瑞幸以短短的1年8個(gè)月，便登上了美國(guó)的納斯達(dá)克，再度打破了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市紀(jì)錄。而仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，瑞幸的背后似乎是一個(gè)封閉、強(qiáng)關(guān)聯(lián)的資本閉環(huán)。也正是由這些彼此錯(cuò)綜復(fù)雜的連接，共同將其推捧上市。
似乎自打誕生之日起，瑞幸的身上便貼上了“快”的標(biāo)簽。
20個(gè)月，2370家店，相當(dāng)于每天就會(huì)有四家瑞幸咖啡開張，如此速度著實(shí)令人咋舌。要知道，即便是作為咖啡巨頭的星巴克，在中國(guó)完成這樣的規(guī)模也足足耗費(fèi)了16年時(shí)間。
而今，瑞幸又以短短的1年8個(gè)月，便登上了美國(guó)的納斯達(dá)克，再度打破了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市紀(jì)錄。
據(jù)悉，瑞幸咖啡上市首日開報(bào)25美元，較IPO定價(jià)17美元飆漲近47%，收盤漲幅收窄至19.9%，市值56億美元，較上一輪投后估值29億美元增加近一倍。
誰是幕后的真正推手？
盡管此前已有拼多多、趣頭條等一票“飛速IPO”的前輩們，但此番瑞幸從創(chuàng)業(yè)到IPO的速度依舊顯得有些太快了。這背后到底是誰在主導(dǎo)這一切？
要想知道答案，先來看看背后的資方組成。
梳理發(fā)現(xiàn)，2018年7月，瑞幸宣布完成A輪2億美元融資，投后估值10億美元，大鉦資本（黎輝）、愉悅資本（劉二海）、新加坡政府投資公司（GIC）和君聯(lián)資本參與了A輪融資；同年12月宣布獲得了2億美元B輪融資，大鉦資本、愉悅資本、GIC、中金公司等均參與了融資，投后估值22億美元。
事實(shí)上，在這份名單中，大鉦資本、愉悅資本起著相當(dāng)關(guān)鍵的作用，先來看看二者來頭。
據(jù)了解，掌舵大鉦資本的黎輝曾任職美國(guó)華平投資亞太區(qū)總裁，早年因投資神州租車與陸正耀建立了緊密關(guān)系。2016年-2017年，黎輝更是加入了神州租車的母公司神州優(yōu)車擔(dān)任副董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)神州優(yōu)車的戰(zhàn)略和資本運(yùn)作。
離開神州后，隨即創(chuàng)辦了大鉦資本，2018年7月，大鉦資本完成首支基金的首期關(guān)賬，規(guī)模10億美元。而該基金的第一筆錢，便是投給了瑞幸咖啡。
君聯(lián)資本的董事總經(jīng)理劉二海，則早在2005年便與陸正耀認(rèn)識(shí)。在二者相識(shí)的第二年，便投了陸正耀的早期項(xiàng)目“聯(lián)合汽車俱樂部”。而后，離開君聯(lián)資本創(chuàng)辦愉悅資本，投資了瑞幸咖啡。
黎輝、劉二海二人先后參與了A、B輪的投資，A輪中出現(xiàn)的君聯(lián)資本，是劉二海的前東家，新加坡政府投資公司（GIC)則被傳是大鉦資本的LP；與此同時(shí)，在瑞幸咖啡上市承銷商的名單里,不僅有B輪中出現(xiàn)的中金公司，還有黎輝的前東家摩根士丹利。
由此看來，瑞幸的背后似乎是一個(gè)封閉、強(qiáng)關(guān)聯(lián)的資本閉環(huán)。也正是由這些彼此錯(cuò)綜復(fù)雜的連接，共同將其推捧上市。
培育市場(chǎng)初見成效
一直以來，市場(chǎng)對(duì)于瑞幸上市最大的爭(zhēng)議在于它未來真實(shí)的盈利能力究竟如何？褪去補(bǔ)貼后，還能否支撐經(jīng)營(yíng)？
事實(shí)上，隨著規(guī)模的不斷擴(kuò)大以及運(yùn)營(yíng)效率的提升，瑞幸咖啡燒錢培育市場(chǎng)的成效逐漸呈現(xiàn)。
招股書顯示，截止2019年3月末，瑞幸咖啡獲取新客的成本從103.5元降低到16.9元，下降比例高達(dá)84%。與此同時(shí)，促銷費(fèi)用從15.8元降到了6.9元。
在促消費(fèi)降低并未呈現(xiàn)“用戶流失、收入驟降”的局面。根據(jù)招股書顯示，其凈虧損率呈現(xiàn)收窄趨勢(shì)，由2018年第一季度的966%，在2019年一季度收窄至115.3%。
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