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借基金管理公司謀“輕資產(chǎn)”
作為中國最大的商業(yè)地產(chǎn)商，與北美的西蒙地產(chǎn)借助房地產(chǎn)信托做成市場第一不同，萬達早期的模式，是一方面低成本獲取土地，一方面用銷售物業(yè)回流的現(xiàn)金，來彌補百貨、酒店等持有物業(yè)的資金沉淀。國內(nèi)房地產(chǎn)金融工具的局限下，商業(yè)地產(chǎn)公司的融資成本也居高不下，高負債成為行業(yè)共性。
年報顯示，2014年，雖然萬達商業(yè)實現(xiàn)了現(xiàn)金流為正，且超過88億元，但其凈負債率同比上升了3.7個百分點，為56.68%，其總體融資成本(包括資本化利息)由2013年的97.98億元元增長至123.75億元，增長26.3%。
對此，接受本報記者采訪的一位資深財務分析人士稱，萬達商業(yè)凈負債率較低，優(yōu)于行業(yè)平均水平，由于長期負債占比較高，1年以上到期負債占比達79%，負債結(jié)構(gòu)較優(yōu)，但未來如何進一步降低資金成本，是萬達需要考慮的問題。
在業(yè)績發(fā)布會現(xiàn)場，丁本錫明確提到，2015年萬達推行輕重并舉的輕資產(chǎn)管理模式，目前公司正在推進基金管理公司建立，作為萬達商業(yè)多元化、輕資產(chǎn)發(fā)展的運作平臺，重點發(fā)展資產(chǎn)證券化、外部投資和互聯(lián)網(wǎng)金融，同時致力于優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)，力爭把平均融資成本降至7%以下。
會后，萬達集團高層向本報記者透露，萬達已經(jīng)在上海注冊了基金公司，目前正在做一些資源梳理工作，該公司將于年內(nèi)正式投入運行。
實際上，改變“以售養(yǎng)租”模式，借助多元金融工具降低融資成本，讓萬達廣場“輕”起來，是王健林一直以來的愿望。在去年完成商業(yè)地產(chǎn)IPO后，王健林正式啟動了由重資產(chǎn)運營向輕資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型計劃，除了股市，萬達未來還將借助債市，通過發(fā)債來置換利息相對較高的負債，優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)，降低平均融資成本。
對此，高緯環(huán)球估值咨詢部助理董事許開顏曾對本報記者分析，萬達商業(yè)在香港上市，香港是資金量很大的區(qū)域，這意味著萬達能面對更大的資金池。這對于其獲取更低成本的資金，不失為一種便利。
今年1月14日，萬達曾宣布，與中國光大控股附屬公司光大安石(北京)房地產(chǎn)投資顧問、嘉實資本管理等四家公司，分別簽署框架協(xié)議，4家投資機構(gòu)擬出資240億元用于投資20座萬達廣場，萬達商業(yè)只負責建設和管理。彼時，本報記者了解到，萬達還與多家海內(nèi)外大型投行、保險公司和基金洽談，更多輕資產(chǎn)萬達廣場投資協(xié)議或在今年上半年簽署。
尚未全面開閘的Reits也成為了萬達正在關(guān)注的融資渠道。萬達商業(yè)財務總監(jiān)劉曉彬在業(yè)績發(fā)布會上稱，萬達此時也正在密切關(guān)注國內(nèi)Reits政策，一旦時機成熟會立即面對中外投資者啟動融資。另據(jù)了解，萬達商業(yè)還在研究互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。一財網(wǎng) 蔡胤 共2頁 上一頁 [1] [2] 萬達商業(yè)地產(chǎn)2014年銷售額逾1601億 一二線占比近5成 王健林的野心：把電商夢藏在萬達商業(yè)地產(chǎn)里 萬達商業(yè)地產(chǎn)前兩月實現(xiàn)合同銷售額79億 同比增14.6% 萬達商業(yè)前2月租金收入超過銷售額 2015年再開26個 萬達商業(yè)前2月銷售逾79億 試水O2O與輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型 搜索更多: 萬達商業(yè) |
