在政策和飽受高負債率質(zhì)疑等多種因素作用下，萬達迅速決斷出售重資產(chǎn)。
這一方面是萬達轉(zhuǎn)型的選擇，另一方面也體現(xiàn)出王健林的政策敏感度
資料圖：萬達影城標識。中新社記者 張斌 攝
7月10日，萬達集團、融創(chuàng)中國聯(lián)合發(fā)布公告稱，融創(chuàng)中國以295.75億元收購13個萬達文旅城的項目股權(quán)，并以335.95億元收購萬達旗下的76個酒店。此次交易總金額近632億元。
這樁交易來得突然。在公告發(fā)布后，萬達與融創(chuàng)的交易引來各種猜測。
據(jù)財新報道，萬達與融創(chuàng)的此筆交易在四天內(nèi)敲定。7月6日，王健林、孫宏斌第一次正式見面，十幾分鐘就形成了初步意向，簽下保密協(xié)議。王健林把賬本和盤托出，孫宏斌抱回去看了三天，7月9日即決定簽約。
根據(jù)融創(chuàng)的公告，要在7月31日融創(chuàng)完成資產(chǎn)盡職調(diào)查后，雙方資產(chǎn)正式交割才會開始。
萬達出售重資產(chǎn)，其實早有跡可循。近幾年，萬達一直飽受負債率極高的質(zhì)疑，在不同場合，王健林也有過回應(yīng)。但是萬達負債率幾乎成謎，沒有人能精確算出萬達到底負債是多少。
對于出售重資產(chǎn)的原因，王健林表示，萬達要大幅減債，實施“輕資產(chǎn)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
閃電交易
7月6日，萬達發(fā)布的半年工作報告顯示，上半年地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入568.3億元，占集團收入的42.1%。與此對比，文化集團（308億元）、金融集團（206億元）、網(wǎng)絡(luò)集團（25.6億元）等單項服務(wù)業(yè)務(wù)的收入仍大幅落后。
通過半年工作報告可以看出，地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入依然是萬達整體收入的重要支撐。經(jīng)過四次轉(zhuǎn)型，萬達集團目前已經(jīng)形成商業(yè)、文化、金融、網(wǎng)絡(luò)四大子集團。去年，萬達集團首次實現(xiàn)服務(wù)業(yè)務(wù)收入超越地產(chǎn)收入。
但是，萬達的負債仍是王健林的隱憂，萬達集團的轉(zhuǎn)型當前進入了十字路口，實現(xiàn)徹底轉(zhuǎn)型的解決方案無非就是將重資產(chǎn)——地產(chǎn)項目出售。
以萬達房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模，目前能接盤的企業(yè)不多。盡管萬達與萬科有過短暫接觸合作，但最后“萬萬合作”還是無疾而終。
去年，時任萬科集團總裁郁亮在回應(yīng)“萬萬合作”事宜時稱：“目前與萬達的合作暫時擱置，因為在個別商業(yè)條款上最終沒能達成一致意見。以后再尋找合適的機會吧。”
為何融創(chuàng)能接盤？市場上有一種說法：“快速決斷、付錢快”是融創(chuàng)在投資并購領(lǐng)域的風格，這是交易達成的原因之一。
2010年，融創(chuàng)中國在香港上市后，近幾年來銷售額快速增長。自從2014年5月融創(chuàng)中國收購綠城未果后，就走上并購路。截至2016年底，融創(chuàng)中國銷售額達1506億元。
根據(jù)融創(chuàng)中國年報披露，2016年公司共發(fā)起16筆收購，涉及資金595億元，收購標的多為上海、蘇州、鄭州、深圳、杭州、成都的房地產(chǎn)公司。
其中，最引發(fā)社會關(guān)注的一項收購就是2016年底，孫宏斌投資150億元于樂視，據(jù)悉此筆投資從接觸到交易僅用了一個月時間，體現(xiàn)出孫宏斌的“快手”風格。
融創(chuàng)同萬達的收購協(xié)議當中，有這樣一句話，“萬達收到第三筆付款后5個工作日，萬達通過指定銀行向融創(chuàng)房地產(chǎn)發(fā)放貸款人民幣296億元（期限為三年，利率為銀行三年期貸款基準利率），融創(chuàng)房地產(chǎn)收到該貸款后2日內(nèi)，向大連萬達商業(yè)支付剩余對價人民幣295.75億元。”
對此，諸多媒體認為，萬達這是給融創(chuàng)借錢來收購自己的資產(chǎn)，萬達究竟有多著急？文旅項目曾經(jīng)是萬達非常得意的項目，如今卻如燙手山芋，這里邊應(yīng)該有更為深刻的原因。中信證券地產(chǎn)分析師涂俊認為，萬達的此次資產(chǎn)流動性風險轉(zhuǎn)移過于緊急，從而引起人們的關(guān)注和猜疑。
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