3月16日晚，上海拉夏貝爾服飾股份有限公司（以下簡稱“拉夏貝爾”，股份代號：06116）公布了其截至2016年12月31日止的全年業(yè)績公告。期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)收入及經(jīng)營利潤分別為102.33億元（下簡稱元）及7.52億元。相比2015年度，營業(yè)收入增加12.5％，主要系專賣渠道及在線平臺收入的增長所致，但經(jīng)營利潤下降9.2％。權(quán)益持有人應占利潤為5.32億元，較2015年度下降13.5％。

綜合利潤表

　　多品牌布局初見成效 電商渠道營收增長超70％

　　這家售賣“法式少女時裝”的企業(yè)創(chuàng)立于1998年的上海，如今在全國擁有超8907家店，主營大眾女性休閑服裝，目前，旗下有10個自有品牌，包括La Chapelle、Puella、7m、La Babité、Candie’s、JACK WALK、Pote、MARC ECKō、UlifeStyle和La Chapelle Kids。

　　期內(nèi)，大部分品牌的收入較2015年度有所增加，其中女裝7m及La Babité品牌收入增長幅度均超過20％，男裝品牌Vougeek/Pote及MARC ECKō合計收入增長超過30％，線上品牌OTHERMIX/OTHERCRAZY收入增長超過50％。而2015年下半年推出的UlifeStyle增長迅猛，期內(nèi)實現(xiàn)收入4.75億元，占收入貢獻比重由2015年的0.7％增加至4.6％。

品牌收入占比圖

　　在渠道方面，拉夏貝爾主要以零售網(wǎng)點和網(wǎng)上店鋪為主。其中零售網(wǎng)點分為百貨專柜及專賣，是收入的主要來源。專柜收入由2015年的59.77億元，增加至2016年的59.92億元。而期內(nèi)專賣收入為32.18百萬元，同比增長28.0％。主要系專賣零售網(wǎng)點數(shù)目由2015年底的2272個增加至2016年底的3175個。

　　值得注意的是，電商渠道增長勢頭強勁。期內(nèi)實現(xiàn)了10.04億元的營收，同比增長70.4％，占拉夏貝爾總收入的9.8％。

　　期內(nèi)庫存很好看 “多啦衣夢”幫了大忙？

　　早在上月中旬，拉夏貝爾就已獲發(fā)BeCool優(yōu)先股認股證，成功投資“多啦衣夢”實體——一款女性服飾租賃平臺�！堵�(lián)商網(wǎng)》曾大膽猜測，其在年報披露前期有此動作，有種借機盤活庫存的意味。事實證明，其庫存數(shù)據(jù)確實有些微妙。

　　拉夏貝爾2011年到2015年的存貨面值分別是3.98億元、8.27億元、12.93億元、13.27億元、17.56億元。細算其2012年至2015年的存貨增長率，分別為107.8％、56.35％、2.63％和32.33％。要知道，拉夏貝爾正是在2014年上的市。

　　而其2016年中期存貨為13.53億元，比2015年中期10.3億元要增加3.23億元。到了期末，存貨卻以17.14億元比2015年的17.56億元減少了4200萬。平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為也有2015年的194天降低到了期內(nèi)的185天。但財報中并未詳細表述期內(nèi)拉夏貝爾在存貨處理方面有何舉措。這就不免令人懷疑，是不是前期投資的服裝租賃平臺幫了大忙。

　　2017年，拉夏貝爾將繼續(xù)保持門店網(wǎng)絡(luò)擴張態(tài)勢；對門店規(guī)模小的品牌，重點擴張門店數(shù)；對已形成規(guī)模的品牌，進行門店升級、改裝以及淘汰店效差的門店。同時加強男裝品牌的拓展力度以及其線上業(yè)務(wù)的整合推進。值得注意的是，拉夏貝爾表示還會加大投資并購力度，主要向生活化大消費行業(yè)聚焦投資。

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