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戰(zhàn)績喜人。招股書顯示，2022-2024年?duì)I收從42.86億元躍至393.44億元，年復(fù)合增長率203%；經(jīng)調(diào)整凈利潤從0.81億元增至9.13億元，增幅超10倍。值得一提的是，公司99.5%收入來自向加盟商銷售商品，加盟費(fèi)占比不足0.5%，顛覆了傳統(tǒng)品牌依賴加盟費(fèi)盈利的模式。
從某種角度來說，鳴鳴很忙的戰(zhàn)績是“薄利多銷”策略奇跡。公司毛利率穩(wěn)定在7.5%-7.6%，凈利率從1.7%提升至2.3%，雖然不高，但其憑借11.6天的存貨周轉(zhuǎn)周期、24小時物流網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)“小利快跑”。和蜜雪冰城一樣，其兩者均驗(yàn)證了下沉市場“規(guī)模制勝”邏輯。
目前，鳴鳴很忙也推出自有品牌向生態(tài)化轉(zhuǎn)型，目標(biāo)將定制產(chǎn)品占比提升至25%，毛利率也有望突破10%。
從戰(zhàn)略角度，公司一直在著重打造數(shù)字化與生態(tài)構(gòu)建。一方面其斥資打造了36座數(shù)智化倉配中心，其動態(tài)選品系統(tǒng)能夠使滯銷率低于行業(yè)均值；2024年，公司也推出“食品安全公示系統(tǒng)”，掃碼可追溯產(chǎn)品全鏈路信息，強(qiáng)化消費(fèi)者信任。
管理層在招股書中強(qiáng)調(diào)：“效率是低價可持續(xù)的根基，未來將投入20%募資額優(yōu)化供應(yīng)鏈響應(yīng)速度。”
投后估值超105億元，紅杉、高榕投了
作為合并前的雙雄企業(yè)，二者快速發(fā)展的背后或多或少都有資本的助推。
零食很忙更是資本驅(qū)動下的規(guī)�；瘮U(kuò)張的典型。其融資啟動早且規(guī)模大。2021年，公司完成A輪融資2.4億元，由紅杉中國與高榕資本聯(lián)合領(lǐng)投，啟承資本、明越資本跟投。資金主要用于供應(yīng)鏈優(yōu)化、全國化擴(kuò)張及品牌升級，推動門店數(shù)從2021年的500家增至2023年的4000+家。
擁有頂級財務(wù)資本背書后，在2023年的B輪融資中，五源資本也加入投資陣營，該輪融資加速了零食很忙向北方市場的滲透，并推動其與趙一鳴零食的合并談判。2023年合并前，零食很忙估值已達(dá)25億元。
趙一鳴零食的發(fā)展特點(diǎn)則側(cè)重供應(yīng)鏈整合與產(chǎn)業(yè)資本協(xié)同。
其首輪融資聚焦供應(yīng)鏈升級。2023年2月完成A輪融資1.5億元，黑蟻資本領(lǐng)投、良品鋪?zhàn)痈�。資金用于供應(yīng)鏈整合與加盟體系優(yōu)化，門店數(shù)從2022年的84家激增至2023年的2500+家。合并前，趙一鳴零食估值為15億元，但具備高增長潛力。
僅合并一個月后，零食行業(yè)“老大哥”好想你跟鹽津鋪?zhàn)泳吐?lián)手投進(jìn)鳴鳴很忙B輪融資，分別以7億元和3.5億元換取6.64%和3.3175%股權(quán)，合計(jì)向鳴鳴很忙投入了10.5億元，也讓后者直接以105.42億的估值躋身獨(dú)角獸之列。
合并后，晏周通過直接持股及員工持股平臺控制34.93%，趙定持股15.58%，紅杉中國持股9.2%、高榕資本持股6.1%、黑蟻資本持股4.8%。
一旦上市，資本的注入將加速其“萬店計(jì)劃”落地，進(jìn)一步拉開與競爭對手的差距，鞏固其“量販零食第一股”的行業(yè)地位。
目前，行業(yè)洗牌與競爭白熱化。中國量販零食市場規(guī)模2024年達(dá)3700億元，前五大品牌市占率僅6%，但頭部效應(yīng)加劇。此外，伴隨著“三只松鼠”、“溜溜梅”等休閑零食賽道品牌紛紛赴港遞交招股書，港股也迎來一波消費(fèi)熱。
此次鳴鳴很忙IPO擬募資用于三大方向：60%拓展門店至3萬家，30%升級供應(yīng)鏈及自有品牌，10%投入AI選品與倉儲自動化。
晏周也表示，“上市不是終點(diǎn)，而是讓中國縣域消費(fèi)者享受與一線城市同質(zhì)同價的零食自由。”
來源：投中網(wǎng) 黎曼 共2頁 上一頁 [1] [2]
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