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摩拜凈資產(chǎn)27.43億元，這一收購形成了128.21億元商譽(yù)，也就是說基本上是溢價(jià)5倍左右收購了摩拜的資產(chǎn)。
但150億收購的資產(chǎn)當(dāng)年就造成嚴(yán)重的虧損。2018年4月4日至2018年底的9個(gè)月，摩拜虧損45.50億元。
摩拜帶來的折舊等攤銷，更是增加了美團(tuán)的成本：摩拜商標(biāo)減值攤銷13.46億元、摩拜重組計(jì)劃的減值攤銷及重組開支3.59億元；物業(yè)、廠房及設(shè)別折舊52.52億元，公司在財(cái)務(wù)公告中指出，這一項(xiàng)中的相當(dāng)一部分，乃是單車調(diào)度費(fèi)和單車維修費(fèi)。
知名互聯(lián)網(wǎng)分析人士于斌認(rèn)為，這幾年里，無論是哪家共享單車公司，都沒有找到太好的商業(yè)盈利模式，僅僅依靠收取用戶使用單車每小時(shí)一元錢的營收模式根本無法讓公司形成“自我造血”能力，于是各家共享單車廠商只能不斷從資本市場上通過多輪融資來支撐下去。而當(dāng)資本市場最終失去耐心的時(shí)候，也就是這個(gè)領(lǐng)域到了接受最嚴(yán)格考驗(yàn)的時(shí)候，失去了融資的共享單車顯然不足以自我成長。
業(yè)界一致認(rèn)為，收購摩拜是王興的敗筆，但在艾謀咨詢張毅看來，美團(tuán)收購摩拜單車，是資本推動(dòng)的結(jié)果，憑王興未必愿意收購摩拜單車，因?yàn)槊缊F(tuán)的股東和摩拜的股東是高度重合的，美團(tuán)收購摩 拜后，既可以講好故事，又可以做大規(guī)模，在資本市場上賣個(gè)好價(jià)錢，即使摩拜虧損較重，上市后將其轉(zhuǎn)讓給其他單車運(yùn)營商或者干脆關(guān)掉，對(duì)資本和王興而言，都不會(huì)虧損。
美團(tuán)如何走
去年9月20日，美團(tuán)在港交所上市，其IPO發(fā)行價(jià)定在每股69港元，美團(tuán)上市開盤價(jià)為每股72.9港元，市值4000億港元，約510億美元，超過京東（390億美元左右），成為國內(nèi)市值前五的互聯(lián)網(wǎng)公司。
但截至3月14日收盤，股價(jià)已經(jīng)跌到48.3港元，說明資本市場對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)并不看好，這不是資本的邏輯，利潤才是一切�，F(xiàn)在美團(tuán)需要轉(zhuǎn)換思路，轉(zhuǎn)換發(fā)展軌道，從單純的追求規(guī)模轉(zhuǎn)而追求利潤。
從財(cái)報(bào)看，虧損擴(kuò)大主要在于新業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)的銷售成本大幅增加。具體來說，這塊業(yè)務(wù)的銷售成本由2017年的11億元增至2018年的155億元，主要由于網(wǎng)約車司機(jī)相關(guān)成本增加、收購摩拜而產(chǎn)生的物業(yè)、廠房及設(shè)備折舊增加、擴(kuò)大供應(yīng)鏈解決方案業(yè)務(wù)增加的已售貨品成本，以及因非餐飲外賣服務(wù)擴(kuò)張?jiān)黾拥钠渌獍鼊趧?dòng)成本。
上了市的企業(yè)不需要講任何故事，只有利潤代表一切，而上市 公司一般的模式是將虧損業(yè)務(wù)剝離、關(guān)停或轉(zhuǎn)讓。而對(duì)王興而言，只要摩 拜還需要輸血，轉(zhuǎn)讓或關(guān)停就是理想選擇。
展望2019年，美團(tuán)表示，將提高網(wǎng)約車和共享單車業(yè)務(wù)的運(yùn)營效率并大幅縮減兩者的經(jīng)營虧損，以及加強(qiáng)與美團(tuán)整個(gè)平臺(tái)的戰(zhàn)略協(xié)同作用。
而除了摩拜，美團(tuán)自身業(yè)務(wù)也需要整合。張毅認(rèn)為，美團(tuán)需要砍掉或收縮虧損業(yè)務(wù)，發(fā)展主業(yè)。主業(yè)中送餐隨著人力成本越來越高，發(fā)展到多大規(guī)模也是需要重新計(jì)算的事情，餐飲企業(yè)訂餐機(jī)和管理系統(tǒng)都是利潤大頭，美團(tuán)應(yīng)該集中精力發(fā)展。
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