過江之后 仍是猛龍？

　　九龍倉是較早進入內(nèi)地的香港房地產(chǎn)企業(yè)之一。

　　上世紀九十年代初，它便開始投資內(nèi)地房地產(chǎn)市場，1994年與北京西單商業(yè)區(qū)建設開發(fā)公司共同投資興建的大型綜合發(fā)展項目，占地1.31公頃，總投資22億港元，贏得一片贊譽。

　　可在此后相當長的一段時間內(nèi)，九龍倉的后續(xù)戰(zhàn)略未及時跟上，已錯過了內(nèi)地房地產(chǎn)市場的“黃金時期”。直到2006年，九龍倉集團主席吳光正提出，在未來5至10年內(nèi)將內(nèi)地資產(chǎn)增至占集團總資產(chǎn)的50%。周安橋言語中有些許遺憾，“晚肯定是晚的，如果再早五年就好了。”

　　2007年，此戰(zhàn)略開始實施。公開資料顯示，當年九龍倉在內(nèi)地的土地儲備由464.5萬平方米躍升到超過800萬平方米；而今，這一數(shù)字已過1000萬。在周安橋看來，九龍倉的土地儲備規(guī)模并不算大，處于中等偏下的水平。“如果是排英雄榜的話，我們肯定在20名以外，只是‘含金量 ’較高，平均地價5000元/M2。”

　　據(jù)九龍倉內(nèi)部人士透露，“九龍倉內(nèi)地資產(chǎn)在集團所占比例已經(jīng)由2006年的10%多上升至今的約35%。2013年或2014年，內(nèi)地比重占半是有可能實現(xiàn)的。”

　　近兩年，九龍倉在內(nèi)地的版圖擴大得尤其迅速：2009年，全年共斥資100億元拿地；2010年，購地資金總計超過152.18億元，投入甚至超過其在香港大本營的規(guī)模。與此同時，它在內(nèi)地的銷售額也從2009年的不到50億元上升至95億元。“今年的銷售額增長幅度起碼在50%以上，內(nèi)地布局的城市也將超過20個。”

　　2010年，年銷售額過百億的房企從上年的11家猛增至40家。港資企業(yè)屈指可數(shù)。

　　“盡管95億元的銷售額在港資房企中仍屬中上游水平，但是相對萬科千億元的海量銷售而言，還是顯得微不足道。”中國房地產(chǎn)測評中心主任龍勝平接著說，“香港市場空間狹小，進入內(nèi)地是港資企業(yè)的必然選擇。”

　　“內(nèi)地房企在有些地方已經(jīng)超過港企，尤其在住宅地產(chǎn)方面，往往讓我們驚喜。我們需向內(nèi)地企業(yè)學習。在商業(yè)地產(chǎn)領域，我們當仁不讓，沒有一個內(nèi)地企業(yè)做商場會比我們好的。”周安橋表示，此前與綠地集團、招商地產(chǎn)等企業(yè)的合作，比規(guī)避資金風險更為重要的是發(fā)揮雙方優(yōu)勢，同時學習對方的操作方法。

　　幡然醒悟之后的“猛”拿地貌似成為港資房企的共識。隨即而來的高達200億元的負債卻成為九龍倉為外界詬病的緣由。

　　據(jù)2010年半年報顯示，截至2010年6月30日，九龍倉負債凈額高達234億港元(約200億元人民幣)。“盡管負債200億元，可是相對總資產(chǎn)2000億元的九龍倉而言，負債率仍然很低。而2月10日供股籌資100億元，同樣是出于謹慎，并非資金緊張。”對于最新的負債金額，周安橋婉言拒絕透露，只是重申，“可以肯定的是，會維持在一個較低的水準。”

　　“‘猛 ’只是表面現(xiàn)象。每年，我們關注的競拍機會數(shù)以百計，報名參加的數(shù)以十計，而最終真正成功可能只有五分之一。”周安橋說，“相對內(nèi)地企業(yè)，九龍倉是保守的。在房地產(chǎn)市場起起落落多次，我們看到過好的一面，也經(jīng)歷過壞的一面。”