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瑞幸上市,難喝的咖啡和好看的財報

  咖啡連鎖店的毛利潤公式是:營收-原材料成本-門店運營成本。

  以星巴克為例,2012年自營店運營及原料成本分別為39億美元和58億美元,合計占自營門店收入的92%。也就說咖啡這門生意,毛利潤率本來就很低。

  此時,瑞幸咖啡如果想占有中國市場,還要必須保證對星巴克的價格優(yōu)勢。

  雙重價格競爭下,瑞幸壓力更大。

  虎嗅研究總監(jiān)Eastland在《瑞幸之幸》一文中曾經(jīng)分析過一組數(shù)據(jù),最后得出結(jié)論:零售價提高50%,門店利用率提高100%,瑞幸咖啡毛利潤率才可能會比星巴克高20個百分點。

  那么,問題又來了,你能接受價格比星巴克還要貴50%的瑞幸嗎?

  (虎嗅注:Eastland在《瑞幸之幸》中算出2018年瑞幸飲品單價為9.1元/杯,提高50%就是13.65元/杯,不到星巴克的一半)

  第四個疑問,市場為什么選擇瑞幸?

  中國投資人的投資經(jīng)里常常提及賽道概念,賽道可以理解是一種“概念經(jīng)濟”,本身也有對沖風險,但對于投資人來說,只要有勝出者,投資就是成功的。

  中國的咖啡市場現(xiàn)狀是被星巴克近乎壟斷,未來,中國還會誕生更多的咖啡愛好者,星巴克的出現(xiàn)正是中國咖啡啟蒙的時代,但未來這筆紅利是否依然只能被星巴克霸占?瑞幸的出現(xiàn)讓投資人相信了另一種可能。

  新生代消費者的崛起,讓瑞幸有了穩(wěn)定可期的市場人群;又伴之消費升級的趨勢,以及中國咖啡市場進入高速成長期,最關(guān)鍵的是,瑞幸的誕生趕上了中國最成熟穩(wěn)定的手機族,不管是技術(shù)層面,還是互聯(lián)網(wǎng)公司在用戶體驗層面的積累,瑞幸已經(jīng)擁有非常成熟的狂奔路徑。

  瑞幸的“迅速”成功,讓市場出現(xiàn)很多“復(fù)刻”瑞幸,進軍華爾街的聲音。但到底是激進后的一地泡沫還是咖啡新時代的到來,市場將慢慢檢驗披上黃金甲的瑞幸。

  互聯(lián)網(wǎng)江湖瞬息萬變,局中自有玄機。

 。▉碓矗夯ヂ(lián)網(wǎng)消息參考 毛月)

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