來源：證券之星 李若菡
11月14日，京東集團(tuán)（9618.HK）發(fā)布了2024年三季度業(yè)績(jī)，公司在第三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)環(huán)比均出現(xiàn)下滑。證券之星注意到，公司的三大業(yè)務(wù)表現(xiàn)不一，京東物流的營(yíng)收增速呈現(xiàn)明顯放緩之勢(shì)，而公司的新業(yè)務(wù)不僅出現(xiàn)營(yíng)收下滑，更是出現(xiàn)虧損擴(kuò)大的情況。
就在前兩天，公司發(fā)布了雙11總戰(zhàn)報(bào)，并用“再創(chuàng)新高”一詞進(jìn)行總結(jié)，而“再創(chuàng)新高”的另一面，是其在雙11投訴榜單中拿下“榜一大哥”的位置。
01． 雙11投訴榜排名第一
目前，史上最長(zhǎng)雙11已落下帷幕，電商平臺(tái)紛紛公布了其雙11的戰(zhàn)報(bào)，天貓和京東分別用“強(qiáng)勁增長(zhǎng)”“再創(chuàng)新高”進(jìn)行總結(jié)。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日23點(diǎn)59分，2024年京東11.11購物用戶數(shù)同比增長(zhǎng)超20%，京東采銷直播訂單量同比增長(zhǎng)3.8倍，超過1.7萬個(gè)品牌成交額同比增長(zhǎng)超五倍，超3萬個(gè)中小商家成交額同比增長(zhǎng)超兩倍。
值得注意的是，天貓和京東兩大平臺(tái)均未披露總成交額情況。這背后是雙11的熱度不似從前，主流電商平臺(tái)不再舉辦晚會(huì)，“搶購熱”明顯減弱，價(jià)格先漲后降的促銷陷阱也削弱了消費(fèi)者的參與度，平淡成為今年雙11的高頻詞。
證券之星注意到，京東“再創(chuàng)新高”的另一面，是其投訴量在雙11期間位居第一，遠(yuǎn)高于淘寶、拼多多、抖音等電商平臺(tái)。
據(jù)中國(guó)電子商會(huì)旗下消費(fèi)服務(wù)保障平臺(tái)消費(fèi)保數(shù)據(jù)顯示，2024年10月14日至11月11日期間，消費(fèi)保平臺(tái)共收到電商相關(guān)投訴4.85萬件，累計(jì)涉訴金額超8000萬元，其中京東投訴量達(dá)1.46萬件，排名第一，淘寶、拼多多、抖音排名第二、第三以及第四，投訴量達(dá)1.24萬件、1.02萬件以及8329件。
從投訴品類來看，消費(fèi)者的投訴主要集中在服飾鞋帽、家電產(chǎn)品、小家電、數(shù)碼3C、美妝和食品等品類，其中數(shù)碼3C、服飾鞋帽、食品位列前三。其中，京東在小家電、家電產(chǎn)品和數(shù)碼3C領(lǐng)域的投訴量占相關(guān)品類總投訴量的比例分別達(dá)到51%、50.61%和47.34%，接近或超過一半。
02． 新業(yè)務(wù)虧損擴(kuò)大
雙11結(jié)束三天后（11月14日），京東集團(tuán)發(fā)布了2024年三季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第三季度收入為2604億元，同比增加5.1%；歸屬于公司普通股股東凈利潤(rùn)為117億元，同比增加47.8%。若環(huán)比來看，公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均環(huán)比出現(xiàn)下滑，分別環(huán)比下滑10.64%、7.22%。
目前京東集團(tuán)的營(yíng)收由京東零售、京東物流、新業(yè)務(wù)三部分構(gòu)成。證券之星注意到，在第三季度，公司的三大業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)不一。
具體來看，京東零售（包括京東健康及京東工業(yè)等組成部分）主要從事中國(guó)的自營(yíng)業(yè)務(wù)、平臺(tái)業(yè)務(wù)及廣告服務(wù)。該業(yè)務(wù)是京東集團(tuán)的基本盤，在第三季度，京東零售穩(wěn)定發(fā)揮，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2249.86億元，同比增長(zhǎng)6.1%，為公司貢獻(xiàn)超8成營(yíng)收。
京東物流則包括內(nèi)部及外部物流業(yè)務(wù)。今年第三季度，京東物流實(shí)現(xiàn)營(yíng)收443.96億元，同比增長(zhǎng)6.6%。值得注意的是，京東物流業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩，2022年第三季度至今年第三季度，該業(yè)務(wù)的營(yíng)收增速分別為38.92%、16.47%、6.6%。
京東集團(tuán)的新業(yè)務(wù)板塊，包括達(dá)達(dá)（達(dá)達(dá)集團(tuán)）、京東產(chǎn)發(fā)、京喜及海外業(yè)務(wù)，是當(dāng)前“虧損區(qū)”。第三季度，新業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收49.7億元，同比下降25.7%，經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)6.15億元，而去年同期虧損為1.92億元。
其中，達(dá)達(dá)在高履約成本壓力下仍未扭虧。據(jù)達(dá)達(dá)財(cái)報(bào)顯示，其2022年和2023年凈虧損金額分別為20.08億元、19.58億元，2024年前三季度凈虧損8.12億元，其中第三季度凈虧損為1.97億元。
營(yíng)收方面，在達(dá)達(dá)的兩大主要業(yè)務(wù)板塊中，達(dá)達(dá)秒送業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但在達(dá)達(dá)京東配送業(yè)務(wù)在第三季度營(yíng)收同比下滑39.6%，為9.3億元，該部分業(yè)務(wù)下滑的主要原因是在線廣告和營(yíng)銷服務(wù)收入下降等。
同時(shí)，公司的京喜業(yè)務(wù)也在經(jīng)歷深度調(diào)整。據(jù)悉，京喜事業(yè)群在2022年曾被傳解散，其旗下子業(yè)務(wù)被并入京東零售體系。今年5月，京喜宣布推出全托管模式，并更名為京喜自營(yíng)，承擔(dān)商家的運(yùn)營(yíng)、物流、售后等。京喜自營(yíng)近期宣布，將每年投入100億元，補(bǔ)貼白牌國(guó)貨工廠，包括補(bǔ)貼價(jià)格、物流運(yùn)費(fèi)等。
不過，業(yè)內(nèi)人士指出，從京喜自營(yíng)的業(yè)務(wù)模式來看，其主要目標(biāo)是獲取更多下沉市場(chǎng)的新用戶，并不追求GMV而是更在意訂單量。因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)還在快速擴(kuò)張，加上全托管模式可能導(dǎo)致平臺(tái)負(fù)擔(dān)過重，低價(jià)商品也可能導(dǎo)致低毛利較難覆蓋成本，從而出現(xiàn)虧損。
而京東集團(tuán)在海外業(yè)務(wù)的布局上也并不順利。因成本高居不下，公司于去年宣布關(guān)停東南亞兩大站點(diǎn)。而在更早之前，公司宣布退出歐洲市場(chǎng)，并關(guān)閉旗下跨境電商平臺(tái)JOYBUY的英文站和俄文站。
證券之星注意到，京東集團(tuán)并未放棄在海外業(yè)務(wù)上的布局。據(jù)今年9月媒體報(bào)道，京東全球售業(yè)務(wù)新上線美國(guó)、日本、新加坡、馬來西亞四個(gè)國(guó)家，業(yè)績(jī)上的要求是不虧本。公司期待通過“黑五”帶動(dòng)訂單的增長(zhǎng)，并表示全球售業(yè)務(wù)計(jì)劃向歐洲、北美、大洋洲等市場(chǎng)拓展。
值得注意的是，京東集團(tuán)在第三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比轉(zhuǎn)負(fù)，由去年同期的150億元降至-62.19億元，公司稱現(xiàn)金流變動(dòng)主要是由于2023年第三季度末及2024年第二季度末為非工作日，應(yīng)付賬款延遲支付導(dǎo)致的跨季支付，以及為了支持以舊換新項(xiàng)目，用以鎖定充足庫存產(chǎn)生的快速支付。
來源：證券之星 李若菡
