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國美電器股權(quán)之爭：在市場規(guī)則下對決
投訴—爆料—內(nèi)幕—線索—傳聞
http://www.74sbvg36.cn 2010-12-15 聯(lián)街網(wǎng) 評論條 發(fā)布稿件
 
　　聯(lián)街網(wǎng)訊：2010年的夏日驕陽不及國美股權(quán)爭奪戰(zhàn)火熱。如今，這場戰(zhàn)場橫跨內(nèi)地、香港的公開爭奪戰(zhàn)慢慢落下帷幕，本周五將召開的國美電器特別股東大會已經(jīng)打上了“和解”的標簽。

　　然而，事件本身傳遞的意義并未到此為止。一家上市公司的內(nèi)部事件之所以受 到業(yè)內(nèi)關(guān)注，是因為縱觀整個過程，爭斗的雙方現(xiàn)任董事會和創(chuàng)始大股東黃光裕家族都在游戲規(guī)則劃定的范圍內(nèi)行事，稱得上是一場符合“資本文明”的爭斗,而這些累積起來的“資本文明”,對走過20周年的中國資本市場的長遠發(fā)展勢必將產(chǎn)生影響。

　　股權(quán)之爭眼花繚亂

　　作為黃光裕一手創(chuàng)辦起來的家電連鎖銷售公司，國美電器成立于1987年，1992年在香港上市。2008年11月，黃光裕以操縱股價罪被調(diào)查。時任國美電器總裁的陳曉接替黃光裕出任國美電器董事局主席。上任后的陳曉力主引進新的股東，并逐步控制董事局。失去控制權(quán)的黃光裕當然心有不甘，希望重新奪回對公司的控制權(quán)。

　　2010年5月，國美電器股權(quán)爭奪戰(zhàn)公開引爆。開炮者正是尚在獄中的國美電器第一大股東黃光裕。

　　在5月11日舉行的國美電器股東大會上，黃光裕家族利用手中的表決權(quán)，連續(xù)對12項決議中的5項投出否決票。由于其持有33.98%的股份，因此成功地阻止了貝恩投資董事總經(jīng)理竺稼等3人進入國美董事會。

　　現(xiàn)任國美電器管理層也不甘示弱，在董事局主席陳曉帶領(lǐng)下迅速召開董事會做出反擊，并一致同意推翻了股東大會決議。5月12日，國美電器公告稱，委任貝恩資本的3名董事加入國美電器董事局，并于2010年5月11日起生效。其理由是，按照此前引入貝恩資本時雙方簽署的協(xié)議，如果貝恩資本在國美電器董事會中失去了董事席位，國美電器將因違約而承擔高達24億元的巨額賠償金；且貝恩資本可能會提早贖回2016年可換股債券，屆時國美電器資金壓力倍增。

　　8月，一心想奪回控制權(quán)的黃光裕家族再次出招。第一招，8月4日，黃光裕致信要求于9月28日召開臨時股東大會，投票表決包括“撤銷陳曉董事局主席”在內(nèi)的8項動議。至此，國美股權(quán)控制權(quán)進入白熱化階段。第二招，為了在投票戰(zhàn)中獲勝，黃光裕家族開始在二級市場買進國美電器股票，截至8月25日增持1.2億多股，黃光裕夫婦持股比例上升至35.98%。第三招，黃光裕提出董事會優(yōu)化和延展股權(quán)激勵的方案，稱希望更多國美員工分享發(fā)展成果，借此拉攏管理層團隊。第四招也是黃光裕家族的殺手锏，宣布可能終止上市集團與非上市集團簽署的采購和管理協(xié)議。具體而言，國美電器將失去上億元的管理費，這來自于黃光裕家族擁有的350多家非上市門店，而國美電器旗下?lián)碛?40多家門店。另外，黃光裕家族可能收回其私人擁有的國美品牌，作為上市公司的國美電器將面臨更大的競爭壓力。

　　大股東軟硬兼施，現(xiàn)任管理團隊何去何從？這一切都由9月28日召開的股東大會決定，由股東投票定輸贏。決戰(zhàn)前，沒有一方敢確保只贏不輸。

　　于是一場拉票大戰(zhàn)上演。大股東代言人鄒曉春、現(xiàn)管理層代表陳曉頻頻接受央視等主流電視媒體及一些門戶網(wǎng)站的專訪，并四處和投資機構(gòu)溝通。最終，幸運的天平微微傾向了現(xiàn)任管理團隊，黃光裕家族提出的“罷免陳曉”等4項動議均被否決，僅“取消董事會增發(fā)授權(quán)”一項獲通過，確保了第一大股東地位；而陳曉為首的現(xiàn)任管理層提出的3項議案均獲通過。

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來源：上海證券報  吳瓊 責編：寄瑤
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