來源：觀點網(wǎng) 陳玲
所謂“雙輪驅(qū)動”的新城控股，交出了一份還算平穩(wěn)的業(yè)績。
年報顯示，新城控股2024年度實現(xiàn)營業(yè)收入889.99億元，較上年同期下降25.32%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤7.52億元，較上年同期增長2.07%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8.70億元，較上年同期增長183.07%。
分行業(yè)來看，房地產(chǎn)開發(fā)銷售錄得營業(yè)收入760.41億元，同比下滑29.16%；毛利率11.72%，毛利率比上一年減少2.19個百分點。物業(yè)出租及管理錄得營業(yè)收入120.29億元，同比增長13.15%；毛利率70.17%，比上一年增加0.27個百分點。
新城控股年報中解釋，報告期歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤較上年增加183.07%，主要是公司雖然兩年歸屬于上市公司股東的凈利潤相差不大，但上年度處置工業(yè)用地導(dǎo)致較大的非經(jīng)常性收益。
另外，新城控股期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為15.12億元，較上年同期下降85.11%。
新城控股對此稱，主要系報告期內(nèi)公司簽約金額下降導(dǎo)致銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金較上年減少較多。
住宅快沒有了
新城控股主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)銷售、商業(yè)綜合體運營管理，經(jīng)營模式以自主開發(fā)銷售、自主運營為主。
報告期內(nèi)，該公司秉持“地產(chǎn)開發(fā)+商業(yè)運營”雙輪驅(qū)動的運作模式，堅持“1+3”戰(zhàn)略布局，以上海為中樞，長三角為核心，向大灣區(qū)、環(huán)渤海和中西部擴張。截至報告期末，已進入全國143個城市。
最初，新城控股的雙輪驅(qū)動模式核心是通過吾悅商場進行勾地，以低廉價格獲取土地，再通過開發(fā)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流、超額利潤彌補吾悅商場的資本支出。
伴隨著三四線房地產(chǎn)市場持續(xù)下行，新城開發(fā)業(yè)務(wù)急劇下降，這種模式已經(jīng)難以為繼。
在地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)方面，報告期內(nèi)，新城控股實現(xiàn)結(jié)算面積1388.85萬平方米，實現(xiàn)結(jié)算金額1336.66億元(含合聯(lián)營項目)，報告期末待結(jié)轉(zhuǎn)面積1251.07萬平方米(包含合聯(lián)營項目)。
銷售方面，報告期內(nèi)，受到土儲能級較低的影響，新城控股去化能力較弱，合計實現(xiàn)合同銷售面積538.82萬平方米，同比下降44.38%；完成合同銷售金額401.71億元，同比下降47.13%。
報告期內(nèi)，新城控股實現(xiàn)411.29億元的全口徑資金回籠，全口徑資金回籠率為102.38%。
期內(nèi)，新城控股實現(xiàn)126個子項目竣工交付，竣工面積為1529.14萬平方米(含合聯(lián)營項目)。截至報告期末，新共有160個子項目在建，總建筑面積1968.46萬平方米(含合聯(lián)營項目)。
伴隨著大量項目交付，新城控股負債總額較2023年末下降約632億元，合同負債減少約508億元。
2025年，新城控股計劃新開工16個子項目，新開工建筑面積169.55萬平方米，計劃竣工104個子項目，預(yù)計竣工總建筑面積555.05萬平方米。
由此看出，2025年新城控股的竣工壓力較2024年減少較多，意味著資金壓力有所舒緩。
新城控股于年報中稱，2025年地產(chǎn)開發(fā)板塊將繼續(xù)堅守既定方向及策略，“化風險、守價值、調(diào)結(jié)構(gòu)”。
“化風險”即保交付、保開業(yè)、�，F(xiàn)金流安全、保主體信用安全；“守價值”即自銷量價平衡、資產(chǎn)保值增值、保留核心團隊及能力；“調(diào)結(jié)構(gòu)”即強調(diào)建管發(fā)力，輕重并舉、存量增量并舉、開發(fā)經(jīng)營并舉，助力公司穿越周期。
商業(yè)輸血地產(chǎn)
銷售無法提振起來，意味著最開始勾地的“雙輪驅(qū)動”模式已經(jīng)難以為繼。
在拿地方面，新城控股董事長兼總裁王曉松于業(yè)績說明會上回應(yīng)，公司將繼續(xù)堅持“地產(chǎn)開發(fā)+商業(yè)運營”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，其中開發(fā)業(yè)務(wù)將根據(jù)市場情況靈活調(diào)整。
他表示，保持對土地市場的敏感度，將根據(jù)開發(fā)市場及自身資金計劃進行綜合規(guī)劃。
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