昨日晚間，上海家化的公告顯示，上海市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)收到上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所上市掛牌項(xiàng)目信息反饋函，上海家化（集團(tuán)）有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目意向受讓人上海平浦投資有限公司、海航商業(yè)控股有限公司已在規(guī)定時(shí)間內(nèi)遞交保證金，取得交易資格；意向受讓人上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司致函上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所決定終止參與。

　　此前，9月7日上海市國(guó)資委以公開(kāi)掛牌方式，出讓其持有的家化集團(tuán)100％股權(quán)，掛牌價(jià)格為51．09億元。10月10日，掛牌截止期前，上述三家企業(yè)辦理了受讓登記。其中，據(jù)記者從知情人士獲得的信息，復(fù)星是三家競(jìng)購(gòu)企業(yè)中最先向上海聯(lián)交所提交競(jìng)購(gòu)材料的。

　　復(fù)星為什么會(huì)參與競(jìng)購(gòu)，又為什么會(huì)在最后關(guān)鍵階段臨陣退出？記者致電復(fù)星多位高層，對(duì)方均不愿透露。

　　關(guān)注家化股權(quán)競(jìng)購(gòu)的上海博蓋企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司董事總經(jīng)理高劍鋒告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，如果復(fù)星這時(shí)候選擇退出，可能是對(duì)標(biāo)的價(jià)格的判斷發(fā)生了變化。三家企業(yè)參與競(jìng)購(gòu)，可以預(yù)料會(huì)抬高掛牌資產(chǎn)的價(jià)格。

　　此前有媒體引用接近復(fù)星人士的話(huà)稱(chēng)，早在家化第一次準(zhǔn)備改制時(shí)，復(fù)星已經(jīng)與之接觸。但幾年過(guò)后，家化的價(jià)格上調(diào)了很多。在先前參與競(jìng)購(gòu)的51億元底價(jià)上，復(fù)星可能已經(jīng)比較謹(jǐn)慎。事實(shí)上，有接近復(fù)星的人士表示，雖然復(fù)星有這個(gè)實(shí)力，但在其18年的發(fā)展歷史上，還從未一次拿出50多億元的真金白銀進(jìn)行投資的案例。

　　復(fù)星退出后，家化股權(quán)競(jìng)購(gòu)變成兩虎相爭(zhēng)。毋庸置疑的是，無(wú)論是平浦投資背后的平安，還是海航商業(yè)背后的海航集團(tuán)，都是國(guó)內(nèi)極有實(shí)力的企業(yè)，且兩家企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局都相當(dāng)廣泛。

　　海航商業(yè)在競(jìng)購(gòu)方面的優(yōu)勢(shì)之一，在于其旗下的商超對(duì)家化來(lái)說(shuō)是一個(gè)資源整合的渠道。而海航商業(yè)此前諸多收購(gòu)動(dòng)作，大多在商貿(mào)流通領(lǐng)域。從2010年10月以后，先后收購(gòu)了上海家得利、廣東梅州樂(lè)萬(wàn)家、湖南家潤(rùn)等商超的全部或部分股權(quán)。

　　不過(guò)，有接近家化的人士告訴記者，從資源整合的角度來(lái)看，目前這些地域性的超市數(shù)量在幾百家左右，對(duì)家化來(lái)說(shuō)幫助不是很大。另一方面，上述人士也表示，海航擴(kuò)張速度太快，風(fēng)格比較冒進(jìn)，與家化管理風(fēng)格不一致；而且在海航此前的收購(gòu)中，對(duì)被收購(gòu)的企業(yè)基本上保持原汁原味不做很大變動(dòng)，這與家化希望借助收購(gòu)方資源發(fā)展自己的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)可能還有差距。

　　相對(duì)而言，平安準(zhǔn)備充分，此前與家化高層也多次溝通充分，而且甚至為該項(xiàng)目專(zhuān)門(mén)成立了上海平浦投資公司。上海市工商行政管理局信息顯示，平浦投資2011年6月7日在上海市盧灣工商注冊(cè)，為一人有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本5.01億元。法定代表人李宇航也是平安信托投資管理部副總經(jīng)理。此外，平安不僅資金雄厚，而且在保險(xiǎn)、銀行、投資三方面齊頭發(fā)展，金融布局逐漸完善，并已涉足不少實(shí)業(yè)。更重要的是，平安外資背景深厚，在未來(lái)家化的國(guó)際化并購(gòu)和時(shí)尚產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面或能有所幫助。

　　家化股權(quán)轉(zhuǎn)讓一波三折，充滿(mǎn)戲劇性，最后結(jié)果還很難預(yù)料。

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