“內(nèi)地迪士尼項(xiàng)目應(yīng)該也會(huì)有3-5年的寬限期(即只還利息不還本金)，加上貸款期限10-15年，預(yù)計(jì)整個(gè)貸款期限長(zhǎng)達(dá)20年。”上述股份行上海分行高管估計(jì)。

　　另一家股份行上海分行公司部人士表示，上海迪士尼項(xiàng)目是重大項(xiàng)目，預(yù)計(jì)有關(guān)方面會(huì)希望銀團(tuán)貸款利率下浮予以支持。

　　問題也隨之而來，如果是采用基準(zhǔn)利率下浮10%的固定利率，那么在加息周期，銀行面臨的損失較大，“如果是隨著基準(zhǔn)利率一年一調(diào)整，這倒是好一些。”

　　“收益不是很好，總行對(duì)貸款可能不會(huì)批，因此下面的人也沒什么很大的營(yíng)銷熱情。”上述股份行人士稱。

　　化解融資風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)各方而言，更需要的是對(duì)迪士尼整體營(yíng)收情況的考量。

　　表面上，上海迪士尼的人氣似乎非常樂觀。一些銀行人士預(yù)計(jì)，上海迪士尼項(xiàng)目的未來客流量將達(dá)到每年1000萬人次左右，因此給迪士尼的“這個(gè)貸款要比給地方融資平臺(tái)的貸款好。”

　　而一些研究報(bào)告則更樂觀，若以每年3000萬游客計(jì)算，上海迪斯尼樂園全年門票銷售近60億元。按照以往迪士尼的產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)，1元門票拉動(dòng)8元消費(fèi)，也即單計(jì)算行、食、住、游、購、娛等基本消費(fèi)，迪士尼每年帶來的服務(wù)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)480億元。

　　香港立法會(huì)的一份資料顯示，在迪士尼的海外分號(hào)中，目前只有東京迪士尼的盈利是最好的，2007-2009年東京迪斯尼樂園接待游客數(shù)均超過2500萬人次，從1983年開業(yè)至今的26年，年年盈利。

　　但現(xiàn)在的香港迪士尼和早年的巴黎迪士尼卻并不樂觀。

　　1999年，香港特區(qū)政府曾推算，主題公園第一期工程全部完成后，入場(chǎng)總?cè)藬?shù)預(yù)計(jì)為1000萬人。但到2010年香港迪士尼開園5年后，吸引的游客才有520萬人次。不僅如此，香港迪士尼開業(yè)五年來連續(xù)虧損，使得特區(qū)政府遭遇巨大壓力。

　　香港迪士尼2010年財(cái)報(bào)顯示，這一年香港迪士尼娛樂設(shè)備的折舊及攤銷成本高達(dá)8.33億港元，此外利息等融資成本支出超過1億港元，這使得全年出現(xiàn)7.18億港元的凈虧損。

　　此外，廣受批評(píng)的是特區(qū)政府和迪士尼之間的不合理分紅協(xié)議。1999年香港經(jīng)濟(jì)低迷，為獲得迪士尼項(xiàng)目，特區(qū)政府在合約條件上作出太多讓步。例如，門票和酒店收入是迪士尼盈利的主要來源，而其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的收入也占了很大比重，但香港特區(qū)政府的收益分成僅覆蓋了門票收入部分。

　　就上海的迪士尼項(xiàng)目而言，多位銀行人士建議，“政府和迪士尼之間如何收益分成，如何化解融資壓力，這種商業(yè)模式需要各方審慎考量。”