上市做大雄心

       “萬達的目標是多產(chǎn)業(yè)的整合。”不久前，萬達總裁王健林列出了幾個具體目標：2010年，持有物業(yè)面積達到800萬平方米，物業(yè)總開發(fā)量達到2000萬平方米，資產(chǎn)規(guī)模達到亞洲第一，新開15家五星級酒店；到2012年，萬千百貨開店80家，規(guī)模中國第一，在全球同類企業(yè)中排名第二。

       萬達的快速擴張意在金融市場，否與計劃近期在A股上市的傳言有關(guān)？

       4月29日，萬達發(fā)布2010年第一季度的銷售業(yè)績：商業(yè)地產(chǎn)、百貨和電影院三大業(yè)務(wù)銷售額達到161.8億元；其中商業(yè)物業(yè)實現(xiàn)的銷售金額達到152億元，“北萬達”的銷量甚至超過“南萬科”。外界已經(jīng)將此舉解讀為準上市企業(yè)所作的信息披露演練。

       據(jù)武漢萬達一相關(guān)負責(zé)人透露，萬達已完成了股改，進入了上市的申報程序，計劃是今年，最遲是明年。當(dāng)然，這還需要有關(guān)政府部門的批準。

       不過萬達并非整體上市，擬上市的業(yè)務(wù)主要包括商業(yè)地產(chǎn)、高級酒店、高級公寓和住宅等。擬上市部分的業(yè)務(wù)中,以大型商業(yè)中心開發(fā)運營為主,現(xiàn)已開發(fā)的項目共有20余個,項目總建筑面積達到1300多萬多平方米。主要集中在北京、上海、寧波、成都、南京、蘇州、重慶等大城市。同時包含住宅、公寓、寫字樓的開發(fā)和銷售,以及五星級高檔酒店的開發(fā)與運營,其中,正在運營的酒店項目1個,在建酒店9個。而這些都將作為城市綜合體組成的一部分。此外,萬達還擁有物流等很多其他資產(chǎn),但并不包括在此次上市資產(chǎn)當(dāng)中。

       中國著名房地產(chǎn)品牌營銷專家陳真誠(微博博客)表示，每個公司都有其發(fā)展的戰(zhàn)略，只要項目最終能夠正常運營，就是成功的。”

       他認為，雖然大連萬達在全國大舉擴張，表面上看確實存在不少風(fēng)險，但這對萬達的將來也許是有極利的。他表示，隨著土地的價格上漲或是有些城市重要地塊的日漸稀缺，未來萬達未必會拿到適合商業(yè)發(fā)展的地塊。

       事實上，如果不是2009年6月份萬達集團第二輪私募規(guī)模、價格提供了一個作價尺度，或許待萬達商業(yè)地產(chǎn)正式登陸A股首日，又會演繹一出當(dāng)年“許家印易主富豪榜”的反轉(zhuǎn)劇。而第二輪私募消息一經(jīng)放出，即創(chuàng)下中國民營企業(yè)內(nèi)地私募的“兩最”：一個是資金規(guī)模，計劃募集40億元，收到的確認函則超過400億元；另一個是價格，每股17元。此外，入股的都是民營企業(yè)的大腕，沒有一家國有企業(yè)。

       一位接近萬達的資深人士告訴《鄂商》記者，萬達商業(yè)地產(chǎn)向來是資本的寵兒，2004年國內(nèi)資本市場正處熊市，萬達海外上市的念頭剛剛萌生，摩根大通、里昂證券、摩根斯坦利、麥格理、瑞銀等投行接踵而至。盡管最終其在IPO上接連遭遇兩次波折：2007年房地產(chǎn)信托基金(REITs)上市計劃叫停，2008年經(jīng)濟危機下IPO渠道冰封。但這絲毫不會懷疑萬達一經(jīng)上市，即成中國房地產(chǎn)行業(yè)市值最大的企業(yè)。

       不過，此次上市萬達要支付的代價也不小。媒體報道稱，萬達與建銀國際簽有對賭協(xié)議，即如果萬達沒有在約定期限內(nèi)上市，萬達將溢價回購上述股份，同時，萬達對于投資期內(nèi)的業(yè)績也做出承諾，若沒有達到上述業(yè)績承諾，萬達將對投資方予以補償。而建銀國際的資金來自于信托融資。

       分析人士認為，可能由于企業(yè)與出資方對風(fēng)險評估水平不對稱等因素，使得企業(yè)承擔(dān)過多的風(fēng)險。

       很顯然，繼失意REITs后，萬達別無選擇，趁著后危機時代經(jīng)濟逐漸轉(zhuǎn)暖的時機，借助A股IPO支撐這座“商業(yè)地產(chǎn)王國”的擴張與復(fù)制，目前已幾成定局。