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5月21日，美國運動品牌Lululemon（LULU.US）發(fā)布公告宣布其產(chǎn)品總監(jiān)Sun Choe離職。
消息公布后，Lululemon的次日股價下跌逾7%。Raymond James分析師Rick Patel在一份報告中指出，Sun Choe的退出在短期內(nèi)加劇了“憂慮”。顯然，市場將其產(chǎn)品總監(jiān)的離職視為Lululemon銷售進一步疲軟的信號。
無獨有偶，在Lululemon因產(chǎn)品總監(jiān)離職而股價受挫的同時，另一家運動品牌亞瑪芬體育也因Q1財報盈利狀況不理想而股價下跌。
智通財經(jīng)了解到，5月21日，亞瑪芬體育（AS.US）公布了2024Q1季度業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，亞瑪芬體育Q1營收同比增長13%至11.8億美元，超出了分析師平均預期的11.3億美元；然而，其當期凈利潤為690萬美元，同比下降超過60%；歸屬于股東的凈利潤為510萬美元，同比下降超過70%。
在當下海內(nèi)外市場環(huán)境完全開放、行業(yè)整體營收大幅提升的背景下，亞瑪芬交出的這份Q1業(yè)績似乎并不理想，也直接影響了其股價。截至5月21日美股收盤，亞瑪芬體育股價報14.76美元，跌近8%。
盈利難仍是老大難
實際上，從業(yè)務端來看，亞瑪芬的Q1業(yè)績還是可圈可點。
從整體業(yè)務收入來看，其實現(xiàn)同比增長13%的雙位數(shù)增幅，值得投資者注意。因為2023年Q1季度由于全球公共衛(wèi)生事件消退帶來的積極影響，導致當期業(yè)績存在較高基準。但即便如此兩組數(shù)據(jù)對比之下，亞瑪芬在今年Q1仍實現(xiàn)了顯著增長。
拆分其業(yè)務數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，雖然薩洛蒙鞋服業(yè)務當期在大中華區(qū)和亞太地區(qū)實現(xiàn)雙位數(shù)增長，但市場火爆背后，亞瑪芬的戶外性能服飾業(yè)務營收也僅增長了6%至4億美元；另外一個球類及球拍裝備業(yè)務的營收甚至只有2.73億美元，同比下降了14.2%。
真正撐起亞瑪芬業(yè)績的關鍵在于戶外功能性服飾業(yè)務，該業(yè)務在Q1季度營收同比增長43.7%至5.1億美元，而該業(yè)務的核心品牌便是始祖鳥。正是該品牌當期始表現(xiàn)突出，才推動了亞瑪芬整體業(yè)績的超預期增長。
除了品牌端的推動，品牌直營模式DTC業(yè)務同樣也是亞瑪芬業(yè)績增長的關鍵。數(shù)據(jù)顯示，按渠道和區(qū)域劃分，亞瑪芬當期DTC（direct-to-consumer）渠道增幅為41%，且在所有區(qū)域市場都實現(xiàn)了雙位數(shù)增長，而增長主要由大中華區(qū)和亞太地區(qū)帶動，二者營收分別增長了51%與34%，EMEA（歐洲、中東、非洲）增長1%，北美地區(qū)營收“零增長”。
然而，也正是近年DTC渠道的大力建設，成為亞瑪芬利潤率下滑的主要原因。
據(jù)智通財經(jīng)了解，亞瑪芬近年來一直處在凈利潤持續(xù)虧損中，銷售費用不斷上漲是其中的重要原因。根據(jù)此前亞瑪芬提交的招股書，2020年至2022年，該公司銷售和營銷費用分別為7.33億美元、9.63億美元、11.08億美元。
實際上，其銷售費用的增長離不開對DTC渠道的投入。從渠道投入比例變化來看，2023年Q1季度，亞瑪芬DTC渠道收入占比約為33.1%，但在今年Q1季度其收入占比便增至41.3%。而對應的其當期運營費用占收入比重從2023年Q1的40.2%，增至今年的45.2%。
財報顯示，目前始祖鳥品牌自有零售門店數(shù)量已經(jīng)達到了146家，同比增長12%，為技術服飾部門的DTC渠道收入增長提供了帶動作用。
然而即便加大DTC渠道投入，始祖鳥還是沒能給亞瑪芬?guī)砀叩睦麧�。從毛利率來看，相較母公司2023年創(chuàng)新高的62.6%毛利率，目前亞瑪芬毛利率僅54.0%。也正是缺乏品牌力帶動，以致盈利對亞瑪芬來說仍是個老大難問題。2020年至2023年，其凈虧損分別為2.37億美元、1.26億美元、2.53億美元和2.09億美元，4年累計虧損超8億美元。由于今年Q1季度公司凈利潤再度同比下滑，全年的盈利情況似乎不容樂觀。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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