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Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年至2022年，達(dá)利食品累計(jì)派發(fā)股利201.85億港元，分紅率54.41%。
公司掛牌上市，每年需要向交易所交納不菲的費(fèi)用，在港交所掛牌也是如此。年報(bào)顯示，近幾年，達(dá)利食品每年需要支付年審等服務(wù)費(fèi)用520萬元左右。
從港股私有化后，達(dá)利食品每年就會(huì)節(jié)省出年審等服務(wù)費(fèi)用520萬元左右。此外，如果不再考慮上市等，還可節(jié)省中介費(fèi)用。
研發(fā)投入增長緩慢創(chuàng)新臨挑戰(zhàn)
達(dá)利食品估值偏低，除了港股市場外，還有一個(gè)重要因素，公司缺乏想象力。
達(dá)利食品對估值不滿，是有底氣的。公司旗下有達(dá)利園、可比克、和其正、樂虎、豆本豆、好吃點(diǎn)、美焙辰、藍(lán)蒂堡等八大市場上叫得響的知名品牌，2015年在港交所上市后，公司每年的凈利潤都在30億元左右。
對比A股同行，7月7日，鹽津鋪?zhàn)?/span>市值為158.62億元（約合171.93億港元），其2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為3.01億元。達(dá)利食品的凈利潤約為鹽津鋪?zhàn)拥?0倍，但市值僅約為其2倍。
不過，達(dá)利食品也備受市場詬病，公司崛起之路是山寨之路。好麗友派、樂事薯片、紅牛與加多寶、維他奶等，都是曾經(jīng)細(xì)分行業(yè)紅極一時(shí)的品牌，達(dá)利食品對應(yīng)地推出了蛋黃派、可比克、和其正、豆本豆等。
借助明星代言，砸重金狂轟亂炸式營銷，這讓達(dá)利食品的產(chǎn)品迅速走紅。為其代言的明星有周杰倫、陳道明、孫儷等。
2015年，達(dá)利食品營業(yè)收入168.65億元，銷售費(fèi)用20.46億元。2018年至2021年，營業(yè)收入為208.64億元、213.75億元、209.62億元、222.94億，對應(yīng)的銷售費(fèi)用為33.77億元、36.77億元、35.55億元、38.84億元。2022年，營業(yè)收入為199.57億元，銷售費(fèi)用為35.36億元，年銷售費(fèi)用均超30億元。2022年，公司銷售費(fèi)用率為17.72%，較2015年的12.13%上升5.59個(gè)百分點(diǎn)。
此外，在渠道建設(shè)方面，達(dá)利食品也舍得花力氣。
不過，傳統(tǒng)的發(fā)展模式似乎有些過時(shí)了。達(dá)利食品的營業(yè)收入止步不前，主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)下降。
2019年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為38.41億元、38.49億元、37.25億元、29.90億元，同比變動(dòng)3.31%、0.21%、-3.21%、-19.73%�？鄯莾衾麧櫡謩e為34.98億元、34.19億元、30.52億元、24.43億元，同比下降0.15%、2.25%、10.73%、19.95%。連續(xù)四年下降，2022年的扣非凈利潤較2019年減少了整整10.55億元。
由此可見，達(dá)利食品面臨著較大的經(jīng)營壓力。如果說近幾年受疫情影響，那么，2019年并沒有受到疫情影響，公司的扣非凈利潤也已經(jīng)下降。
近年來，雖然達(dá)利食品手握八大品牌，但是，隨著技術(shù)成熟、商業(yè)模式普及，行業(yè)門檻越來越低，進(jìn)入者增多，行業(yè)內(nèi)競爭會(huì)變得更加激烈。
而商業(yè)生態(tài)環(huán)境在變遷，重營銷輕研發(fā)的達(dá)利食品，難以創(chuàng)新推出富有想象力的新品，其面臨的競爭將更加激烈。
2018年至2022年，達(dá)利食品的研發(fā)投入分別為0.59億元、0.62億元、0.65億元、0.69億元、0.75億元，并無明顯增長。2022年，公司的銷售費(fèi)是研發(fā)投入的47.15倍。
來源：長江商報(bào) 共2頁 上一頁 [1] [2]
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