據(jù)Market Watch文章，最近，傳奇投資者喬治·索羅斯（George Soros）發(fā)表了關(guān)于中國的新低評論：作為世界上第二大經(jīng)濟體的中國正面臨著類似于2008年美國經(jīng)歷的金融危機。他的此番話語再次印證了他早期的關(guān)于中國不可避免的硬著陸。索羅斯的言論確實有道理，但中國的經(jīng)濟并不完全像他預測的那樣。

　　我先聲明一下，我的觀點可能有失偏頗，原因是我居住在中國，索羅斯居住在其他國家。而索羅斯認為中國經(jīng)濟正變的更加糟糕。如果中國經(jīng)濟變壞，我肯定會受到影響。索羅斯給出的關(guān)于中國的數(shù)據(jù)是不可否認的事實。中國上個月公布的最新信貸數(shù)據(jù)超出了預期。

　　中國的整體債務(wù)水平已經(jīng)達到了歷史高位，但國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率卻正在下降。在某些行業(yè)，中國確實存在著嚴重的產(chǎn)能過剩。然而，我并不同意索羅斯關(guān)于中國經(jīng)濟硬著路的悲觀預測，未來中國的經(jīng)濟發(fā)展及債務(wù)水平絕不會像2008年美國的一樣糟糕。

　　首先中國的債務(wù)與GDP的比率為240%，稍高于美國的233%。但仍對于日本的400%和英國的252%。如果我們分開來看中國的這一比率，就會發(fā)現(xiàn)政府、居民和非金融企業(yè)分別占據(jù)56%、40%和144%。中國的非金融企業(yè)高杠桿企業(yè)暗示中國主要依靠間接融資而不是直接融資，鑒于其過去30年中欠發(fā)達的股票市場和債券市場。

　　與此同時，中國政府的債務(wù)和家庭債務(wù)與美國相比要低的多。周所周知，2008年金融危機主要是美國普通家庭債務(wù)過重引發(fā)的。今天中國依然是世界上儲蓄率最高的國家，目前中國的儲蓄率仍高達50%，而美國的儲蓄率僅僅為16%。中國目前的金融資產(chǎn)達到了120萬億人民幣，按照那個儲蓄率計算中國人的存款至少也有55萬億人民幣，這些想轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金是非常容易的。因此我們可以說中國普通家庭的資產(chǎn)負債要被美國的健康的多。這將給中國足夠的儲備和足夠的信心來抵御金融風暴。

　　索羅斯以及其它一些看空中國人，基于的理由主要是投資者把資金從中國大量地撤出。需要重點說明的是，當投資者預期到人民幣將要貶值的時候，資本流出的速度會加快。然而當美聯(lián)儲在今年1月份和4月份宣布推遲加息步伐之后，投資者對人民幣貶值的預期就減弱了。

　　中國目前的外匯儲備仍然達到3.3萬億美元，這還不包括0.85萬億美元的主權(quán)基金。與此同時中國經(jīng)常賬戶也是有盈余的。雖然中國的壞賬率上漲至2%，但是與1997年的狀況相比好得多。1997年中國的壞賬率一度達到25%。中國目前的壞賬率占到中國GDP的7%到14%之間，在1997年的時候這一比例達到35%到40%之間。中國目前的資本充足率為13.5%。要求的存準率為17.5%。因此目前中國銀行業(yè)要比1997年健康的多。

　　另外，中國經(jīng)濟還有上漲的空間。目前中國的人均GDP為8000美元，而美國的人均GDP為54000美元。中國目前的城鎮(zhèn)化率僅僅為56%，而美國達到了80%左右。這預示著中國經(jīng)濟的潛能并沒有完全發(fā)揮出來。經(jīng)濟學中的發(fā)展理論告訴我們，推動經(jīng)濟發(fā)展的力量有人力資本、金融資本、生產(chǎn)率以及創(chuàng)新能力。中國已經(jīng)把發(fā)展的模式從注重速度向注重質(zhì)量進行轉(zhuǎn)變。雖然中國GDP增速降至6.5%的低點，但是大多數(shù)國家的經(jīng)濟發(fā)展速度仍大不到這個水平。

　　但是我們也并不能盲目看待中國經(jīng)濟，而忽視中國政府正在進行的結(jié)構(gòu)改革的困難。改革需要決心、勇敢的態(tài)度以及具體的行動。例如讓產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)數(shù)百萬的工人下崗。改革國有企業(yè)，改變投資收益下滑的趨勢等等。

　　改革也會觸動既得利益集團，這會讓社會暫時處在迷茫的狀態(tài)。

　　最后我認為，中國經(jīng)濟硬著陸的幾率非常的低。就算中國經(jīng)濟真的硬著陸了，中國也有足夠的能力應對，使之快速復蘇。（騰訊財經(jīng) 翻譯/Yilia）

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