來源：紅餐網(wǎng)
時隔半年，“中華第一雞”德州扒雞終于更新了IPO最新進程，只不過審核狀態(tài)變?yōu)?ldquo;終止”。
據(jù)紅餐網(wǎng)消息，9月25日晚，上海證券交易所官網(wǎng)更新，因山東德州扒雞股份有限公司及其保薦人撤回發(fā)行上市申請，本所終止其發(fā)行上市審核。
按今年3月份招股書所披露的計劃，德州扒雞IPO擬向社會公眾公開發(fā)行不超過3000萬股股票，計劃募資約7.58億元。
△圖片來源：德州扒雞招股書
01
歷時一年兩個月的IPO之旅，未能“鴨口奪食”
回顧德州扒雞此次的IPO之旅，歷時一年兩個月。
·2022年7月，德州扒雞預披露招股說明書，擬在滬市主板上市；
·2023年2月，德州扒雞收到證監(jiān)會多達51個問題、接近2萬字的反饋意見。監(jiān)管層對于公司改制、股權轉讓、食品安全等問題頗為關注；
·2023年3月1日，德州扒雞IPO重新獲得受理；
·2023年3月30日，德州扒雞收到首輪問詢。
然而，首輪問詢過后德州扒雞卻再無任何動靜，直至時隔半年才選擇“撤退”。
從業(yè)績上看，近年來，德州扒雞呈現(xiàn)增速放緩，凈利下滑趨勢。
據(jù)其最新披露招股書顯示，2019年—2022年上半年，德州扒雞分別實現(xiàn)營收6.87億元、6.82億元、7.2億元和3.18億元；凈利潤分別為1.22億元、0.95億元、1.19億元和0.37億元。
△圖片來源：德州扒雞招股書
除業(yè)績增長乏力外，德州扒雞亦存在“門店越開越少”的情況。
截至2022年6月30日，德州扒雞共有533家門店，其中直營店76家，加盟店457家。而據(jù)2022年公布的招股書顯示，2021年年底，德州扒雞門店數(shù)量為553家，其中直營店/超市85家，加盟店463家。
事實上，自“德州扒雞”要上市消息傳出后，業(yè)內外眾說紛紜。其中，又數(shù)不看好的聲音居多，比如有人稱德州扒雞上市是“鴨口奪食”，更有人直言其“不是扒雞是扒韭菜”。
“鴨口奪食”，并非玩笑話。根據(jù)《中國餐飲發(fā)展報告2023》顯示，如今鹵味賽道共有4家上市企業(yè)，分別是絕味鴨脖、周黑鴨、煌上煌和紫燕百味雞。而前三者銷售產(chǎn)品原材料主要為“鴨子”，更被外界并稱為“鹵味三巨頭”。
△圖片來源：德州扒雞招股書
德州扒雞在招股書中，也將煌上煌、周黑鴨、絕味食品列為主要競爭對手。不過，從招股書披露的數(shù)據(jù)對比來看，無論是門店數(shù)量或是營收規(guī)模，亦或是凈利潤，其都與三家企業(yè)有著較大差距。
實際上，在去年9月“紫燕百味雞”上市時，就有不少行業(yè)人士將其和德州扒雞相提并論，但兩者也很難在同一個層級比較。紅餐大數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月，紫燕百味雞全國門店數(shù)量6400家，主要分布在江蘇、安徽、上海；而德州扒雞僅有493家，主要分布在山東、河北地區(qū)。
值得注意的是，這并不代表德州扒雞與“巨頭”們毫無一戰(zhàn)之力。
△圖片來源：德州扒雞招股書
從綜合毛利率來看，德州扒雞2019年—2022年上半年毛利率分布為43.66%、44.33%、42.7%和36.44%；雖低于周黑鴨，但高于同期的絕味食品和煌上煌，甚至比同行平均毛利率水平還要高。
02
無形的“門檻”，多家餐企已終止IPO
對于德州扒雞此次IPO擱淺，有業(yè)內人士表示“并不意外”，因為近一個月，已有6家與“吃穿住”有關的企業(yè)終止了IPO。
據(jù)紅餐網(wǎng)不完全統(tǒng)計，截至目前今年已有5家餐飲相關企業(yè)終止上市進程，單是9月就有3家。
9月12日，深交所官網(wǎng)披露，龍江元盛和牛產(chǎn)業(yè)股份有限公司“終止IPO”；
9月6日，上交所官網(wǎng)披露，鮮美來食品股份有限公司“終止IPO”；
8月28日，上交所官網(wǎng)披露，安徽老鄉(xiāng)雞餐飲股份有限公司“終止IPO”；
8月14日，大洋世家（浙江）股份公司“終止IPO”。
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