“這次國(guó)內(nèi)銀行組建的銀團(tuán)貸款數(shù)額遠(yuǎn)超200億元這個(gè)數(shù)字。”一位接近銀團(tuán)貸款的人士表示。

　　另一位股份行上海分行高管則表示，目前銀團(tuán)貸款正在組建過(guò)程中，規(guī)模尚未最終確定，“但肯定是很大的數(shù)字，估計(jì)數(shù)百億”。

　　“不過(guò)我認(rèn)為依靠銀行貸款并不夠，很可能還會(huì)采取其他融資方式，例如發(fā)債。”另一位股份行公司部人士認(rèn)為。

　　值得注意的是，上海國(guó)際集團(tuán)近日牽頭發(fā)起成立上海國(guó)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)股權(quán)投資基金(現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基金)，基金目標(biāo)規(guī)模50億元人民幣。上海迪士尼項(xiàng)目的中方股東，也是該基金的發(fā)起人之一，“將為基金帶來(lái)上海迪士尼產(chǎn)業(yè)鏈上系列的投資機(jī)會(huì)。”

　　利率杠桿?

　　一些銀行已經(jīng)為迪士尼積極行動(dòng)起來(lái)。

　　“浦發(fā)銀行上海分行有個(gè)專(zhuān)門(mén)的小組在負(fù)責(zé)此事，總行也相當(dāng)重視這個(gè)項(xiàng)目。”知情人士透露，作為上海市市屬金融企業(yè)，浦發(fā)銀行很早就開(kāi)始關(guān)注并介入迪士尼項(xiàng)目。

　　據(jù)悉，浦發(fā)銀行為上海迪士尼項(xiàng)目中方談判提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，并將積極牽頭組建銀團(tuán)，提供一攬子金融服務(wù)。

　　而唯一一家總部位于上海的國(guó)有大行——交通銀行也不落后，該行董事長(zhǎng)胡懷邦曾表示，將積極支持迪士尼項(xiàng)目的銀團(tuán)貸款。

　　上述兩家銀行與上海的天然關(guān)系，使得他們?cè)陧?xiàng)目中扮演了重要角色。同時(shí)，重大項(xiàng)目及配套工程建設(shè)往往離不開(kāi)國(guó)開(kāi)行的身影，因此，這三家銀行在銀團(tuán)貸款中起了主要的作用。

　　不過(guò)，與想象中的熱情高漲不同，那些中小銀行的考慮更為現(xiàn)實(shí)。

　　“現(xiàn)在還在組建過(guò)程中，給多少信貸還是個(gè)未知數(shù)。”一家總部不在上海的股份行人士語(yǔ)氣冷淡，“給迪士尼放貸，一是賺品牌、廣告效應(yīng)，二是對(duì)于那些牽頭行而言，結(jié)算賬戶(hù)設(shè)在他們那，或者有一些財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，能在貸款之外獲得更多收益。然而，我們不是牽頭行，僅僅從貸款收益角度而言，這個(gè)項(xiàng)目并非很具有吸引力。”

　　就目前狀況而言，顯然已經(jīng)不是2008年-2009年期間信貸大躍進(jìn)的時(shí)代。今年以來(lái)，銀行整體面臨的是流動(dòng)性管理困境，信貸投放額度非常緊張，“例如2月下旬，一度停了部分貸款投放。”上述股份行上海分行高管說(shuō)。

　　該人士表示，額度有限，使得銀行以?xún)r(jià)補(bǔ)量，總行要求貸款優(yōu)先支持收益率較高的項(xiàng)目，甚至給一些國(guó)有企業(yè)的貸款利率都恢復(fù)到基準(zhǔn)利率以上。

　　而從項(xiàng)目現(xiàn)金流來(lái)看，迪士尼項(xiàng)目建設(shè)期和建成后的前5年并不是特別樂(lè)觀。

　　以香港迪士尼為例，政府借貸高達(dá)56.2億元，而商業(yè)貸款僅為23億多元——這樣的借貸計(jì)劃自有苦楚。

　　記者查閱的香港立法會(huì)資料顯示，香港迪士尼向公開(kāi)市場(chǎng)借入的款項(xiàng)，只占貸款總額的四分之一多些，原因是項(xiàng)目開(kāi)始數(shù)年的現(xiàn)金流量，僅可以應(yīng)付這項(xiàng)借貸所需。