7月25日，北京某商場百麗專柜正在減價銷售。
百麗私有化退市 “身價”不如十年前
估值531億港元，公司創(chuàng)始人、CEO套現(xiàn)退出；實體零售業(yè)增長乏力，傳統(tǒng)女鞋業(yè)利潤下滑
明天，將是百麗正式從港交所退市的日子。本月中，港股上市的百麗私有化方案獲得通過。按照時間表，7月27日將是百麗被正式“撤銷上市地位”的日期。百麗國際創(chuàng)始人、董事長和首席執(zhí)行官二人不參與此次私有化要約收購，而選擇將手中股份賣出，套現(xiàn)離場。
今年5月，百麗發(fā)布了退市前最后一份年報。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年2月28日，百麗集團營收為417.07億元，同比上升2.2%；凈利潤為24.03億元，同比下降18.1%。報告認為利潤下滑主要由于利潤更高的鞋類業(yè)務收入、盈利大幅萎縮，未能被利潤率較低的運動服飾業(yè)務的增長抵消。
“凡是女人路過的地方，都要有百麗”。這句話曾是百麗國際擴張年代的野心寫照，也成為現(xiàn)實。但擴張后的百麗王國體量之大并沒有令其更加穩(wěn)固，相反，擴張多年之后，這個鞋業(yè)巨無霸在必須面對的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)前反應笨拙。最近幾年來，零售尤其是鞋服行業(yè)整體下行的大環(huán)境下，百麗也未能避免衰落的局面。
2007年百麗上市，如今走到退市，正好十年。百麗上市首日時的市值為670億港元。
“賤價賣盤”？百麗謝幕港股
2017年7月25日，港股上市公司百麗國際控股有限公司宣布，其以協(xié)議安排方式提出的私有化建議將預計于開曼群島時間2017年7月25日正式生效。
公告稱，此前由高瓴資本、鼎暉投資，以及百麗國際執(zhí)行董事于武、盛放組成的財團所牽頭提出的建議已經(jīng)順利通過。
百麗國際私有化后，高瓴資本將持有公司57.6%的股權，鼎暉投資將持有11.9%的股權，包括于武、盛放在內(nèi)的參與此次私有化的公司管理層將合共持有30.5%的股權。媒體報道稱，百麗此次私有化將成為港交所至今為止規(guī)模最大的一次私有化交易紀錄。
百麗將以531.35億港元的估值從港交所退市，與市值一度超過1500億港元的巔峰時期相比，“身價”大幅縮水近2/3。也因如此，這場交易甚至被外界解讀為“賤價賣盤”。
百麗國際首席執(zhí)行官盛百椒沒有直接回應關于“賤賣”的結論，此前他曾表示，對于私有化“價格高低”，“不同人的看法不同很正常”。但對于長久持有百麗的股東“表示歉意”。
在今年之前，對于百麗國際的私有化退市，行業(yè)和公眾似乎都還沒有充分的“心理準備”。在百麗國際2016年截至8月31日的6個月財務報告中，創(chuàng)始人、時任董事長鄧耀還曾對百麗下一步的“轉(zhuǎn)型”表示信心。
“轉(zhuǎn)型有代價，目前局面不改善，公司今后的價值會越來越低”，5月16日，百麗CEO盛百椒在業(yè)績發(fā)布會上，解釋了“為何賣身”的原因，并將集團傳統(tǒng)鞋類業(yè)務繼續(xù)萎縮、轉(zhuǎn)型失敗的責任包攬上身，稱自己要承擔所有責任。
從擴張到衰落，百麗持續(xù)關店
事實上，經(jīng)歷多年來的擴張并購，百麗國際已經(jīng)形成擁有多個品牌的鞋類“王國”。走進任意一家大型百貨商場，會發(fā)現(xiàn)其中常見的鞋類尤其是女鞋品牌，可能一半隸屬于百麗旗下。
7月25日，記者走訪了北京某大型商場的鞋類專柜，百麗國際旗下自有及代理的多個女鞋品牌，齊齊“大減價”，優(yōu)惠活動從4折、5折到各種幅度的滿減不等。主打自有品牌“百麗”女鞋專柜里，貨架上大約2/3數(shù)量的鞋款參與各種折價優(yōu)惠活動。
記者打開某電商APP，對比相同鞋款線上及線下的價格差異，發(fā)現(xiàn)在該商場進行優(yōu)惠活動的百麗旗下女鞋，打完折后的價格甚至低于一向被認為經(jīng)營成本更低的電商平臺。
公開資料顯示，百麗國際目前鞋類業(yè)務的自有品牌主要包括Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy&Peace、Millie‘s等。除了自有品牌外，百麗還代理包括Bata、Clarks等在內(nèi)的品牌。有市場觀點認為，百麗國際的存在，涵蓋了國內(nèi)鞋服行業(yè)的一大部分、尤其是占據(jù)女士鞋類市場的半壁江山。
憑借龐大的品牌族群，百麗曾經(jīng)有過一段輝煌年代，都市女性曾經(jīng)“人手一雙百麗鞋”。而且，通過旗下的眾多品牌在商場開設眾多的店中店或?qū)９�，這種“占地運動”在零售市場繁榮的那幾年里，曾令百麗受益無窮，陷入到瘋狂開店的輪回中，最快的時候，百麗平均每天都會開2-3家新店。
新京報記者此前梳理百麗國際上市以來年報發(fā)現(xiàn)，2009年，其新增鞋類自營零售網(wǎng)點681家，2010年這一數(shù)據(jù)高達1562家。2011年，百麗國際新增鞋類自營零售網(wǎng)點1958家，達到近幾年高峰值。2014/2015財年，其在中國大陸凈新增鞋類自營零售網(wǎng)點876家。
2015/2016財年，百麗國際在中國大陸凈減少鞋類自營網(wǎng)點366家。這是百麗國際自上市以來鞋類自營網(wǎng)點首次出現(xiàn)負增長。
2016/2017財年年報顯示，百麗在中國大陸凈減少鞋類自營零售網(wǎng)點700家，凈新增運動、服飾自營零售網(wǎng)點543家。集團自營零售網(wǎng)點總數(shù)為20841家，其中20716家位于中國大陸。
國內(nèi)服裝行業(yè)營銷專家程偉雄此前分析，百麗目前的困境主要是來源于品牌老化、戰(zhàn)略錯誤令其庫存量不斷高企，自身轉(zhuǎn)型電商的效果也不盡理想，再加上行業(yè)寒冬，想要策略轉(zhuǎn)移謀求業(yè)績反彈，至少需要3-5年，私有化只能解決短期問題，而不是長期發(fā)展的策略。
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