紅商網(wǎng)訊：相較大潤(rùn)發(fā)和歐尚而言，高鑫零售在公眾視野之中，是個(gè)陌生名詞。

　　作為臺(tái)灣大型綜合企業(yè)潤(rùn)泰集團(tuán)(Ruentex Group)和法國(guó)歐尚集團(tuán)(Groupe Auchan SA)合資企業(yè)，高鑫零售目前以歐尚和大潤(rùn)發(fā)為品牌在中國(guó)經(jīng)營(yíng)197家超市。

　　7月15日，這個(gè)已經(jīng)略超沃爾瑪和家樂(lè)福的零售商，將在港掛牌上市，預(yù)期可獲得10億美元融資。而按其規(guī)劃，高鑫零售已經(jīng)在中國(guó)內(nèi)地選定了121個(gè)地點(diǎn)建設(shè)超大賣場(chǎng)，全面布局和搶奪中國(guó)零售蛋糕。

　　高鑫資產(chǎn)證券化，也使得其多年來(lái)奉行的隱形策略開(kāi)始浮出。

　　超募41倍

　　吸引資本市場(chǎng)的，是中國(guó)快消市場(chǎng)概念

　　迄今為止，高鑫零售是國(guó)內(nèi)大賣場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商中IPO規(guī)模最大的。

　　高鑫零售發(fā)售初步提呈發(fā)售合共11.44億股股份。至7月7日，高鑫零售宣布截至公開(kāi)發(fā)售，共約1.7萬(wàn)散戶認(rèn)購(gòu)，超額認(rèn)購(gòu)逾41倍。凍資逾340億港元，成為今年第二凍資王，僅次于米蘭站(1150.HK)的598億港元。

　　吸引資本市場(chǎng)的，是中國(guó)快消市場(chǎng)概念。高鑫零售是中國(guó)臺(tái)灣大型綜合企業(yè)潤(rùn)泰集團(tuán)和法國(guó)歐尚集團(tuán)的合資企業(yè)，目前以歐尚和大潤(rùn)發(fā)為品牌在中國(guó)經(jīng)營(yíng)197家超市，其中156家由大潤(rùn)發(fā)經(jīng)營(yíng)，41家由歐尚經(jīng)營(yíng)。

　　合并后的高鑫零售已是國(guó)內(nèi)最大綜超零售商。根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)公布的2010年度數(shù)據(jù)顯示，高鑫零售的當(dāng)年銷售額為637億元，沃爾瑪(含好又多部分)為565億元，家樂(lè)福為420億元。

　　英國(guó)咨詢公司歐睿咨詢的研究報(bào)告，高鑫零售2010年在大陸市場(chǎng)占有率為12%，沃爾瑪(包括好又多)的市場(chǎng)份額位居其后，為11.2%，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)(00291.SZ)為9.8%，家樂(lè)福為8.1%。

　　根據(jù)高鑫零售招股書，該公司全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額預(yù)計(jì)約為70.99億港元，其中約50%即35.49億港元將用作在中國(guó)開(kāi)設(shè)新的綜合性大賣場(chǎng);約30%即21.30億港元將用于償還銀行貸款;約15.0%即10.65億港元將用于升級(jí)及改造現(xiàn)有綜合性大賣場(chǎng)、收購(gòu)公司現(xiàn)有綜合性大賣場(chǎng)的物業(yè)所有權(quán)、設(shè)立新配送中心、升級(jí)現(xiàn)有配送中心等;約5.0%即3.55億港元將用作營(yíng)運(yùn)資金。

　　身份解構(gòu)

　　歐尚在全球都不主張上市，但臺(tái)灣潤(rùn)泰股東中又有堅(jiān)持上市的，雙方僵持?jǐn)?shù)年之久

　　“大潤(rùn)發(fā)母公司潤(rùn)泰集團(tuán)最早在臺(tái)灣是靠制造業(yè)起家，曾遭遇過(guò)資金緊缺和轉(zhuǎn)型問(wèn)題，當(dāng)時(shí)歐尚愿意出資幫忙，正好潤(rùn)泰又希望介入零售業(yè)，于是雙方一拍即合。”大潤(rùn)發(fā)一位高層表示。

　　1996年臺(tái)灣潤(rùn)泰集團(tuán)成立了大潤(rùn)發(fā)流通事業(yè)股份有限公司。1996年，潤(rùn)泰集團(tuán)設(shè)立了大潤(rùn)發(fā)流通事業(yè)股份有限公司，在臺(tái)灣和大陸拓展零售業(yè)務(wù)。1997年，上海大潤(rùn)發(fā)成立，1998年7月在上海開(kāi)設(shè)了第一家門店。2000年底，潤(rùn)泰集團(tuán)引入了同樣寄望在大陸拓展市場(chǎng)份額的法國(guó)歐尚集團(tuán)。

　　2000年底，歐尚集團(tuán)與潤(rùn)泰訂立合營(yíng)協(xié)議。潤(rùn)泰集團(tuán)將臺(tái)灣大潤(rùn)發(fā)67%的股份轉(zhuǎn)讓給歐尚集團(tuán)。同時(shí)，雙方在香港設(shè)立了一家控股公司，以歐尚和大潤(rùn)發(fā)兩大品牌推進(jìn)內(nèi)地賣場(chǎng)業(yè)務(wù)。

　　潤(rùn)泰通過(guò)控股公司持有大陸大潤(rùn)發(fā)66.38%的股權(quán)，歐尚持有大潤(rùn)發(fā)33.62%股權(quán)。同時(shí)，歐尚直接持有歐尚中國(guó)67.2%的股權(quán)，潤(rùn)泰則持有歐尚32.8%的股權(quán)，由此雙方交叉持股。