菜籃子生意在今年上半年依舊火熱。
近日，國(guó)內(nèi)生鮮電商領(lǐng)導(dǎo)品牌每日優(yōu)鮮和叮咚買(mǎi)菜一前一后登陸美股市場(chǎng)，中途每日優(yōu)鮮提前停止認(rèn)購(gòu)、號(hào)稱(chēng)過(guò)于火爆搶先上市。
然而，每日優(yōu)鮮上市后持續(xù)破發(fā)，叮咚買(mǎi)菜上市前臨時(shí)將發(fā)行股票的規(guī)�？s減了70%以上，上市后股價(jià)上演過(guò)山車(chē)也是相當(dāng)刺激。
作為國(guó)內(nèi)生鮮電商的兩大頭部玩家，他們?cè)谫Y本市場(chǎng)的首次亮相為何是這樣的局面？生鮮電商的故事還靠什么提高“新鮮感”嗎？
上市后股價(jià)兩種走向，
每日優(yōu)鮮破發(fā)，叮咚買(mǎi)菜或因“烏龍”暴漲
兩個(gè)頭部生鮮電商玩家上市后，兩者在美股資本市場(chǎng)上的后續(xù)的發(fā)展卻有些出乎意料。
北京時(shí)間6月26日凌晨，每日優(yōu)鮮正式掛牌納斯達(dá)克，以9.66美元的價(jià)格收盤(pán)，比發(fā)行價(jià)低了32%，25.69%的收盤(pán)跌幅則創(chuàng)下了今年以來(lái)赴美上市的中國(guó)公司首日最大跌幅記錄。
讓市場(chǎng)感到不滿(mǎn)的是，每日優(yōu)鮮自6月23日起在自家APP里搞了一場(chǎng)“儲(chǔ)值享額外中簽”的促銷(xiāo)活動(dòng)——充50元送10股，充100元送20股，而每日優(yōu)鮮在6月24日被媒體報(bào)道因認(rèn)購(gòu)過(guò)于火爆至超額，將提前于美東時(shí)間6月25日掛牌納斯達(dá)克，按理來(lái)說(shuō)，熱門(mén)股往往在市場(chǎng)上是“供不應(yīng)求”的。
最終的結(jié)果讓不少人的擔(dān)心成為了現(xiàn)實(shí)，后續(xù)叮咚買(mǎi)菜的IPO也做出了一些調(diào)整。
北京時(shí)間6月29日晚，叮咚買(mǎi)菜正式登陸紐交所，發(fā)行價(jià)為23.5美元，收盤(pán)時(shí)僅微漲0.09%。盡管盤(pán)中一度出現(xiàn)短暫的破發(fā)，但最終叮咚買(mǎi)菜的市值穩(wěn)定在55.43億美元，相比之下每日優(yōu)鮮僅為20.37億美元。
上市后一天，與每日優(yōu)鮮繼續(xù)下跌不同，叮咚買(mǎi)菜一度暴漲95%，最終收漲62.84%，市值超90億美元。不過(guò)經(jīng)緯中國(guó)合伙人張穎表示，這似乎是因?yàn)椴糠滞顿Y人弄錯(cuò)了剛上市的滴滴（DIDI）和叮咚買(mǎi)菜（DDL）的股票代碼，鬧出了一場(chǎng)烏龍？此前房多多在去年也出現(xiàn)過(guò)暴漲，當(dāng)時(shí)也有一些猜測(cè)說(shuō)是部分投資者可能將與拼多多弄混。
叮咚買(mǎi)菜看似尚可的成績(jī)背后或許有著更深層的原因，6月28日，上市前夜，叮咚買(mǎi)菜突然調(diào)整發(fā)行規(guī)模，將原本1400萬(wàn)份ADS的發(fā)行目標(biāo)下調(diào)為370萬(wàn)份，削減了73.5%，募資金額從3.57億美元縮水到8695萬(wàn)美元。對(duì)此，創(chuàng)始人兼CEO梁昌霖表示公司本身現(xiàn)金流是夠的，“上市目的并不是圈錢(qián)”。
如果從融資進(jìn)程來(lái)看，每日優(yōu)鮮、叮咚買(mǎi)菜或許都有過(guò)充足的資金儲(chǔ)備，截至2021年5月它們分別進(jìn)行了11輪和10輪融資，各自的融資總額分別高達(dá)21.7億美元和10.3億美元。
不過(guò)，生鮮電商虧損成為兩個(gè)公司面臨的共同難題，這也是對(duì)資金需求大的重要問(wèn)題。這次
從資本市場(chǎng)獲得的融資額來(lái)看，這次上市帶來(lái)的支持也比較有限。
讓人擔(dān)憂(yōu)的是，生鮮電商最大的問(wèn)題甚至不是燒錢(qián)能力是否足夠，而是燒完這些錢(qián)換來(lái)的效果，對(duì)未來(lái)的發(fā)展起到了多強(qiáng)的支撐作用，內(nèi)憂(yōu)外患之下，生鮮電商看起來(lái)有點(diǎn)像霜打的茄子——蔫了。
生鮮電商困于內(nèi)憂(yōu)外患，
或被社區(qū)團(tuán)購(gòu)“誤傷”
每日優(yōu)鮮首創(chuàng)、叮咚買(mǎi)菜跟進(jìn)的生鮮電商前置倉(cāng)模式，可以說(shuō)是一頂耀眼又沉重的“皇冠”，耀眼在面向消費(fèi)者的效率和體驗(yàn)，沉重在給自己的運(yùn)營(yíng)壓力。
在成本高的運(yùn)營(yíng)壓力之下，每日優(yōu)鮮與叮咚買(mǎi)菜的虧損也是影響到不少投資者對(duì)他們?cè)u(píng)判的重要依據(jù)。2018-2020年三年間，每日優(yōu)鮮總共虧損67.9億元，而2019年和2020年兩年叮咚買(mǎi)菜就虧損了50.5億元，今年一季度，兩者再次虧損6.1億元和13.8億元。
為何虧損這么高，這就要提到這兩家公司推行的前置倉(cāng)模式。
什么是前置倉(cāng)？叮咚買(mǎi)菜副總裁熊衛(wèi)說(shuō)，前置倉(cāng)是一個(gè)有外賣(mài)服務(wù)，但沒(méi)有店面的超市。整個(gè)電商賽道的時(shí)效性有30分鐘到達(dá)、次日到達(dá)和三天以上到達(dá)之分，前置倉(cāng)摘取了那顆30分鐘快送的明珠，相應(yīng)地吃下了模式背后的苦果。
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