林勁峰否認西鳳股份跟供應商和經銷商之間有利益輸送,他只表示:“另外成立一個經銷公司、旗下有近百個子品牌,都是所有白酒品牌的做法。西鳳酒在慢慢縮減子品牌,強化主導品牌的影響力。”
中信產業(yè)基 金等戰(zhàn)略投資者投資西鳳酒后,除了給予管理層、經銷商部分股權,逐漸縮減子品牌,隨之出現(xiàn)的是:2010年西鳳酒巨虧4個億,這一年其含稅銷售收入僅為20億元。林勁峰一再強調,沒聽說過2010年有30億銷售收入的說法,也不知道這個數(shù)據(jù)的出處。
林勁峰解釋,造成這一結果主要是補稅、補計提存貨、壞賬損失;西鳳股份2007年前一直虧損,虧損包括包裝材料和廢料,但這些并未在以前的報表中充分反映。當被問到“白酒為何有存貨損失”時,林勁峰說:“白酒包裝存儲后就不一定是越陳越好的酒,有的賣不出去就計提了,包裝材料等也是損耗的大頭。”
對此,蔣希表示不可理解,“沒聽說過白酒會有存貨損失。”他分析,有一種可能是,這部分白酒只存在于賬面,實際上卻不在了。此外,“壞賬是誰造成的,是給誰沖掉的”?
最后,蔣希分析,這一做法“很有可能是贖買”。管理層和經銷商得到股權,歷史上的存貨、壞賬損失被沖掉,縮減子品牌,像是一套組合拳:一邊一次性贖買掉部分利益相關者,一邊將部分利益相關者跟西鳳股份的利益捆綁起來。
“西鳳股份改組成功與否的關鍵,是公司未來上市后的利益,能大得過利益相關者在體外(指西鳳股份主體之外)賺的錢嗎?”前者利益更大時,公司方能上下齊心。
中信產業(yè)基 金自己制作的推介材料中,將西鳳股份作為其代表作介紹,提到跟陜西省、寶雞市政府緊密合作,讓當?shù)卣敢夥艡;為西鳳股份引入了總經理徐可強和財務總監(jiān)。徐可強今年已經67歲高齡,曾先后執(zhí)掌五糧液(000858.SZ)和酒鬼酒(000799.SZ),是中國酒業(yè)的傳奇人物。
中信產業(yè)基 金等戰(zhàn)略投資者的諸多做法,多是盡力為西鳳股份搭建一個完備的現(xiàn)代企業(yè)制度。其效果如何,可能要到2014年方能揭曉——如果西鳳股份未來在A股主板上市,則至少要等到2014年,方有三年盈利的業(yè)績。
林勁峰則告訴記者:“西鳳股份2011年的銷售額和利潤大幅增長,凈利潤超過1億元。今年上半年也很不錯,公司運營一切正常。”
一位曾為西鳳股份尋找投資者的資本掮客,表示自己跟西鳳股份的多家股東都很熟。他告訴記者:“西鳳股份2010年的利潤我忘記了,2011年的還不錯”。后來他又改口為“2011年據(jù)說不錯,今年上半年很好”。
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