寧可食無(wú)肉，不可無(wú)奶茶。 上世紀(jì)90年代末，珍珠奶茶從臺(tái)灣傳到大陸，街邊奶茶店、香飄飄等輪番成為消費(fèi)者的寵兒。不到20年時(shí)間，大陸奶茶不僅從無(wú)到有，還逐漸成為餐飲行業(yè)最熱單品。
如今動(dòng)輒排隊(duì)兩小時(shí)的網(wǎng)紅奶茶店，向人們傳遞著奶茶行業(yè)的誘人“錢(qián)景”。各色奶茶品牌還奮戰(zhàn)在一級(jí)市場(chǎng)融資時(shí)，奶茶背后的奶精生產(chǎn)公司——佳禾食品已搶灘準(zhǔn)備IPO。 奶茶行業(yè)真實(shí)生存狀況如何，透過(guò)這家公司的IPO資料，可以窺得一二。
“喝奶茶”長(zhǎng)大的公司
90后的記憶中，大概都有學(xué)校門(mén)口那家“XX珍珠奶茶”。 當(dāng)時(shí)街頭巷尾的奶茶大都用奶精和各種果粉沖泡而成，沖好的奶茶倒進(jìn)塑料杯中，封口機(jī)封杯，一杯奶茶制作完成，香甜的味道很容易俘獲年輕人的心。
2004年，用椰條代替珍珠，和奶茶粉一起沖泡的杯裝奶茶誕生。“一年賣(mài)出一億多杯”的香飄飄，被周杰倫“捧在手心里”的優(yōu)樂(lè)美，實(shí)現(xiàn)了奶茶在粉末時(shí)代的狂歡。
這時(shí)候的奶茶沒(méi)有茶，也沒(méi)有奶，奶味大都離不開(kāi)一種叫做植脂末的原料，也就是我們常說(shuō)的“奶精”，它利用食用植物油等原料制成，口感上類(lèi)似于乳制品。
成立于2001年的佳禾食品，生產(chǎn)的主要產(chǎn)品就是植脂末。乘著奶茶興起的東風(fēng)，佳禾食品成為奶茶行業(yè)重要的原料供應(yīng)商，也見(jiàn)證著行業(yè)內(nèi)變遷。
以杯裝奶茶為主的香飄飄、統(tǒng)一曾是公司的大客戶，2014-2016年間，香飄飄最大的原材料供應(yīng)商便是佳禾食品。 近年來(lái)，香飄飄在佳禾食品的采購(gòu)額逐年減少。
2014年，佳禾食品對(duì)香飄飄的銷(xiāo)售額為2.2億元，2018年這一數(shù)據(jù)僅剩8613萬(wàn)元。 這樣的變化背后是現(xiàn)調(diào)奶茶的迅速擴(kuò)張，杯裝沖泡奶茶受到?jīng)_擊，銷(xiāo)售不振。
2007年之后，CoCo都可和一點(diǎn)點(diǎn)等臺(tái)式奶茶進(jìn)入大陸，并快速通過(guò)連鎖加盟的方式搶占市場(chǎng)。伴隨著這次浪潮成長(zhǎng)起來(lái)的還有蜜雪冰城、鮮果時(shí)光等一大批大陸本土連鎖飲品。這些品牌以現(xiàn)調(diào)飲品為主，在制作奶茶的時(shí)候，很多品牌依舊會(huì)使用植脂末。
佳禾食品IPO資料顯示，CoCo都可品牌的持有方上海肇億商貿(mào)近年來(lái)是佳禾食品的五大客戶之一，并且銷(xiāo)售比重逐漸增加，2019年一季度，還成了公司最大的客戶。
跟替代性強(qiáng)，容易被消費(fèi)者拋棄的奶茶品牌比，佳禾食品有點(diǎn)“旱澇保收”的意思。無(wú)論是杯裝奶茶還是現(xiàn)調(diào)奶茶，只要奶茶還用植脂末，佳禾食品就有得賺。
從2016年到2018年，植脂末分別為公司營(yíng)收貢獻(xiàn)了94.6%、91.7%和85.9%。而公司的植脂末產(chǎn)品，基本上6成以上由奶茶用植脂末構(gòu)成。 此次佳禾食品沖擊主板，不少人將之與奶茶經(jīng)濟(jì)的火爆掛鉤。低成本、暴利一直是大眾對(duì)于奶茶行業(yè)的解讀，事實(shí)果真如此嗎？
誰(shuí)活得更好？這兩年奶茶到底有多火？ 老牌奶茶品牌如CoCo都可、一點(diǎn)點(diǎn)，加盟店達(dá)到數(shù)千家；喜茶這樣的新茶飲頗受資本追逐，融資不斷。
呷哺呷哺高端店湊湊，在火鍋店疊加茶飲，另一個(gè)火鍋品牌小龍坎也開(kāi)了茶飲店。根據(jù)美團(tuán)數(shù)據(jù)，截至2018年第三季度，全國(guó)現(xiàn)制茶市門(mén)店達(dá)41萬(wàn)家，一年內(nèi)增長(zhǎng)了74%。
資本涌入自然是有利可圖，原料供應(yīng)商、奶茶店都活的怎么樣？
跟多位奶茶行業(yè)資深從業(yè)者了解之后，市界發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈下游的奶茶店距離消費(fèi)者近，知名度高，毛利率可觀，但競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，很多品牌沒(méi)有可持續(xù)的盈利模式。
作為上游原料生產(chǎn)商，佳禾食品經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定，現(xiàn)金流也更加充裕。數(shù)據(jù)顯示，2016年到2018年，佳禾食品營(yíng)收從13.21億元增長(zhǎng)到15.95億元，綜合毛利率分別為32.6%、27.9%和29.3%。
在所有產(chǎn)品中，植脂末毛利率水平最高，最近三年分別為33.34%、29.28%和30.85%。 佳禾食品的招股書(shū)披露，植脂末產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格在每公斤10元左右，相當(dāng)于一杯普通奶茶的價(jià)格。
這不由得讓人聯(lián)想到“暴利”以及開(kāi)滿大街的奶茶店。 唐磊，是一家新式茶飲品牌的招商人員，他表示，奶茶行業(yè)確實(shí)是整個(gè)餐飲行業(yè)中毛利最大的單品。“果粉果精類(lèi)的茶飲毛利率在80%左右，真奶真茶做的新式茶飲成本較高，毛利率在60%左右。”
2018年剛加盟新式茶飲品牌的辛迪告訴市界，他們的原料成本占30%，最重的成本為人工和房租約占40%，奶茶店的凈利率在30%左右。而從佳禾食品的披露可見(jiàn)，其營(yíng)業(yè)成本中占大頭的是原材料成本，公司盈利水平受原料價(jià)格波動(dòng)影響較大。
共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
關(guān)注公號(hào)：redshcom 關(guān)注更多: 奶茶
