“該銀團(tuán)貸款的規(guī)模接近300億元，簽約銀團(tuán)由12家銀行組成，主要是國(guó)有大行、政策性銀行和上海本地的銀行。”一位參與銀團(tuán)貸款的銀行人士向本報(bào)記者透露。

　　接近300億，這個(gè)數(shù)額與迪士尼一期工程總投資245億元的數(shù)額相當(dāng)，但與以迪士尼樂(lè)園為核心建設(shè)的“上海國(guó)際旅游度假區(qū)”投資額相比，銀團(tuán)貸款仍不能滿足整體項(xiàng)目資金所需。

　　“據(jù)我所知，銀行貸款只是迪士尼項(xiàng)目融資的一部分，應(yīng)該還會(huì)采取其他融資方式。”上述銀行人士透露。

　　利率可能下浮

　　今年4月，上海迪士尼破土動(dòng)工，5月底，銀行與上海申迪集團(tuán)簽訂了上海國(guó)際旅游度假區(qū)暨上海迪士尼項(xiàng)目銀團(tuán)貸款框架協(xié)議。

　　一共有12家銀行參與了該項(xiàng)目，其中國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、上海浦東發(fā)展銀行和交通銀行擔(dān)任共同委托安排行；中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行擔(dān)任銀團(tuán)聯(lián)合牽頭行；其他參加行有中國(guó)進(jìn)出口銀行、上海銀行、上海農(nóng)村商業(yè)銀行、中信銀行和華夏銀行。

　　簽訂貸款協(xié)議的主體 上海申迪（集團(tuán)）有限公司，正是迪士尼項(xiàng)目的中方代表，它是經(jīng)上海市政府批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)有企業(yè)，承擔(dān)上海國(guó)際旅游度假區(qū)的土地開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展任務(wù)，同時(shí)負(fù)責(zé)與美國(guó)華特·迪士尼公司合資合作，共同投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)上海迪士尼樂(lè)園。

　　據(jù)了解，銀團(tuán)貸款采取“總體授信，根據(jù)具體子項(xiàng)目簽訂借款合同”的融資模式進(jìn)行。

　　“接近300億元的規(guī)模，在銀團(tuán)貸款規(guī)模中屬于較大一筆。”一家股份銀行人士分析，不過(guò)各家銀行的貸款數(shù)額相差較大，共同委托安排行和聯(lián)合牽頭行所占的貸款份額最大，而其他參與行的承貸規(guī)模相對(duì)較小。此外，共同委托安排行和聯(lián)合牽頭行亦獲得其他機(jī)會(huì)，例如爭(zhēng)取做代理行，獲得結(jié)算賬戶、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的角色等。

　　不過(guò)，各方對(duì)銀團(tuán)貸款的核心問(wèn)題即利率水平諱莫如深。上述參貸銀行人士透露，信貸額度如此緊張，銀行肯定希望提高利率水平，但在迪士尼項(xiàng)目中，貸款利率很可能是在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上下浮的。

　　上述人士表示，他所在的銀行最終決定參與銀團(tuán)貸款，一方面因?yàn)樗�是�?guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目，另一方面，雖然香港迪士尼運(yùn)營(yíng)狀況不如意，但上海經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型，迪士尼項(xiàng)目會(huì)拉動(dòng)旅游產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，其運(yùn)營(yíng)前景可能會(huì)好于其他地區(qū)的迪士尼項(xiàng)目。

　　“我們所占的貸款比重非常小，在規(guī)模緊張的時(shí)候，影響也不是很大。”另一位參貸人士表示，該筆貸款對(duì)其而言并非商業(yè)性貸款，主要是為了支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　值得關(guān)注的是，參與銀團(tuán)貸款的銀行大多是國(guó)有大銀行、政策性銀行和上海本地銀行，而并未見(jiàn)市場(chǎng)化程度較高的招商銀行、民生銀行等的身影。

　　一家未參貸的銀行內(nèi)部人士給出的原因是，由于信貸額度緊張，而迪士尼項(xiàng)目貸款利率偏低，期限又長(zhǎng)，其收益率相對(duì)較低，總行對(duì)此并不支持。

　　迪士尼帶動(dòng)千億融資需求

　　銀團(tuán)貸款落定，迪士尼項(xiàng)目正在全力推進(jìn)中。上海申迪集團(tuán)董事長(zhǎng)范希平近日表示，上海國(guó)際旅游度假區(qū)和上海迪士尼項(xiàng)目的場(chǎng)地形成、配套市政建設(shè)等9大類工程項(xiàng)目已相繼全面展開(kāi)。

　　根據(jù)《上海浦東新區(qū)“十二五”規(guī)劃綱要（草案）》，首期建設(shè)的迪士尼樂(lè)園及配套區(qū)占地3.9平方公里，一期工程總投資為245億元人民幣。但這僅是主題樂(lè)園的投資，并不包括配套酒店及零售餐飲娛樂(lè)的投資。

　　上海準(zhǔn)備以迪士尼樂(lè)園為核心，聯(lián)合周邊旅游度假區(qū)，共同建設(shè)“上海國(guó)際旅游度假區(qū)”。根據(jù)上海市規(guī)劃和土地資源管理局3月8日公示的詳細(xì)規(guī)劃（草案），該度假區(qū)核心區(qū)規(guī)劃范圍面積達(dá)到7平方公里。

　　外界預(yù)計(jì)對(duì)整個(gè)迪士尼（含控制區(qū)）以及上海國(guó)際旅游度假區(qū)的投資，將超過(guò)1000億元。

　　近300億銀團(tuán)貸款在整個(gè)投資中究竟占了多少比例仍不清晰。多位銀行人士不愿意評(píng)論該項(xiàng)目的資本金比例、銀團(tuán)貸款投向等具體細(xì)節(jié)。“這個(gè)項(xiàng)目還有些問(wèn)題沒(méi)有解決，例如土地的手續(xù)辦理等。”一家銀行人士表示。

　　有消息說(shuō)，中美雙方將按照持股比例為上海迪士尼度假區(qū)出資，出資方式為30%債務(wù)融資、70%權(quán)益出資。并且在上海迪士尼項(xiàng)目中，中美雙方均以現(xiàn)金方式入股，土地使用權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)均不作價(jià)入股，而是分別由中方和美方另行租賃和許可給中外合作的項(xiàng)目公司。

　　目前，上海申迪（集團(tuán)）已與迪士尼公司共同投資組建三家中外合作公司，負(fù)責(zé)投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理，這三家公司分別是：上海國(guó)際主題樂(lè)園有限公司、上海國(guó)際主題樂(lè)園配套設(shè)施有限公司、上海國(guó)際主題樂(lè)園和度假區(qū)管理有限公司。中美雙方在主題樂(lè)園公司與配套設(shè)施公司中的持股比例分別為57%和43%，在管理公司中的持股比例分別為30%和70%。

　　如果銀行僅提供了近300億貸款，那么政府與迪士尼公司的出資將面臨較大的壓力。

　　“光靠銀行貸款肯定不行。”上述參貸的銀行人士表示，迪士尼項(xiàng)目迫切需要開(kāi)拓其他的融資渠道，例如發(fā)債、PE融資等方式。