiāng)雞的盈利。而作為上市主體的餐飲板塊反而“全部虧損”。
2021年，老鄉(xiāng)雞凈利潤13462萬元，從員工情況來看，2021年末，員工總數(shù)為14503人，也就是說，在老鄉(xiāng)雞整個體系里，人均創(chuàng)造利潤僅為0.92萬元。
單位：萬元
4、加盟店大多是“前員工加盟”
從開店策略來看，老鄉(xiāng)雞從“純直營”，逐漸加快放開“加盟”的腳步。
招股書顯示，早在2020年，公司就開展加盟業(yè)務(wù)，“由于存在部分員工看好公司及行業(yè)的市場前景……公司同意一部分員工離職后作為公司加盟商。同時，也向有餐飲行業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)、有一定資金實(shí)力和培訓(xùn)達(dá)標(biāo)的人員開放加盟。”
甚至，為了探索加盟業(yè)務(wù)，將特定城市的部分直營店轉(zhuǎn)向加盟店。
2021年，在“山寨加盟網(wǎng)站”風(fēng)波時，老鄉(xiāng)雞就曾透露這一信息。不過“尚無計劃開放全國加盟”。直到近日，其公眾號正式“官宣”放開特許加盟，可謂沖刺IPO前夜的“大動作”。
那招股書中，老鄉(xiāng)雞的加盟店情況如何？
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