前日，大自然的“印鈔機(jī)”農(nóng)夫山泉上市，將創(chuàng)始人鐘睒睒一度漲成中國(guó)最新首富。今日（9月10日），擁有6749家肯德基和2258家必勝客的百勝中國(guó)，又在港股敲鑼上市。其上市發(fā)行價(jià)高達(dá)412港元，為港交所歷史最高。
不同于農(nóng)夫山泉的火爆，上市首日，百勝中國(guó)開(kāi)盤(pán)即震蕩下行，宣告破發(fā)，且一度跌逾5%，截至上午休盤(pán)，股價(jià)報(bào)392.4港元/股，跌4.76%，市值1644.57億港元。
截至9月9日收盤(pán)，港股股價(jià)最高的三只股票分別為騰訊504港元，香港交易所367.6港元和京東295.6港元。這意味著，即便開(kāi)盤(pán)情況不佳，百勝中國(guó)仍是港股股價(jià)的第二高。
餐飲“巨無(wú)霸”
如果對(duì)“百勝”這個(gè)名字還不太熟，那么提起“肯德基”“必勝客”“黃記煌”“小肥羊”等，你心中的陌生感可能就一掃而空了。
目前，百勝中國(guó)在中國(guó)市場(chǎng)擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三個(gè)品牌的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)和授權(quán)經(jīng)營(yíng)權(quán)，并完全擁有東方既白、小肥羊、黃記煌和COFFii&JOY連鎖餐廳品牌。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2019年的系統(tǒng)銷(xiāo)售額計(jì)，百勝中國(guó)是中國(guó)最大的餐飲企業(yè)，它旗下的肯德基是全國(guó)最大的快餐品牌。
這不是百勝中國(guó)第一次上市，2016年11月2日，百勝中國(guó)宣布從Yum!Brands分拆出來(lái)，于2016年11月1日獨(dú)立在紐約證券交易所上市，股票代碼為YUMC。彼時(shí)其也是中國(guó)最大的獨(dú)立上市餐飲公司。
自從1987年第一家餐廳開(kāi)業(yè)以來(lái)，百勝中國(guó)在中國(guó)大陸市場(chǎng)不斷拓展，到2020年7月門(mén)店已經(jīng)突破10000家。
10000家是什么概念？將老板捧成新加坡首富的海底撈，目前的門(mén)店數(shù)量也僅為935家，和百勝中國(guó)完全不是一個(gè)量級(jí)。
2019年，百勝中國(guó)的新開(kāi)門(mén)店數(shù)為1006家，即每天有近三家新店開(kāi)業(yè)。今年，盡管遭遇疫情，但百勝中國(guó)預(yù)計(jì)仍維持新開(kāi)800至850家門(mén)店的開(kāi)店目標(biāo)。
在招股書(shū)中，百勝中國(guó)表示，此次上市募資45%的資金會(huì)被用于擴(kuò)大及深化餐廳網(wǎng)絡(luò)，目標(biāo)將中國(guó)的10000家門(mén)店擴(kuò)充至20000家門(mén)店。
“百勝中國(guó)”還是“肯德基中國(guó)”？
不管是從歷史還是當(dāng)下的業(yè)務(wù)情況來(lái)看，肯德基都是百勝中國(guó)的頂梁柱。
1987年，百勝中國(guó)在中國(guó)開(kāi)的第一家門(mén)店，就是北京的肯德基餐廳。如今，百勝中國(guó)的10000余家門(mén)店中，有超過(guò)6700家肯德基餐廳，遍布中國(guó)1400多個(gè)城市。
除肯德基外，必勝客有2200余家門(mén)店數(shù)量。此外，黃記煌600余家，小肥羊260余家，COFFii&JOY55家。東方既白和塔可貝爾的門(mén)店數(shù)則少得可憐，分別只有11家和9家。
在業(yè)績(jī)的分部劃分中，百勝中國(guó)也僅單獨(dú)列示了肯德基和必勝客兩個(gè)品牌。2020年上半年，肯德基實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.76億美元，占比70.5%；必勝客7.48億美元，占比20.5%；而小肥羊等4家品牌，以及到家、電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入占2.1%。
與肯德基這個(gè)品牌相比，必勝客在百勝中國(guó)的分量并沒(méi)有那么重。過(guò)去數(shù)年中，必勝客的開(kāi)店數(shù)量、店鋪銷(xiāo)售情況和營(yíng)收占比在持續(xù)下降。
2018年、2019年，以及2020年上半年，肯德基開(kāi)店數(shù)量分別為566、742、307家，必勝客在同期的開(kāi)店數(shù)量則分別為157、132、19家。
營(yíng)收方面，肯德基在2017至2020年上半年占比分別為65.2%、67.6%、68.8%、70.5%，而必勝客同期分別為26.9%、25.1%、23.4%、20.0%，占比持續(xù)下降。
從同店銷(xiāo)售額和客單價(jià)上來(lái)看，必勝客也不甚樂(lè)觀(guān)。
當(dāng)我們把目光從營(yíng)收和門(mén)店數(shù)量轉(zhuǎn)移到利潤(rùn)構(gòu)成上時(shí)，必勝客就更是不盡如人意了。今年上半年，疫情之下，肯德基利潤(rùn)盡管下滑，也仍然賺了3億多美元；必勝客則是近年來(lái)首次出現(xiàn)虧損。
實(shí)際上，從2018年開(kāi)始，肯德基就成為百勝中國(guó)掙錢(qián)養(yǎng)家的“扛把子”。由于其他業(yè)務(wù)虧損，在過(guò)去14個(gè)季度中，有8個(gè)季度肯德基對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率超過(guò)100%。
線(xiàn)下餐廳也做“新零售”
肯德基的賺錢(qián)能力并非只來(lái)源于傳統(tǒng)的銷(xiāo)售渠道，也并非只憑借著消費(fèi)者多年來(lái)持續(xù)性的喜愛(ài)，它已經(jīng)在向數(shù)字經(jīng)濟(jì)和新零售業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)變。
值得一提的是，2016年登陸紐交所前夕，螞蟻集團(tuán)曾與春華資本聯(lián)合投資百勝中國(guó)。至今，百勝中國(guó)披露的董事名單中，還有一位來(lái)自螞蟻集團(tuán)。
2016年，肯德基首次在天貓開(kāi)出官方旗艦店，當(dāng)年就用AR技術(shù)打造的“捉喵大戰(zhàn)”成功捕獲了粉絲，現(xiàn)在已有超過(guò)500萬(wàn)的粉絲群體；2017年，其線(xiàn)下餐廳在全球率先引入支付寶的刷臉支付功能，試水手淘會(huì)員碼，實(shí)現(xiàn)了線(xiàn)上線(xiàn)下場(chǎng)景的閉環(huán)；2018年，又和餓了么合作打通線(xiàn)下資源，并在當(dāng)年的雙11及12月“超級(jí)品牌日”上，兩破歷史單日訂單量紀(jì)錄。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，百勝中國(guó)是中國(guó)外送銷(xiāo)售額占比最高的連鎖餐廳之一，2019年外賣(mài)銷(xiāo)售額占公司餐廳收入總額的21%。2020年上半年，這個(gè)數(shù)字變成了32%。
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