2006年6月，諾基亞與西門子將兩家公司的電信設(shè)備業(yè)務(wù)合并，成立諾基亞西門子網(wǎng)絡(luò)公司，雙方各出資50％，總交易金額高達250億歐元。2007年4月，諾西正式投入運營，曾一度占據(jù)全球第二大通信設(shè)備制造商的寶座，僅次于愛立信。

　　原因一：雙方都有意向

　　但自2011年以來，受通信業(yè)不景氣的大環(huán)境影響，諾西業(yè)績出現(xiàn)虧損，業(yè)界傳出諾基亞和西門子曾就出售諾西，與多家私募股權(quán)公司進行談判，但談判最終流產(chǎn)。

　　同時，在諾西業(yè)績連續(xù)遭遇虧損之后，西門子希望退出移動設(shè)備業(yè)務(wù)，專注于能源與醫(yī)療設(shè)備等核心業(yè)務(wù)。今年4月，諾基亞與西門子達成協(xié)議，雙方可以在未經(jīng)對方批準的情況下自由處置股權(quán)，對方不再具有一票否決權(quán)。

　　原因二：諾西開始盈利

　　在連續(xù)虧損6個季度之后，諾基亞通過出售芬蘭總部大樓、奢侈品手機品牌Vertu以及大裁員1萬人等動作，終于在2012年第四季度實現(xiàn)了盈利，凈利潤為2.02億歐元。但到2013年第一季度，諾基亞再次凈虧損1.5億歐元。面對越來越激烈的市場競爭，一直沒有“秘密武器”的諾基亞需要一劑“興奮劑”。

　　而諾西在2011年11月宣布全球裁員17000人，從而節(jié)省10億歐元運營成本。到2013年第一財季，諾西凈利潤達8.99億歐元，同比增長117%，同時為諾基亞貢獻了約2.1億歐元凈現(xiàn)金流。業(yè)內(nèi)認為，通過收回剩下的50%的股份，使諾西成為諾基亞的全資子公司，便于諾基亞進行全盤整合。

　　原因三：索尼有過先例

　　同樣因為合資公司索尼愛立信在市場上的表現(xiàn)不佳，2011年11月，索尼收購愛立信在合資公司索愛中所持的50%股權(quán)，使其成為索尼的全資子公司。而在收回股份之后，索尼公司快速進行了業(yè)務(wù)整合，并推出了其最新的智能手機Xperia系列。

　　深圳樂購天地策略分析師李陽表示，包括此前的索尼愛立信和諾基亞西門子這種兩大股東各占50％的合資公司存在諸多弊端，特別是在市場競爭非常激烈的情況下，快速決策是戰(zhàn)勝對手的關(guān)鍵，但由于各自都只有50％的股份，兩大股東存在分歧的時候，就會延誤最佳市場機會。李陽認為，從索尼收回索愛之后的市場動作看，新品的推出和市場策略明顯得到改觀，因此諾基亞也希望“依葫蘆畫瓢”，通過并購來獲得更好的市場表現(xiàn)。

　　錢從哪兒來？

　　根據(jù)公開的協(xié)議，此次17億歐元的收購價格包含了12億歐元的現(xiàn)金，其余的5億歐元將會通過擔保貸款支付給西門子。

　　記者查詢公開資料獲悉，2013年第一季度，諾基亞現(xiàn)金流充裕，總現(xiàn)金額為101億歐元，凈現(xiàn)金流為45億歐元。因此雖然市場業(yè)績不佳，但諾基亞并不需要為此次并購的資金進行擔憂。

　　市場觀察：埃洛普的最后一博

　　在市場業(yè)績遭遇嚴峻挑戰(zhàn)之際，諾基亞CEO史蒂芬·埃洛普不斷對諾基亞進行各種整合，包括出售總部大樓以及裁員等動作，雖然讓諾基亞在短時間之內(nèi)獲得較好的收益，卻無法持續(xù)。從財報上來看，諾基亞去年第四季度短暫盈利，到今年第一季度又再度虧損。因此，對于此次諾基亞宣布收購西門子持有的50%諾西股份，業(yè)內(nèi)人士李陽認為，這或許是埃洛普的最后一博了。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年第一財季，諾基亞整體手機出貨量為6190萬部，同比下滑25%。其中，Lumia系列智能手機售出560萬部，但在諾基亞手機總銷售量中所占比例很低。而同期，三星智能手機的出貨量達到6160萬部，蘋果手機的出貨量為3690萬部。

　　在收回諾西全部股權(quán)后，找到一個新的盈利點或能讓諾基亞緩一口氣，但同樣通過裁員整合才實現(xiàn)盈利的諾西能否成為埃洛普“盤活”諾基亞的重要一步，業(yè)內(nèi)認為還有待時間檢驗。
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