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萬達(dá)文化旅游投入產(chǎn)出難平衡 沖刺資本市場融資再擴(kuò)張
http://www.74sbvg36.cn 2013-12-19 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  他的策略是,在全國打造數(shù)十個(gè)數(shù)百萬建筑體量的萬達(dá)城,主題各異,彼此間隔控制在500平方公里范圍。然后,向這些萬達(dá)城中添加不同的模塊,標(biāo)準(zhǔn)配置的菜單有住宅、從3星到5星的酒店、購物中心、大歌星KTV、萬達(dá)百貨、萬達(dá)院線等,為了填滿數(shù)百萬平方米的公共建筑空間,王健林需要通過并購獲得萬達(dá)不具備的合作伙伴資源。

  王健林說,萬達(dá)花了5年多的時(shí)間,算上明年就6年了,來探索這些對中國的文化產(chǎn)業(yè)是革命性的東西。“這個(gè)在進(jìn)行時(shí)”。萬達(dá)把文化旅游城發(fā)展的決心定為,像迪斯尼一樣做成中國的品牌推向全世界。

  但由于文化旅游地產(chǎn)行業(yè)投資回報(bào)率并不如商業(yè)地產(chǎn)高,而且周期長。根據(jù)萬達(dá)集團(tuán)2013年上半年的集團(tuán)年報(bào),萬達(dá)上半年?duì)I收745.1億元,但文化集團(tuán)僅僅營收109.3億元,只占到集團(tuán)總收入的1/7。

  萬達(dá)需要思考的問題是:必須平衡好轉(zhuǎn)型過程中文化集團(tuán)的投入和產(chǎn)出,不能讓轉(zhuǎn)型變成公司發(fā)展的陷阱。

  【價(jià)值發(fā)現(xiàn) 投資海外】

  收購旋風(fēng)力求擴(kuò)張升級

  今年6月19日萬達(dá)(專題閱讀)宣布斥資67億元在英國倫敦投資建設(shè)超五星級酒店和公寓。后還宣布斥資30.65億元收購英國游艇制造商圣汐公司。據(jù)公開數(shù)據(jù),2012年,萬達(dá)企業(yè)資產(chǎn)為3000億元,年收入為1417億元,凈利潤超過100億元。但僅在英國的兩項(xiàng)投資額,就接近百億元。

  王健林在收購之前曾算過一筆賬:萬達(dá)所投資倫敦地塊周邊房價(jià)平均1.4-1.5萬英鎊/平方米,按照此價(jià)格,萬達(dá)所購地塊實(shí)際上樓面價(jià)就是售價(jià)的1/15,“這在國內(nèi)是根本無法想象的。”

  “我們測算過6.3萬平方米的公寓,按照單價(jià)1.4萬英鎊計(jì)算,可以收回9億英鎊左右,按照1.5萬英鎊/平方米計(jì)算,就接近收回10億英鎊。即使銷售再便宜點(diǎn),收入也將大大超過項(xiàng)目總投資額。項(xiàng)目開發(fā)完需要3-4年的時(shí)間。開發(fā)結(jié)束后,實(shí)際上等于‘白賺’一個(gè)酒店。這放在北京上海也是很不容易實(shí)現(xiàn)的。”

  王健林曾透露,希望到2020年萬達(dá)三分之一的收入來自海外。萬達(dá)還計(jì)劃在10年內(nèi)在世界8-10個(gè)主要城市建設(shè)高端萬達(dá)酒店。在一次采訪中,他透露明年將投資法國酒店。王健林說,萬達(dá)國際化戰(zhàn)略有一個(gè)基本的理念,就是“并購為主,投資為輔”。

  可以預(yù)期,萬達(dá)海外擴(kuò)張的步伐還將繼續(xù)。無獨(dú)有偶的是,超人李嘉誠今年來同樣大舉進(jìn)軍歐洲市場。李嘉誠在接受媒體采訪時(shí)表示,投資歐洲市場是看好未來歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。近年來受到歐債危機(jī)影響的歐洲,對于中國投資者來說是一個(gè)“抄底”機(jī)會(huì),隨著未來歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,消費(fèi)能力強(qiáng)勁的歐洲將為投資者帶來豐厚的回報(bào)。

  以此來看,重籌押寶歐洲市場的王健林,或許會(huì)在歐洲殺出一條血路。

  【價(jià)值發(fā)現(xiàn) 謀求上市】

  沖刺資本市場融資再擴(kuò)張

  IPO開閘在即,萬達(dá)的上市夢想有望實(shí)現(xiàn)。

  證監(jiān)會(huì)公布的資料顯示,目前在A股排隊(duì)上市的房企僅有大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)一家,擬在上海證券交易所上市,保薦機(jī)構(gòu)為銀河證券有限公司,目前正處于初審中。預(yù)計(jì)從明年1月起,將陸續(xù)有企業(yè)登錄A股市場。不過,IPO開閘后萬達(dá)是否能成功上市,仍不明確。

  而早在2005年,萬達(dá)就已籌劃登陸資本市場。

  2005年,萬達(dá)計(jì)劃在香港上市,后由于猶豫是否轉(zhuǎn)做REITs而錯(cuò)失港股IPO;2007年,萬達(dá)籌備在A股IPO,2008年金融危機(jī),房企A股被卡。2009年,再次計(jì)劃赴港IPO,又因定價(jià)分歧而功虧一簣;2012年2月,萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)公司和萬達(dá)電影院線向中國證監(jiān)會(huì)提交上市申請。不過,由于房地產(chǎn)調(diào)控,萬達(dá)登陸A股的計(jì)劃再次受阻。

  今年4月,萬達(dá)收購香港上市的恒力商業(yè)地產(chǎn)集團(tuán),成功借殼上市。11月4日,萬達(dá)宣布,其商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司成功發(fā)行6億美元五年期美元債券。

  有分析認(rèn)為,萬達(dá)之所以矢志不渝堅(jiān)持上市,與其面臨的資金壓力有關(guān)。動(dòng)輒數(shù)百億元的投資,萬達(dá)的資金來源一直是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,僅今年萬達(dá)累計(jì)投資就已高達(dá)2000億元,大量資產(chǎn)和資金沉淀將阻礙萬達(dá)的擴(kuò)張速度。

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