紅商網(wǎng)訊：麥考林，盡管帶著‘中國(guó)電商B2C第一股’的光環(huán)，但在資本綁架下，公司自上市以來(lái)一直難以擺脫股票下跌、難以止損的狀況。
資本操作下的畸形兒
在5月16日麥考林發(fā)布第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)當(dāng)日，分析師財(cái)報(bào)電話會(huì)議在財(cái)報(bào)發(fā)布后按流程進(jìn)行，麥考林CEO顧備春和CFO張磅均有出席，但在分析師提問(wèn)環(huán)節(jié)依舊沒(méi)有分析師打電話進(jìn)行提問(wèn)。
這似乎是幾個(gè)月前的場(chǎng)景重現(xiàn)，因?yàn)檫@已經(jīng)是麥考林連續(xù)第二個(gè)季度遭到證券分析師的冷落。
根據(jù)麥考林財(cái)報(bào)顯示，其第一季度凈虧損420萬(wàn)美元，與去年同期持平;凈營(yíng)業(yè)收入為2,100萬(wàn)美元，同比下降43.5%。
作為中國(guó)電子商務(wù)公司海外上市第一股，麥考林是資本市場(chǎng)操作的產(chǎn)物，然而其在資本市場(chǎng)的境況卻只能用“慘淡”二字形容。
上市之初，與麥考林相關(guān)的外資機(jī)構(gòu)都名聲顯赫，如華平、紅杉。2007年12月，紅杉出資8000萬(wàn)美元收購(gòu)了華平以及其他少數(shù)股東持有的麥考林股份，成為當(dāng)時(shí)紅杉最大筆的單次投資。2010年10月26日，麥考林登陸納斯達(dá)克首日，其股價(jià)大漲56.91%。
而發(fā)展到今天，麥考林的年度虧損總額已經(jīng)超過(guò)了5960萬(wàn)美元。業(yè)績(jī)下滑、市值縮水，以及剛剛平息的退市危機(jī)和持續(xù)近兩年的集體訴訟讓麥考林備受考驗(yàn)。
近日，美國(guó)投資資訊及分析網(wǎng)站Seeking Alpha刊載署名為“亞洲股票追蹤者”的價(jià)值導(dǎo)向型個(gè)人投資者的分析文章毫不客氣地稱，麥考林是在美上市中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中最大的失敗者之一。
“麥考林在上市的時(shí)候，客觀講，它并不是做得最好的電子商務(wù)公司，推動(dòng)它上市的不是公司本身的業(yè)務(wù)水平，而是資本市場(chǎng)的助推。”品途網(wǎng)研究總監(jiān)黃淵普對(duì)新金融記者表示，“從某種意義上說(shuō)有點(diǎn)像資本市場(chǎng)操作下的一個(gè)畸形兒。”
麥考林上市成功的2010年，被業(yè)界稱為中國(guó)電子商務(wù)發(fā)展元年，許多慢熱運(yùn)營(yíng)很久的電子商務(wù)公司逐漸爆發(fā)。
京東、凡客、當(dāng)當(dāng)?shù)裙鹃_(kāi)始進(jìn)行大投入大規(guī)模的推廣，并且在業(yè)務(wù)模式上開(kāi)始做大量工作，但唯有麥考林將精力更多地投入在資本市場(chǎng)上。
“主觀一點(diǎn)說(shuō)，資本市場(chǎng)對(duì)麥考林的干預(yù)，有點(diǎn)像在試手。”一從事電子商務(wù)行業(yè)的資深人士對(duì)新金融記者表示，“但實(shí)際上，麥考林在股市的表現(xiàn)會(huì)給整個(gè)中國(guó)電子商務(wù)公司帶來(lái)負(fù)面影響，特別是在美國(guó)資本市場(chǎng)，讓他們對(duì)整個(gè)行業(yè)都產(chǎn)生不信任感。”
在資本市場(chǎng)大肆介入前，麥考林的業(yè)績(jī)一度不俗。
麥考林4年前的招股書(shū)顯示，其2007年、2008年和2009年的凈利潤(rùn)分別達(dá)到411.2萬(wàn)美元、355.2萬(wàn)美元和721.2萬(wàn)美元。2010年上半年，麥考林旗下運(yùn)營(yíng)著的麥網(wǎng)網(wǎng)站實(shí)現(xiàn)凈收入1.08億美元，同比增長(zhǎng)41.6%。
然而，上市一事卻讓麥考林戴上了“包裝上市”的帽子。上市一個(gè)多月，麥考林首份財(cái)報(bào)披露后，其股價(jià)暴跌近50%，此后股價(jià)一路下滑，2012年5月首次跌破1美元。
作為美國(guó)市場(chǎng)上規(guī)模最大的風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一，紅杉急于讓其支持下的公司IPO上市，導(dǎo)致麥考林以無(wú)法持續(xù)的方式建設(shè)自身業(yè)務(wù)，如過(guò)度投入營(yíng)銷支出等。
多華麗的外衣也很難長(zhǎng)久地掩藏干枯的身體。
上市兩個(gè)月，美國(guó)律所Kahn Swick &Foti及其合伙人、路易斯安那州前任總檢察長(zhǎng)查爾斯·福迪就代表在IPO中買入麥考林普通股的投資者發(fā)起集體訴訟，指控其在IPO過(guò)程中未如實(shí)公布公司運(yùn)營(yíng)情況及業(yè)績(jī)。一日之隔，美國(guó)羅森律所又以投資者的名義對(duì)麥考林發(fā)起集體訴訟。
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