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2020—2022年，中順潔柔營收分別為78.26億元、91.50億元、85.70億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為9.06億元、5.81億元、3.50億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，公司凈利潤3年復(fù)合增長率為-16.73%。2020年至2022年，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）分別為19.86%、11.82%和6.94%，亦連續(xù)大幅下滑。
今年前三季度，公司營收同比增長11.60%至68.23億元，歸母凈利潤同比減少39.74%至1.65億元，扣非凈利潤同比減少43.21%至1.42億元。此前，中順潔柔定下2023年營收100億的目標，要達成這一目標，四季度營收至少要達到31.77億元。
公司利潤大幅下跌主要是由于成本增長較快。前三季度，在營收增長11%的情況下，中順潔柔的營業(yè)成本增長了14%。三費方面，除財務(wù)費用因匯兌損益減少下降外，公司的銷售費用增長12.5%，管理費用增長11.7%。
中順潔柔主要以進口原材料紙漿為主，生產(chǎn)耗用的紙漿成本占公司生產(chǎn)成本的比重為40%—60%。實際上，從2021年開始，原材料紙漿價格一漲再漲，一度逼近歷史高位。紙漿價格的飆升無疑使公司面臨著成本抬升的壓力。
產(chǎn)能擴張推高債務(wù)
為應(yīng)對紙漿等原材料成本上漲，公司近年采取提價策略，也未能避免業(yè)績下滑。
提價還帶來負面影響，加劇了零售終端的競爭激烈程度。中順潔柔在財報中表示，“受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟波動影響，疊加產(chǎn)品提價策略及品類、渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整，短期內(nèi)公司銷售受到一定影響”。
不過，公司仍然繼續(xù)推進提價策略，宣布自2023年12月1日起，將旗下全系列產(chǎn)品進行促銷價格調(diào)漲。
與此同時，中順潔柔計劃加大產(chǎn)能擴張。11月29日，公司在投資者互動平臺表示，公司目前產(chǎn)能約90萬噸。
值得注意的是，公司2022年末的存貨為19.12億元，較2021年末大幅增加了30.25%，達到近年來高點。截至2023年三季度，存貨達16.16億元。
業(yè)內(nèi)認為，存貨金額高企的背景下，中順潔柔還計劃加大產(chǎn)能擴張，或面臨存貨跌價風(fēng)險。
產(chǎn)能擴張的同時，公司債務(wù)壓力攀升。截至三季度末，中順潔柔的短期借款10.2億元，同比增長67.87%。期末籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4.41億元，同比增長2043.34%，中順潔柔稱，系取得借款收到的現(xiàn)金增加所致。
伴隨債務(wù)增長，中順潔柔的償債能力也有所下滑，期末在手資金16.18億元，速動比率0.76，資產(chǎn)負債率為40.3%，較去年同期提高了約5個百分點。
公司管理層方面也動蕩不安。2021年，中順潔柔有6名高管提出離職，2022年，中順潔柔有4名高管先后離職。今年11月，中順潔柔發(fā)布公告稱，因個人原因，張海軍申請辭去公司副總裁、董事會秘書職務(wù)，辭職后仍在公司擔(dān)任其他職務(wù)。
來源：長江商報 共2頁 上一頁 [1] [2]
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