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根據(jù)海底撈招股書顯示，海底撈全球發(fā)售4.25億股，本次所得款項凈額約為72.69億港元。對于融資的用途，海底撈本次募集資金的60%將用于擴展計劃，約20%用于開發(fā)及實施新技術(shù)，約15%用于償還貸款融資，約5%用作公司的營運資金及作一般企業(yè)用途。
“相對于海底撈未來收入增長預(yù)期，其上市首日股價走勢或在一定程度上反映了投資者對其估值過高的憂慮。”另有觀察人士對記者分析說，特別是在三四線城市增長后勁乏力的現(xiàn)狀之下，海底撈這種傳統(tǒng)餐飲連鎖企業(yè)在三四線城市是否有更大的競爭點目前還是未知。
“此前已經(jīng)陷入發(fā)展困境的海底撈，到底未來能否給投資者更多的信心，目前看來還是未知數(shù)。”對此，有業(yè)內(nèi)人士對記者分析說，海底撈的市值更多的是未來空間的預(yù)期，公司在門店領(lǐng)域剛剛布局，還要看公司未來的發(fā)展。
瘋狂擴張的隱憂
記者查閱海底撈財報發(fā)現(xiàn)，從人均消費到翻臺率，從這半年的情況來看，一線城市海底撈門店似乎增長后勁比二三線更足。
據(jù)招股書披露，海底撈在2018年預(yù)計開設(shè)新店180家至220家，根據(jù)官方給出的800到1000萬元/間的投入金額預(yù)算，所需金額至少在14.4億元。截止到今年6月31日，公司的現(xiàn)金凈額已為負數(shù)，且流動負債高企，截至2018年7月31日，公司的流動負債凈額為1892.3萬元。
有業(yè)內(nèi)人士對記者分析說，海底撈已經(jīng)不再是一個以溫馨家庭文化為核心的企業(yè)，而是一個徹徹底底追求資本的一個企業(yè)。該人士對記者分析說，對于企業(yè)來說，海底撈面臨著一些成本壓力，所以它必須要通過不斷的提升翻臺率提升效率來推動整體的業(yè)務(wù)發(fā)展，但是能夠看到這種靠提升翻臺率提升效率的手段，往往會導(dǎo)致它原先的一些服務(wù)模式的扭曲和變形。
“上市第一天只是實現(xiàn)微漲，甚至差點實現(xiàn)破發(fā)，這也是海底撈自身問題的一個體現(xiàn)。”另有業(yè)內(nèi)人士對記者分析說。
根據(jù)目前資料顯示，在內(nèi)地經(jīng)營連鎖火鍋店，海底撈擁有及營運的餐廳數(shù)量達363家，包括中國內(nèi)地的332家餐廳以及31家位于臺灣、香港及海外在新加坡、韓國、日本及美國的餐廳。相對比的是，據(jù)公開資料顯示，百勝中國目前在中國擁有約8000間肯德基、必勝客及小肥羊等。
“從目前海底撈的市值與百勝中國市值基本相同的對比來看，海底撈目前的餐廳數(shù)目的盈利能力和百勝中國相比確實還有不小的差距。”上述人士對記者分析說，激進的擴張計劃將削弱公司的同店銷售表現(xiàn)，而且公司并無“海底撈”的商標(biāo)擁有權(quán)，因此估值應(yīng)比全球連鎖餐飲同業(yè)有折讓才算合理。
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