香奈兒和京東都愛(ài)的它要赴美上市，業(yè)務(wù)覆蓋190個(gè)國(guó)家，卻還沒(méi)盈利……
近日，英國(guó)在線奢侈品時(shí)尚零售商Farfetch向美國(guó)SEC遞交招股書(shū)，計(jì)劃在紐交所IPO，最高募集資金1億美元。
與之相反的是，今年6月，歷峰集團(tuán)旗下Yoox Net-a-porter Group SpA宣布在米蘭證券市場(chǎng)停止交易，退出資本市場(chǎng)。
目前，在全球奢侈品領(lǐng)域，寺庫(kù)成了唯一的上市電商。
那么，F(xiàn)arfetch為什么要上市？它采取怎樣的商業(yè)模式？有何亮點(diǎn)？
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三大業(yè)務(wù)
招股書(shū)顯示，F(xiàn)arfetch通過(guò)平臺(tái)上的賣(mài)家和消費(fèi)者之間的交易產(chǎn)生收入。平臺(tái)和賣(mài)家將交易收入進(jìn)行分成，平臺(tái)收入占公司收入的大部分。公司的線上平臺(tái)連接著奢侈時(shí)尚市場(chǎng)的兩個(gè)方面——來(lái)自190個(gè)國(guó)家超過(guò)230萬(wàn)的消費(fèi)者和來(lái)自45個(gè)國(guó)家的奢侈品銷售商。
換言之，作為一個(gè)電商平臺(tái)，F(xiàn)arfetch自身基本不進(jìn)行商品銷售，平臺(tái)上的大部分商品由買(mǎi)手店直接發(fā)貨。由于不設(shè)立自有倉(cāng)儲(chǔ)，F(xiàn)arfetch實(shí)現(xiàn)了輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。
截至2018年6月末，公司的總資產(chǎn)約為6億美元，資產(chǎn)負(fù)債率為27.97%，這使得公司在擴(kuò)張的過(guò)程中更加輕松。
招股書(shū)顯示，F(xiàn)arfetch的業(yè)務(wù)由三部分組成，分別是調(diào)整后的平臺(tái)收入、平臺(tái)服務(wù)收入、Browns店內(nèi)收入。
調(diào)整后的平臺(tái)收入主要包括基于第三方賣(mài)家獲取的傭金，還有一小部分是通過(guò)平臺(tái)上的庫(kù)存銷售產(chǎn)生收入，該庫(kù)存來(lái)源于公司的Browns精品店直接購(gòu)買(mǎi)并在線銷售。
平臺(tái)服務(wù)收入是指公司向消費(fèi)者提供的與平臺(tái)上的交易相關(guān)的運(yùn)輸和清關(guān)服務(wù)獲得的收入，可通過(guò)扣除消費(fèi)者促銷獎(jiǎng)勵(lì)，例如免費(fèi)送貨和促銷代碼來(lái)抵消此收入。
Browns店內(nèi)收入是指Browns零售店產(chǎn)生的收入，F(xiàn)arfetch于2015年收購(gòu)了倫敦百貨精品店Browns。
2017年，F(xiàn)arfetch調(diào)整后的平臺(tái)收入、平臺(tái)服務(wù)收入、Browns店內(nèi)收入分別為2.964億美元（2.568億美元傭金及3960萬(wàn)美元的第一方收入）、7420萬(wàn)美元、1540萬(wàn)美元，占總營(yíng)業(yè)收入的比重分別為76.79%、19.22%、3.99%。
其中，調(diào)整后的平臺(tái)收入增長(zhǎng)最為穩(wěn)定。2015年到2017年，公司調(diào)整后的平臺(tái)收入分別為1.07億美元、1.81億美元、2.96億美元，收入增速分別為69.16%、63.54%。此外，線上平臺(tái)的盈利能力略高于實(shí)體店Browns。
2
連年虧損
Farfetch成立于2008年，那么它如今財(cái)務(wù)狀況如何？是否已實(shí)現(xiàn)盈利？
招股書(shū)顯示，截至2018年6月末，F(xiàn)arfetch共有111.8萬(wàn)名活躍消費(fèi)者，同比增加40.45%。根據(jù)公司在2018年3月進(jìn)行的調(diào)查，報(bào)告的消費(fèi)者平均年齡為36歲，家庭平均收入為12.15萬(wàn)美元，66%的消費(fèi)者為女性。
截至2018年6月末，F(xiàn)arfetch線上平臺(tái)上共有3200個(gè)不同的品牌，從傳統(tǒng)品牌到新興設(shè)計(jì)師。這3200個(gè)不同的品牌由989家奢侈品賣(mài)家提供，其中614家是零售商，375家是品牌專賣(mài)，包括許多時(shí)尚界最受歡迎和最負(fù)盛名的品牌。
招股書(shū)顯示，2015年至2017年，F(xiàn)arfetch的營(yíng)業(yè)收入分別為1.42億美元、2.42億美元、3.86億美元，凈利潤(rùn)分別為-6110.7萬(wàn)美元、-8145.9萬(wàn)美元、-11227.5萬(wàn)美元。
2018年上半年，F(xiàn)arfetch的營(yíng)業(yè)收入為2.68億美元，同比增長(zhǎng)54.91%；凈利潤(rùn)為-6840.8萬(wàn)美元，去年同期為-2928萬(wàn)美元。
可以看出，雖然公司的收入規(guī)模逐年擴(kuò)大，但還未能擺脫虧損泥淖。
Farfetch 表示，這是因?yàn)榇饲肮驹诩夹g(shù)、獲取新的消費(fèi)者和招聘方面的投資力度很大。
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