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事實(shí)上，在融資渠道不斷收緊的情況下，綠城曾進(jìn)行內(nèi)部集資，面向員工進(jìn)行階段性融資，以期滿足下屬項(xiàng)目公司開發(fā)建設(shè)的需要。
此外，信托顯然已成為綠城融資的主要渠道。綠城早前亦透露，公司將不會(huì)考慮股本融資或發(fā)債，而是傾向于信托融資。
8月15日，綠城與中信信托有限責(zé)任公司共同組建中信干景·綠色星城投資基金集合信托計(jì)劃，首期規(guī)模12億，其中2.04億元已由綠城認(rèn)購(gòu)，其余9.96億元由公眾人士認(rèn)購(gòu)。
此前，綠城還完成了委托給北京華融國(guó)際信托的綠城舟山等應(yīng)收轉(zhuǎn)賬款轉(zhuǎn)讓信托計(jì)劃，以及委托中泰信托的綠城御園股權(quán)收益權(quán)項(xiàng)目。
當(dāng)然，綠城將為此付出相當(dāng)“沉重”的代價(jià)。據(jù)報(bào)道，綠城信托融資的平均成本已經(jīng)達(dá)到15%以上。其中，綠城中國(guó)與平安信托發(fā)行的信托計(jì)劃，預(yù)期收益甚至已經(jīng)超過20%。
不僅如此，綠城日前與中海信托成立的中海綠城1號(hào)房地產(chǎn)投資基金，計(jì)劃融資9.92億元至19.83億元。
協(xié)議內(nèi)容顯示，如果綠城發(fā)生重大不利事件，將以1元代價(jià)向中海信托出售其抵押的杭州項(xiàng)目公司和無(wú)錫項(xiàng)目公司的所有剩余權(quán)益。該協(xié)議被業(yè)內(nèi)視為綠城“鋌而走險(xiǎn)”之作。
商業(yè)負(fù)累
眼下，綠城正在緊鑼密鼓地準(zhǔn)備北京京杭廣場(chǎng)的開盤，綠城希望通過打造京杭廣場(chǎng)積累經(jīng)驗(yàn)，逐步加大北京、上海持有型物業(yè)比例。
而此前，宋衛(wèi)平亦明確提出，將加大商業(yè)地產(chǎn)的投資，以北京、上海、杭州等重點(diǎn)城市核心，重點(diǎn)拓展二三線城市的商業(yè)地產(chǎn)。據(jù)此，綠城還成立了專門的商業(yè)管理公司。
然而，在銷售低迷且高昂的負(fù)債和利息之下，綠城期望在商業(yè)地產(chǎn)范疇內(nèi)分得一杯羹的舉動(dòng)，引起國(guó)內(nèi)在商業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)操作上具有豐厚經(jīng)驗(yàn)的人士的強(qiáng)烈質(zhì)疑。
該名人士指出，做商業(yè)地產(chǎn)這種長(zhǎng)期持有的產(chǎn)品，需要一定量的沉淀資金，但是綠城負(fù)債如此之高，銀行不會(huì)借錢融資，而尋找信托，25%的收益率相當(dāng)于高利貸，這樣就算是經(jīng)過10年也無(wú)法回本。
該名人士續(xù)稱，國(guó)內(nèi)在商業(yè)地產(chǎn)方面運(yùn)營(yíng)相當(dāng)出色的發(fā)展商，也是需要經(jīng)歷十多年努力才能形成今天的成功模式，綠城在商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面還要經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)的一段摸索期。
上述人士甚至指，負(fù)債高企的房企當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)變化，為了減少支出，就會(huì)“偷工減料”，項(xiàng)目的質(zhì)量也就隨之下滑，如此一來則會(huì)嚴(yán)重影響公司的招牌。而巧合的是，近期，綠城項(xiàng)目屢屢傳出質(zhì)量問題。
故此，綠城背負(fù)著如此高負(fù)債來做持有型物業(yè)，“只能說它是很勇敢。”
相關(guān)分析人士指出，也許綠城在商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)上有著獨(dú)特的方式，可以不需要很快地投入資金，也能操作起商業(yè)項(xiàng)目。
上述人士表示，以綠城目前情況來看，未來其在商業(yè)項(xiàng)目的操作上，更多會(huì)選擇股權(quán)合作方式，通過尋找強(qiáng)有力的合作伙伴共同開發(fā)，可以減輕其資金負(fù)擔(dān)。
而綠城相關(guān)人士亦坦承，公司并不會(huì)全資持有商業(yè)物業(yè)，因?yàn)檫@需要相當(dāng)大的資金量去維系，容易拖垮資金鏈，所以在持有型項(xiàng)目方面，主要還是采取合作方式。
據(jù)悉，即將開盤的城市綜合體“京杭廣場(chǎng)”，正是綠城中國(guó)與央企葛洲壩集團(tuán)聯(lián)合打造的項(xiàng)目。
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