|
安德利募資必要性存疑：募集資金長(zhǎng)時(shí)間沉淀在賬上 大量資金用來(lái)投資
從產(chǎn)銷(xiāo)量來(lái)看，從2017年以來(lái)安德利產(chǎn)量與銷(xiāo)量一直沒(méi)有大的增長(zhǎng)，在6萬(wàn)噸-13萬(wàn)噸之間波動(dòng)。根據(jù)招股書(shū)披露，2019年安德利濃縮蘋(píng)果汁總產(chǎn)能為16.15萬(wàn)噸，當(dāng)年產(chǎn)量11.83萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為73.25%。
2020年A股上市后，安德利不再披露產(chǎn)能總數(shù)，從披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，從2020年到2022年設(shè)計(jì)產(chǎn)能一直未變。2023年5月，公司以5990.64萬(wàn)元競(jìng)得阿克蘇恒通果汁有限公司位于新疆溫宿縣農(nóng)副產(chǎn)品加工園區(qū)的土地使用權(quán)、房屋建筑、機(jī)器設(shè)備及附屬物，進(jìn)行了一次產(chǎn)能擴(kuò)張，設(shè)計(jì)產(chǎn)能由之前的625噸每小時(shí)提升至700噸每小時(shí)。
2020在A股上市時(shí)，總共募集了1.52億元。當(dāng)時(shí)計(jì)劃將募集資金投入“多品種濃縮果汁生 產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”。該項(xiàng)目并非生產(chǎn)蘋(píng)果汁，而是生產(chǎn)桃、草莓、石榴等小品種濃縮果汁，占領(lǐng)新的市場(chǎng)。
事實(shí)上，這一項(xiàng)目一直進(jìn)展緩慢。而公司核心收入來(lái)源仍為蘋(píng)果汁，2019年至2021年總收入幾乎停滯。
到了2021年底，安德利通過(guò)決議，終止了“多品種濃縮果汁生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“原項(xiàng)目”），將部分募集資金6300萬(wàn)元（約占募資凈額的52%）投入新項(xiàng)目——“大連安德利果蔬汁有限公司30噸濃縮果汁生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新項(xiàng)目”）。
根據(jù)公司披露，截至2021年11月30日，募集資金投入原項(xiàng)目金額僅為203.51萬(wàn)元，剩余1.23億元。等于大量募集資金仍沉淀在賬上。
到了2023年底，公司終于“用完”了募集資金，募集資金賬戶(hù)余額降至519萬(wàn)元。
這又引出另一個(gè)問(wèn)題，安德利上市募資究竟是否必要。
事實(shí)上，安德利賬面并不缺錢(qián)。一方面這幾年固定資產(chǎn)投入金額很小，2019年固定資產(chǎn)為6.88億元，到2022年為6.75元，不增反降。在建工程金額同樣不大，保持在幾百萬(wàn)的水平。
另一方面，安德利股利支付率很低，從2020年到2022年股利支付率分別為12.1%、11.18%、18.41%。這導(dǎo)致大量資金積累在了賬面上。
在安德利改變募集資金用途的2022年，公司賬面貨幣資金為2.34億元，交易性金融資產(chǎn)5.82億元，合計(jì)8.16億元。到2023年底，這兩項(xiàng)合計(jì)仍達(dá)到6.9億元。
手握大量現(xiàn)金的安德利將大量資金用來(lái)投資，2022年5.82億元交易性金融資產(chǎn)中開(kāi)放式凈值產(chǎn)品和權(quán)益工具投資占比分別達(dá)到52%及26%，剩余資金投向資管計(jì)劃和基金產(chǎn)品。2023年大幅減少了開(kāi)放式凈值產(chǎn)品和權(quán)益工具投資。根據(jù)2023年年報(bào)披露，2023年投資的股票多達(dá)28只，投資的基金達(dá)到8只。
從近幾年停滯的產(chǎn)能、停滯的收入，以及募集資金遲緩的使用進(jìn)度來(lái)看，安德利募資必要性都是存疑的。另一方面，近幾年安德利仍在通過(guò)收購(gòu)或者新建的方式小幅擴(kuò)產(chǎn)能，其主業(yè)蘋(píng)果，以及其他果汁產(chǎn)能利用率究竟如何，同樣有待披露。
來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
|
