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本周本周五上會(huì) 京客隆回歸A股正式啟動(dòng) http://www.74sbvg36.cn 2011-10-11 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

　　紅商網(wǎng)訊：京客隆在經(jīng)歷了4年的“A股回歸”征途之后，昨日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，將于本月14日（本周五）審核京客隆的首發(fā)申請(qǐng)。如果京客隆此次轉(zhuǎn)A股成功，這將是50余家回歸A股的企業(yè)中惟一的零售企業(yè)。盡管回歸A股后京客隆的融資成本會(huì)降低，但多家超市高層表示看不透京客隆回歸的意圖。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)的公告顯示，京客隆發(fā)行后總股本為5.32億股（其中：A股3.5億股、H股1.82億股），本次計(jì)劃在上交所發(fā)行不超過(guò)1.2億股，占發(fā)行后總股本比例的22.55%。

　　超市發(fā)總裁李燕川表示，由于京客隆之前在香港上市，回歸A股后，其對(duì)股民的吸引力會(huì)更強(qiáng)，京客隆自身也會(huì)有更好的融資渠道，并降低融資成本，有利于幫助企業(yè)更好地發(fā)展。

　　其實(shí)，從H股回歸A股打算融資的國(guó)內(nèi)企業(yè)不在少數(shù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)在香港聯(lián)交所掛牌的H股公司，已有50余家成功回歸A股，但是在這些“成功者”中卻一直沒(méi)有零售企業(yè)的身影。

　　京客隆方面表示，此次融資得來(lái)的資金將主要用于連鎖超市發(fā)展、配送中心升級(jí)改造和其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。其中，在北京、河北廊坊地區(qū)新開(kāi)12家店，并改造3家原有店鋪。

　　但是，京城某大型超市的高管卻道出了自己的困惑：超市企業(yè)的利潤(rùn)較薄，業(yè)態(tài)單一，如果融資用于大規(guī)模擴(kuò)張開(kāi)店，帶來(lái)的不一定是經(jīng)濟(jì)效益快速提升，股市的收益情況也會(huì)受到一定影響。現(xiàn)在北京市場(chǎng)內(nèi)外資超市競(jìng)爭(zhēng)激烈，大面積開(kāi)設(shè)新店不一定能夠獲得較好的客流。

　　京客隆回歸A股融資后，究竟要做什么也是目前業(yè)界難以看透的。一位不愿透露姓名的在香港上市的零售企業(yè)負(fù)責(zé)人也向記者坦言，企業(yè)上市可以增加融資渠道，但是對(duì)于京客隆急于回歸A股有些看不懂。其同時(shí)強(qiáng)調(diào)，企業(yè)上市雖然可以增加融資渠道，但是多一些資金來(lái)源不一定決定企業(yè)的發(fā)展，零售企業(yè)還要在管理和技術(shù)層面上提升。

　　上述不愿透露姓名的超市高管表示，京客隆還有部分批發(fā)業(yè)務(wù)，而批發(fā)業(yè)務(wù)最大的難點(diǎn)就是回款問(wèn)題，批發(fā)回籠資金的風(fēng)險(xiǎn)比零售的更大。資料顯示，京客隆50%的業(yè)務(wù)是旗下朝陽(yáng)商貿(mào)的批發(fā)業(yè)務(wù)。而與超市行業(yè)用供應(yīng)商貨款做生意不同，批發(fā)企業(yè)大量的資金攥在了零售商手中。

　　京客隆昨日披露的資料顯示，其債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理有可能導(dǎo)致短期償債風(fēng)險(xiǎn)。截至今年6月30日，京客隆的流動(dòng)資金負(fù)債占負(fù)債總額的92.86%。該公司財(cái)務(wù)總監(jiān)李春燕今年9月表示，當(dāng)時(shí)公司凈負(fù)債率為88%，在業(yè)內(nèi)偏高。李春燕表示，預(yù)計(jì)在A股上市集資后，公司凈負(fù)債率可下降約5個(gè)百分點(diǎn)。分析人士指出，京客隆急于回歸A股，原因之一可能正是為了補(bǔ)給其批發(fā)業(yè)務(wù)。

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