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投資建議
紅商網(wǎng)訊：我們微調(diào)公司2013-2015年實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤預測分別為3.02億、3.65億和4.68億元的盈利預測,假設年內(nèi)按照450.5萬股實施股權激勵,完全攤薄后的EPS分別為0.545元、0.659元和0.845元。當前股價對應2013年動態(tài)25.9倍的PE,估值在旅游板塊中處在相對較高的水平,但鑒于今年下半年到明年上半年將是宋城異地項目陸續(xù)投入運營的重要時期,公司“主題公園+文化演藝”異地擴張的成長邏輯有望得到驗證。據(jù)此,我們?nèi)跃S持對公司“增持”的投資評級,建議逢低介入。
估值
我們給予公司未來6-12個月16.3~17.4元目標價,相當于30~32x13PE。
風險
異地擴張項目建設進度及開業(yè)初期游客量水平低于預期;
旅游文化演藝市場競爭加劇。
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