批量圈地

　　昨日，永輝超市發(fā)布公告稱，截至2010年12月，已在福建、重慶、北京、天津、安徽、江蘇、河南、貴州8個(gè)區(qū)域簽約近80家門店項(xiàng)目。

　　在簽約門店的明細(xì)中記者注意到，未來永輝超市網(wǎng)點(diǎn)布局的重點(diǎn)仍會以福建和重慶為主，此次簽約的近80家門店中，福建和重慶占到50家。安徽省簽約門店有11家，北京方面也簽約5家門店，貴州省、四川省、天津市都僅簽約一家。在簽約門店中有4家是自建門店。

　　永輝超市在今年12月14日首次公開《發(fā)行股票（A股）招股說明書》（以下簡稱“招股書”），新簽的近80家門店中有14家門店在12月完成簽約。

　　永輝方面曾在招股書上表示，計(jì)劃2010年新開38家，2011年新開24家，2012年新開11家。而上市僅兩周后，永輝就發(fā)布了已簽約近80家門店的公告。

　　資金到位

　　能如此大手筆的簽約門店，與此次上市后籌到的款項(xiàng)關(guān)系密切。

　　永輝超市即將登陸滬市主板市場時(shí)，以新股申購23.98元/股的發(fā)行價(jià)讓業(yè)界刮目。而其高達(dá)73.14倍的發(fā)行市盈率則創(chuàng)造了一段時(shí)間內(nèi)主板市場發(fā)行市盈率的新高，甚至超過一些中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的市盈率。不少投資分析人士和股民認(rèn)為，以生鮮經(jīng)營為主的永輝超市，其高市盈率已完全透支了公司未來幾年的成長空間。

　　盡管部分投資者保持觀望，但這并未給永輝的圈錢計(jì)劃帶來太大的影響。本月18日，永輝超市在上交所發(fā)布的《關(guān)于簽署募集資金三方監(jiān)管協(xié)議的公告》中稱，在扣除一些費(fèi)用后，永輝本次發(fā)行募集資金凈額為人民幣25.38億元。而在隨后的公告中也表示，用籌到的款項(xiàng)對13家全資子公司增資16.34億元建設(shè)門店。

　　風(fēng)險(xiǎn)加大

　　成功集資以及“大手筆”簽約門店讓永輝超市成為全行業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)。業(yè)界有一些人士認(rèn)為，永輝上市不久，就完成如此大規(guī)模的簽約新店，在實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，也為未來的經(jīng)營加大了風(fēng)險(xiǎn)。

　　從已經(jīng)簽約的門店分布來看，未來永輝超市的布局也基本遵循永輝超市一直以來的發(fā)展戰(zhàn)略，永輝超市曾在招股書中表示，重慶和福建兩大地區(qū)的發(fā)展屬于領(lǐng)先市場的核心擴(kuò)張，是公司對成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)和海西經(jīng)濟(jì)區(qū)的進(jìn)一步滲透。未來將圍繞海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)、成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)、京津冀都市經(jīng)濟(jì)圈、泛長三角經(jīng)濟(jì)區(qū)，重點(diǎn)拓展福建、重慶、北京、安徽四大區(qū)域。

　　對于永輝的圈地速度和區(qū)域，業(yè)內(nèi)人士表示，如今地價(jià)走勢迅猛，連鎖企業(yè)在上市融資后選擇盡快進(jìn)行圈地確實(shí)屬于情理之中。如果永輝在這些區(qū)域的新店能夠取得經(jīng)營成功，那么其銷售規(guī)模和市場占有率會更加迅猛地提升，這也將更有利于其在資本市場的運(yùn)作。不過，目前永輝超市在北京、安徽地區(qū)的經(jīng)營還處于成長期，還要顧及剛剛起步的天津、江蘇等地區(qū)的經(jīng)營，這種局面可能會讓永輝的經(jīng)營面臨更大的挑戰(zhàn)，也會給永輝的業(yè)績形成更大壓力，加大出現(xiàn)利潤率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。