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對(duì)于終止IPO的原因，狗不理相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，多種原因造成，不便一一列舉。而對(duì)此后是否有登陸其他資本市場(chǎng)的計(jì)劃問題，該負(fù)責(zé)人表示，如果時(shí)機(jī)成熟還會(huì)有上市計(jì)劃，“我們會(huì)擇機(jī)再申報(bào)”。
中商情報(bào)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院行業(yè)研究員陳天宇認(rèn)為，狗不理終止上市其實(shí)是意料中的事。因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)餐飲企業(yè)普遍存在標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)難度大、財(cái)務(wù)核算票據(jù)缺乏、經(jīng)營(yíng)不確定性過大等問題，這些問題都是IPO折戟的主要問題。不過，真正決定餐飲企業(yè)命運(yùn)的并不是能否成功上市，而是市場(chǎng)需求，我國(guó)正處于消費(fèi)升級(jí)狀態(tài)，餐飲市場(chǎng)可以通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)來獲取更多的商業(yè)機(jī)會(huì)。
創(chuàng)始人變“打工”
俏江南張?zhí)m賣股權(quán)
高端餐飲品牌俏江南悄然易主，可謂餐飲企業(yè)上市的重磅消息之一。歐洲最大私募股權(quán)基金公司CVC Capital Partners宣布，該公司在俏江南持股比例已達(dá)82.7%。至此，張?zhí)m家族持有俏江南的股份尚不足20%。
資料顯示，2011年3月，俏江南向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交了A股上市申請(qǐng)，但在2012年1月，俏江南被證監(jiān)會(huì)終止審查。
在A股上市的嘗試失敗后，俏江南開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股，為了順利上市，張?zhí)m不惜更改國(guó)籍，可謂毅力可嘉。2012年中，俏江南通過了香港聯(lián)交所聆訊，獲準(zhǔn)于香港上市，但一直堅(jiān)持兩年未能成功掛牌，盡管期間每次都能通過香港聯(lián)交所聆訊，卻難免重蹈上市難的覆轍。
對(duì)于俏江南上市的失敗，專家認(rèn)為，其與鼎暉的對(duì)賭是誘因，也是俏江南股權(quán)被賣的主因。2008年俏江南引入鼎暉創(chuàng)投，鼎暉注資約2億元，占有前者10.526%的股份，但協(xié)議中要求俏江南最晚在2012年底上市，若非鼎暉方面原因造成俏江南無法在2012年底前上市，鼎暉有權(quán)以回購(gòu)方式退出俏江南。
盡管俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m曾一度否認(rèn)被收購(gòu)的消息，但最終不得不接受喪失控股權(quán)的事實(shí)，創(chuàng)始人的股權(quán)被削減在上市企業(yè)中并不少見。
難抗股價(jià)壓力
小肥羊賣身求退市
說到餐飲企業(yè)上市，就不得不提到小肥羊。誰也不曾想到就是這樣一個(gè)一眼看去嬌憨可愛的小肥羊，上演了一場(chǎng)餐飲企業(yè)的股市來回秀。七年時(shí)間，小肥羊成功上市，卻又被收購(gòu)，從股市退出。
2008年6月，小肥羊在港交所上市，2012年百勝集團(tuán)收購(gòu)小肥羊并宣布撤銷其在港交所的上市地位，正式結(jié)束小肥羊的資本市場(chǎng)之旅。小肥羊從“中華火鍋第一股”變成“中餐退市第一股”，其上市過程一度開創(chuàng)了多個(gè)餐飲企業(yè)上市的先河，但小肥羊短暫的股市之路未免讓人遺憾。
資料顯示，籌劃上市過程中，小肥羊與3i、普凱兩家投資機(jī)構(gòu)達(dá)成協(xié)議，由這兩家公司聯(lián)合出資2500萬美元占合資公司30%的股份。上市之后，2009年3月，戰(zhàn)略投資人3i和普凱退出，百勝耗資4.9億港元換得19.9%股份首次入股小肥羊，此后百勝陸續(xù)增持小肥羊股份。2011年，百勝以每股6.5港元、總金額45.6億港元的價(jià)格收購(gòu)小肥羊93.2%的股權(quán)，完成對(duì)小肥羊的收購(gòu)，隨后小肥羊退市。
事實(shí)上，成功上市并沒有給小肥羊帶來更多驚喜，前小肥羊集團(tuán)有限公司總裁盧文兵表示，由于上市前速度發(fā)展較快，小肥羊上市后股價(jià)壓力大，一旦發(fā)展慢，股價(jià)就受影響，因此將小肥羊賣給百勝。盧文兵還表示，上市之后的小肥羊很多方面欠功課，如物流采購(gòu)體系管理弱等。（來自：21世紀(jì)網(wǎng)）
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