|
競(jìng)爭(zhēng)
英偉達(dá)在AI加速器方面幾乎處于壟斷地位，通過(guò)加快推出新芯片產(chǎn)品線的步伐，公司力圖在競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。其最新產(chǎn)品Blackwell一開(kāi)始在制造上面臨挑戰(zhàn)，導(dǎo)致其發(fā)布速度放慢。但黃仁勛稱(chēng)現(xiàn)在已經(jīng)滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，本季度將開(kāi)始發(fā)貨，并稱(chēng)對(duì)Blackwell的需求“非常強(qiáng)”，預(yù)計(jì)供不應(yīng)求將持續(xù)幾個(gè)季度。
Advanced Micro Devices Inc．可能是最接近于英偉達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但其對(duì)2024年AI加速器銷(xiāo)售額預(yù)期為超過(guò)50億美元，跟英偉達(dá)當(dāng)前財(cái)年預(yù)計(jì)達(dá)1140億美元的數(shù)據(jù)中心收入相比相形見(jiàn)絀。身處轉(zhuǎn)型困境的英特爾更加落于人后，由于AI加速器的訂單弱于預(yù)期，公司稱(chēng)銷(xiāo)售額達(dá)不到2024年5億美元的目標(biāo)。
與此同時(shí)，芯片制造商博通和美滿(mǎn)電子科技在銷(xiāo)售數(shù)據(jù)中心使用的定制半導(dǎo)體和網(wǎng)絡(luò)組件方面勢(shì)頭正在增強(qiáng)。博通12月份曾預(yù)測(cè)，到2027財(cái)年，其設(shè)計(jì)的AI組件市場(chǎng)規(guī)模可高達(dá)900億美元，這推動(dòng)其股價(jià)飆升，引發(fā)了對(duì)所謂的ASIC芯片可能搶走英偉達(dá)份額的擔(dān)憂(yōu)。
然而，摩根士丹利分析師Joseph Moore等人認(rèn)為，考慮到Blackwell的重大技術(shù)進(jìn)步，這些定制芯片不太可能對(duì)英偉達(dá)造成太大損害。
然后，還有這家芯片制造商最大的客戶(hù)們，他們正忙著開(kāi)發(fā)自己的半導(dǎo)體以規(guī)避英偉達(dá)的高價(jià)。亞馬遜第二代Trainium已經(jīng)開(kāi)始出貨。 Alphabet旗下的谷歌十年前開(kāi)始打造AI芯片，最新版本預(yù)計(jì)將在今年大范圍上市。微軟公司2023年末發(fā)布一款名為Maia的加速器和一款中央處理器。
估值
投資者愿意付多少錢(qián)買(mǎi)入英偉達(dá)股票取決于其增長(zhǎng)前景。鑒于客戶(hù)勢(shì)必將加大對(duì)硬件的投入，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仍在追趕，目前來(lái)看前景樂(lè)觀。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，該股未來(lái)12個(gè)月預(yù)測(cè)市盈率約31倍，低于過(guò)去十年34倍的平均水平。
盡管如此，在增長(zhǎng)放緩且Blackwell開(kāi)發(fā)相關(guān)成本上升料將對(duì)利潤(rùn)率構(gòu)成壓力之際，這個(gè)估值要求英偉達(dá)的利潤(rùn)繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。英偉達(dá)2025財(cái)年銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)增長(zhǎng)112%，2026財(cái)年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)53%，2027財(cái)年增長(zhǎng)21%。英偉達(dá)11月份表示，當(dāng)前財(cái)季的毛利率料將從上一財(cái)季的75%降至73%。不過(guò)，它預(yù)計(jì)，隨著產(chǎn)能爬坡，利潤(rùn)率將反彈。
Truist Advisory Services股票策略董事總經(jīng)理Scott Yuschak認(rèn)為，對(duì)于一家像英偉達(dá)這樣快速增長(zhǎng)的公司來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵在于合理價(jià)格。
“英偉達(dá)2025年仍有很大的增長(zhǎng)空間，有意于該股仍有理由，”Yuschak表示，“盡管如此，這個(gè)數(shù)字取決于越來(lái)越多的支出。要是出現(xiàn)任何AI支出放緩的跡象，投資者愿意為英偉達(dá)股票支付的價(jià)格就會(huì)下降。”
來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 環(huán)球市場(chǎng)播報(bào) 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
|
