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來源：國際金融報
京東大舉進軍外賣業(yè)務(wù)帶來的陣痛已現(xiàn)。
8月14日盤后，京東集團發(fā)布了2025年二季度財報，營收3567億元，同比增長22.4%，刷新近三年收入增速新紀錄。
與2024年同期相比，各項收入均獲得了超過兩位數(shù)的同比增長：商品收入增長20.7%，其中帶電商品收入增長23.4%，日用百貨商品收入增長16.4%；服務(wù)收入增長29.1%，其中平臺及廣告服務(wù)收入增長21.7%，物流及其他服務(wù)收入增長34.3%。
然而，二季度歸屬于股東的凈利潤為62億元，2024年同期為126億元，同比暴跌51%；歸屬于股東的凈利潤率為1.7%，2024年同期為4.3%。非美國通用會計準則下凈利潤為74億元，2024年同期為145億元，凈利潤率也從5.0%下滑至2.1%。
這一季度，京東整體運營虧損9億元，2024年同期經(jīng)營利潤為105億元，運營利潤率也從去年同期的3.6%轉(zhuǎn)為負0.2%。非美國通用會計準則下經(jīng)營利潤從去年同期的116億元跌至9億元，經(jīng)營利潤率也從4.0%跌至0.3%。
對于這些指標的減少，京東在財報中解釋：主要是對新業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略投入增加導致。京東從今年2月正式高調(diào)入局外賣行業(yè)，并在4月11日正式上線了百億補貼，外賣新業(yè)務(wù)在二季度進入大規(guī)模投入期，隨著最新季報出爐，新業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也備受外界關(guān)注。
從京東官方的態(tài)度來看，外賣等新業(yè)務(wù)健康發(fā)展，收入同比大幅增長199%，成功達成初期戰(zhàn)略目標。京東外賣二季度日訂單量達2500萬單，全國已有350個城市的超150萬家品質(zhì)餐飲門店入駐，已有近200個餐飲品牌銷量破百萬，與超15萬名全職騎手直簽勞動合同并繳納五險一金。另外，定位“品質(zhì)餐飲合營制作平臺”的七鮮小廚首店上線一周日均訂單超1000單，復購率高于行業(yè)220%，截至7月底已收到超6.6萬份報名，計劃3年開出1萬家。
外賣日均訂單2500萬背后，新業(yè)務(wù)板塊是拖累京東集團整體利潤的主要原因。二季度，新業(yè)務(wù)營收從去年同期的約46億元暴漲至近139億元，然而，該板塊的營業(yè)成本和經(jīng)營費用也大幅拉升，經(jīng)營虧損從去年同期的7億元急劇擴大至148億元，運營利潤率為-107%。
財報顯示，京東集團二季度的履約、營銷、研發(fā)、一般及行政開支均同比增長，其中營銷開支從去年同期的119億元大幅增長127.6%至270億元，營銷費用率也從去年同期的4.1%升至7.6%，對此京東在財報中稱，“該增加主要是用于新業(yè)務(wù)計劃的促銷支出增加”。
激增的投入也使得京東的現(xiàn)金流受到影響，二季度京東的自由現(xiàn)金流為220億元，去年同期為496億元，同比“腰斬”；而截至2025年6月30日止12個月，京東自由現(xiàn)金流101億元，去年同期為556億元。
值得一提的是，京東下場刺激了沉寂已久的外賣市場后，進入三季度，在外賣大戰(zhàn)的主戰(zhàn)場上競爭的主力軍變?yōu)榱税⒗锖兔缊F。
在京東披露最新業(yè)績之前，一篇京東集團SEC副主席、京東集團CEO許冉接受《中國企業(yè)家》獨家專訪的文章發(fā)布，許冉表示，7月以來的外賣市場存在泡沫，“惡性補貼”既沒有模式創(chuàng)新，也不產(chǎn)生增量價值，還對商家產(chǎn)生了非常大的困擾，對行業(yè)也是一個擾亂價格體系的動作，所以最終會是一個多輸局面。
來源：國際金融報
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