在出售資產(chǎn)的多方談判期，喜達(dá)屋正努力提高身價(jià)，于上周推出了2008年金融危機(jī)以來(lái)在北美地區(qū)的最大單體酒店項(xiàng)目。
騰訊財(cái)經(jīng)11月16日獲悉，正在尋求出售部分資產(chǎn)的喜達(dá)屋酒店與度假酒店國(guó)際集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“喜達(dá)屋”，NYSE:HOT）在11月9日簽下了SLS拉斯維加斯度假酒店。按照擔(dān)任喜達(dá)屋過(guò)渡時(shí)期CEO的Adam Aron的預(yù)測(cè)，這間單體酒店將為喜達(dá)屋全球?qū)崿F(xiàn)近0.5%的市場(chǎng)增長(zhǎng)。
這間被喜達(dá)屋寄予厚望的酒店位于全球著名的拉斯維加斯大道與撒哈拉大道，隸屬拉斯維加斯度假控股有限公司，三座酒店塔樓共建有1600多間客房和套房。在2016年改造結(jié)束后，原本設(shè)有289間客房的“LUX Tower”奢華級(jí)別塔樓將被改造成為喜達(dá)屋旗下“W 酒店”品牌。W 酒店一直被喜達(dá)屋定義成具有“標(biāo)志性設(shè)計(jì)和現(xiàn)代豪華感”，目前在全世界有 47家，預(yù)計(jì)2018年底前將增加到 60 間。
按照簽約內(nèi)容，拉斯維加斯W酒店將由喜達(dá)屋負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)；酒店塔樓、賭場(chǎng)、餐廳和夜生活?yuàn)蕵?lè)場(chǎng)所在內(nèi)的其他物業(yè)，將繼續(xù)由SLS拉斯維加斯度假酒店管理運(yùn)營(yíng)。SLS拉斯維加斯度假酒店總裁兼CEO Scott KreegerScott Kreeger相信，任何事物來(lái)到拉斯維加斯都會(huì)被放大，酒店也不例外。
喜達(dá)屋北美發(fā)展銷(xiāo)售副總裁Allison Reid表示，“在拉斯維加斯，平均單晚喜達(dá)屋會(huì)員的酒店客房入住率高達(dá)50%，因此長(zhǎng)久以來(lái)我們一直希望在這個(gè)旅行勝地拓展市場(chǎng)版圖。”
一位不愿具名的酒店行業(yè)研究員告訴騰訊財(cái)經(jīng)，“毫無(wú)疑問(wèn)，在談判關(guān)鍵期簽下這個(gè)大項(xiàng)目，喜達(dá)屋一定希望借此提高身價(jià)，證明自己在全球積累的品牌拓展能力和經(jīng)營(yíng)管理實(shí)力。”
按照Allison Reid的說(shuō)法，“與SLS拉斯維加斯度假酒店簽約，不僅可以拓展喜達(dá)屋的市場(chǎng)覆蓋率、為俱樂(lè)部會(huì)員入住拉斯維加斯商業(yè)區(qū)提供更多選擇，同時(shí)更彰顯喜達(dá)屋品牌的非凡實(shí)力，而集團(tuán)行業(yè)領(lǐng)先的分銷(xiāo)、會(huì)員和銷(xiāo)售平臺(tái)將助力這一地標(biāo)性酒店項(xiàng)目的成功。”
待價(jià)而沽
喜達(dá)屋可能被出售的消息曝光于4月30日，《華爾街日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，喜達(dá)屋聘用了投資銀行Lazard來(lái)“探索一整套的戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)選擇以提高股東價(jià)值”，雖然沒(méi)有提及出售資產(chǎn)，但業(yè)界人士紛紛猜測(cè)其準(zhǔn)備出售資產(chǎn)。
5月陸續(xù)有消息傳出，稱(chēng)喜達(dá)屋正在與潛在的買(mǎi)家接洽，包括洲際、萬(wàn)豪、希爾頓等全球酒店集團(tuán)，但均被交手方否認(rèn)。10月，又傳出三家中資企業(yè)海航集團(tuán)、錦江國(guó)際集團(tuán)和中投公司有意申購(gòu)的傳聞，之后更有凱悅酒店集團(tuán)主動(dòng)爆料正在與喜達(dá)屋談判。
不過(guò)喜達(dá)屋方面對(duì)此一直處于“不予置評(píng)”的狀態(tài)，讓這樁收購(gòu)案顯得更加撲朔迷離。
喜達(dá)屋是全球最大的飯店及娛樂(lè)休閑集團(tuán)之一，旗下運(yùn)營(yíng)有威斯汀、喜來(lái)登、瑞吉、雅樂(lè)軒等酒店品牌。根據(jù)美國(guó)酒店行業(yè)權(quán)威雜志《HOTELS》公布的2014年度全球酒店集團(tuán)排名中，喜達(dá)屋共計(jì)擁有酒店總數(shù)1222家，酒店房間總數(shù)超過(guò)35.42萬(wàn)間客房，位列全球第8位。
然而，喜達(dá)屋最近的日子似乎并不好過(guò)。其官網(wǎng)公布的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，公司今年第一季度的凈利潤(rùn)僅為9900萬(wàn)美元，較去年同期的1.36億下降了27.2%，到三季度凈利潤(rùn)降至8800萬(wàn)，也較去年同期的1.09億下降了19.2%。
在全球經(jīng)濟(jì)疲軟的大背景下，商務(wù)出行消費(fèi)放慢，外匯市場(chǎng)搖擺不定，諸多因素在一定程度上抑制了喜達(dá)屋在全球市場(chǎng)的拓展。
另一方面，喜達(dá)屋的擴(kuò)張速度明顯落后于萬(wàn)豪、希爾頓等老牌競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。在酒店總量、房間量及增長(zhǎng)率等方面，喜達(dá)屋與行業(yè)強(qiáng)者的差距都在逐漸拉大。以房間總數(shù)為例，據(jù)《HOTEL》數(shù)據(jù)，2014年，希爾頓、萬(wàn)豪、洲際三家酒店的房間數(shù)均超過(guò)70萬(wàn)，穩(wěn)坐行業(yè)的頭三把交椅，其中，希爾頓和萬(wàn)豪的房間數(shù)增加最快，分別達(dá)到5.37%和5.78%。相比之下，喜達(dá)屋2014年房間數(shù)僅增長(zhǎng)2.1%，遠(yuǎn)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)此前設(shè)定的4-5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。
即便在被視為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的中國(guó)，喜達(dá)屋的表現(xiàn)也并不搶眼。在第三季度全球 RevPAR（每間可供出租客房產(chǎn)生的平均營(yíng)業(yè)收入）增長(zhǎng) 5.4% 的情況下，大中華區(qū)反而下降了2.6%。這些都給喜達(dá)屋帶來(lái)了巨大的財(cái)務(wù)壓力，原喜達(dá)屋大中華區(qū)總裁錢(qián)進(jìn)也于今年5月19日離職。
尾大不掉
面對(duì)行業(yè)大環(huán)境的改變以及自身發(fā)展的滯緩，喜達(dá)屋近年來(lái)一直在尋求解決方案，包括剝離部分非核心資產(chǎn)、改變部分品牌的經(jīng)營(yíng)模式等，但都無(wú)法從根本解決問(wèn)題。按照一位前喜達(dá)屋大中華區(qū)管理者的說(shuō)法，固有的重資產(chǎn)發(fā)展模式成為制約喜達(dá)屋近年來(lái)發(fā)展的主要原因之一。
自營(yíng)物業(yè)以獲得全部運(yùn)營(yíng)收入曾是世界主要酒店集團(tuán)的主要經(jīng)營(yíng)模式，但對(duì)資產(chǎn)規(guī)模的過(guò)高要求及經(jīng)營(yíng)物業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的不穩(wěn)定性，讓不少酒店集團(tuán)在20多年前變開(kāi)始逐漸剝離自營(yíng)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)為以特許加盟和酒店管理為主的輕資產(chǎn)模式。以洲際酒店集團(tuán)為例，雖然在全球仍有大量自持客房，但隨著今年10月香港洲際酒店的出售，洲際在大中華區(qū)已經(jīng)不再持有任何物業(yè)，全部轉(zhuǎn)為管理模式。
相比之下，喜達(dá)屋的轉(zhuǎn)身并沒(méi)有對(duì)手迅速，物業(yè)自持率仍然高于行業(yè)老牌競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
據(jù)喜達(dá)屋2005年的財(cái)報(bào)，當(dāng)時(shí)集團(tuán)旗下864處酒店房產(chǎn)中的130處為自營(yíng)。較高的物業(yè)自持率給喜達(dá)屋帶來(lái)了沉重的負(fù)擔(dān)，比如負(fù)債率攀高，還有品牌擴(kuò)張的受限。據(jù)公開(kāi)資料，尤其在 2008 年遭遇金融危機(jī)時(shí)，喜達(dá)屋的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降了28%，凈利潤(rùn)下降 39%，而當(dāng)時(shí)喜達(dá)屋的總投資支出達(dá)到7.5億美元，其中自有酒店的建設(shè)改造投資總額達(dá)2.8億美元。在負(fù)債方面，喜達(dá)屋當(dāng)時(shí)的總負(fù)債/總資本比例高達(dá) 83%，并且在未來(lái)五年內(nèi)每年都有 5 億美元以上的借款到期。
不過(guò)事情正在向好的方向發(fā)展。據(jù)金融分析網(wǎng)站 Market Realist 統(tǒng)計(jì)，從2006年到2014年底，喜達(dá)屋共出售酒店87處，獲得收入71 億美元。2015年至今，喜達(dá)屋又出售了威尼斯格瑞提皇宮酒店和腓尼基度假酒店，都將在一定程度上緩解集團(tuán)的財(cái)務(wù)壓力。按照行業(yè)最新統(tǒng)計(jì)，目前喜達(dá)屋自持或租賃的酒店應(yīng)該在40家以下，占比小于4%。
值得注意的是，一位業(yè)內(nèi)人士向騰訊財(cái)經(jīng)預(yù)測(cè)，在逐漸轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，喜達(dá)屋不會(huì)為了提高股東回報(bào)而出售全盤(pán)資產(chǎn)，更大可能是一如既往地剝離部分非核心業(yè)務(wù)。“收回投資成本不是問(wèn)題，尾大不掉才是問(wèn)題。持有物業(yè)需要不斷負(fù)擔(dān)固定成本和變動(dòng)成本，成本整體上升，利潤(rùn)持續(xù)下降。”
他分析稱(chēng)，喜達(dá)屋這次的戰(zhàn)略很可能是大規(guī)模出售部分地區(qū)資產(chǎn)或部分品牌資產(chǎn)的所有權(quán)，但繼續(xù)保留經(jīng)營(yíng)權(quán)，總體上實(shí)現(xiàn)管理費(fèi)用收入占比的提高，進(jìn)而削減成本、提升利潤(rùn)，以支撐在全球的擴(kuò)張能力。（騰訊財(cái)經(jīng) 方子 實(shí)習(xí)生 黃蓓）
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